格林大华期货早盘提示：股指相关分析

核心观点与关键数据：

• 阿联酋推进“霍尔木兹零依赖”计划，涵盖管道、铁路和港口建设，计划2027年前投用第二条通往富查伊拉的原油管道；沙特东西管道已满负荷运转，伊拉克、科威特加速布局替代出口通道。
• AI热潮背后显现成本危机：内存、电力等关键资源价格飙升，吞噬超大规模云厂商利润，自由现金流收缩并转向举债扩张。
• 美银Hartnett认为，美银"牛熊指标"升至8.8，科技股呈现"周期末期贪婪"特征，与1994年加息崩盘前高度相似；美股杠杆融资成本飙至2020年以来历史极值，一级交易商股票回购敞口突破2230亿美元创历史新高。
• 大摩指出，杠杆驱动的上涨走到极限，去杠杆反噬将以同等倍数放大跌幅；全球银行限制对冲基金对亚洲顶级芯片制造商的杠杆押注。
• 美国最新220亿美元30年期国债拍卖表现疲软，交易商被迫接盘14.74%，创近一年新高，海外需求大幅萎缩。
• 达利欧认为，美国债务问题已越过不可逆转的临界点，债券供过于求推高长期利率，最终将美联储逼入滞胀困局。
• 近1870亿美元杠杆ETF高度集中于AI主题，趋势逆转时机械式抛售将放大回调至踩踏。
• 瑞银研究，AI基础设施建设掀起的举债浪潮将全球信贷脉冲推升至+1.3%，美国贡献约8000亿美元增量。

研究结论与交易策略：

• 证监会主席表示主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，政策利好鼓舞下市场资金继续向科技板块集中；科创50指数创出新高，市场风险偏好上升。
• 节后预计部分资金回流市场，预期科技板块继续走强。
• 股指期货方向交易建议：在政策利好和资金流向背景下，科技板块有望持续走强，可关注相关股指期货品种的交易机会。