领益智造2026年9月投资者交流会议纪要

发布时间：2026-09-02 一、AI总结内容 一、核心财务数据 1. 2026年上半年营收251.49亿元，同比增6.45%；归母净利润7.64亿元，同比降17.88%；扣汇兑及股权激励后归母净利润22.28亿元，同比增173.63%，毛利率16.73%，同比升1.65pct。 2. 上半年海外收入占比73.4%，美元兑人民币贬值5.46%，对业绩形成压制，但经营基本面向好。 二、核心业务进展 1. AI硬件：上半年收入204.64亿元，电池电源收入增12.73%，热管理收入增43.46%，收缩低毛利的影像显示业务，下半年将受益于苹果折叠屏等新品周期。 2. 汽车及低空：上半年收入35.28亿元，同比增198.26%，毛利率升6.25pct，主要因收购浙江向荣、江苏科达并表，实现从Tier2向Tier1覆盖，产品涵盖传动、内饰、新能源电池组件。 3. 端侧AI：为北美大客户折叠屏提供铰链、支撑板、VC均热板等，单机ASP数倍于其他机型；AI眼镜收入增17.72%，客户覆盖海内外头部厂商。 4. 物理AI（人形机器人）：上半年收入同比数倍增长，国内合作客户包括天宫、荣耀、智源等，北京超级工厂年产能1万台，2030年规划50万台；2026年目标收入10亿以上，当前毛利率优于传统消费电子组装。 5. AIDC：子公司利明达液冷业务上半年收入翻倍，纳入合并报表后，产品覆盖液冷板、快接头等，已进入北美算力龙头供应链；服务器电源（赛尔康）上半年收入约1亿元，CRPS电源已量产出货，后续将导入二次、三次电源。 三、资本与分红情况 1. 2026年上半年累计回购A股股份3758万股，占比0.4%，成交金额4.39亿元，回购额度从4亿-8亿元上调；上半年分红1.62亿元，加上回购总金额占上半年归母净利润76.55%。 2. H股上市后，董事会拟提请股东会授权，择机回购不超过10%的H股股份，强化股东回报。四、研发与产能布局 1. 上半年研发费用14.42亿元，同比增27.86%，聚焦端侧AI、物理AI、AI服务器、折叠屏硬件、液冷散热、服务器电源、人形机器人等。 2. 海外布局覆盖印度、越南、泰国等，其中越南基地承接消费电子、汽车、机器人、AIDC等多业务制造任务；Q3液冷业务将爬坡量产，下半年将受益于海外大客户新品周期。五、风险与关注 1. 汇率波动压制业绩，美元贬值存在不确定性，公司通过套期保值、优化产品结构、完善海外供应链应对。 2. AI相关客户资本开支节奏变化、存储涨价对端侧产品降价压力、行业竞争加剧等不确定性。 3. 新业务处于投入期，盈利释放存在周期，人形机器人2026年目标收入10亿，距百亿级仍需时间。 二、音频原文（转写） 医保一级交流会目前所有参会者均处于静音状态。在演讲结束后，将。回答剔除郭总啊，李毅制造的投资者关系总监韩总啊，以及李毅制造的投资者关系副经理梁总和陈总来与各位投资人进行一个分享啊，也非常感谢啊，今天一同联合举办本次会议的十一家友商啊，包括国联民生、长江证券、开源证券、中泰证券、国金证券啊、财通证券、浙商证券、中金公司、国盛证券、花旗证券以及申万宏源证券啊。我们看到李毅啊，近期发布了公司的二六年的一个中。 报的业绩啊，这个中报呢扣除会对损益以后的表现啊，无论是主业的一个内生的利润的增速，还是公司的毛利额以及毛利率啊，都实现了非常好的一个增长啊。业务方面，在A I的端侧、物理的A I以及A I DC方面也都有非常大的一个表现啊。所以我们今天的交流环节呢，啊首先会有请公司的投资者关系总监韩总来为为我们整体分享一下公司的财务数据啊和分业务的数据的近况啊。之后呢会有请我们的呃梁总和陈总分别介绍一下三大业务的进展以及这个呃财务数。 分析和大额回购等等的重要的事项。啊，之后我们会再进入一个提问环节，我们有什么问题可以后续再跟李毅的四位领导来进行一个充分的交流。啊，那首先呢，把时间交给韩总啊，请韩总来跟我们分享一下公司的半年报的财务数据和分业务的一个数据的情况。好的，谢谢中信证券，谢谢倩文总，也谢谢在线上的十一家卖方的机构，以及各位卖方和买方的老师们。 好，谢谢大家周日下午的时间。的确，我们在呃上周五呢公告了我2026年的冬报的公告。那在此呢，我先简单快速的跟大家汇报一下里面核心的一些财务数据。呃，从整个2020年上半年综合来看呢，公司也有一些创新高的很好的表现。 比如说我们在收入层面创了历史的新高，营收呢是连续十个季度呈正增长。呃呃，呈正增长的。上半年公司十一县营业收入251.49亿元。同比增长了百分之六点四五。 呃，规模净利润呢是7.64亿元，同比下降百分之十七点八八。Q二公司实现了营业收入是一百二十五点零六亿元，同比增长了百分之三点零九。归母净利润3.72亿元，同比增长了2%。那么从毛利额的情况上来看呢，我们也同样创历史新高，毛利率呢同比也有所提升。 26年的上半年，我们的毛利额是42.06亿元，同比是增长了18.07%这个是创历史新高的。另外毛利率呢，百分之十六点七三，同比又提升了呃一点六五个百分点。此外呢，我们去看Q二的话，公司的毛利额是二十一点一五亿元。毛利率是十六点九亿元。 呃呃呃，百分之十六点九一，同比也是提升了一点九零个百分点。那我们把分季度财务数据都列开来看的话，可以看到公司实际上。呃，在Q一和Q二呢，收入呃，包括毛利润都是同比环比是保持增长的。并且我们毛利率呃单上半年包括单季度来看都在提升。 那另外呢，我相信很多的投资人实际上会非常关注我们的汇率层面对公司盈利能力的一个影响。因为呃，确实我们在Q一的时候也汇报过。那整个2020年上半年，美元兑呃一方面呢，美元兑离岸的人民币的汇率均值是差不多在6.86。呃，三三这个位置。 同年呢，去年同期是7.2594。啊，实际上同比是贬值了百分之五点四六。啊，那我们公司美元呃 等外地的结算的收入占比呢？按照2025年海外收入占比的这个呃来测算的话，大概是73.4%。 三 啊，我们的敞口相对来说比较大。美元相对人民币贬值，导致公司以人民币记账的收入的减少。呃，是有所减少的。这部分大家可能在报表上不能直接看到，但实际上已经体现在这个财务的表现上。 同时呢，财务费用的增加呃，比如。在这个汇率损失增加上面，也会对我们的经营性利润造成一些影响。那么我们把这个汇兑的波动的影响还原回去的话，实际上。整个2026年上半年公司的营业收入呢是 二百六十二点一五亿元，同比是增长了百分之十点九六。 另外呢，我们Q二的营业收入是一百三十点八六亿元，同比是增长了百分之七点八七。呃，此外呢，如果我们扣除股权激励摊销费用以及呃汇率波动的影响。实际上，2026年的上半年。公司的归母净利润是二十二点二八亿元。 同比是增长了百分之一百七十三点六三。如果我们把Q二的情况再也这样还原回去看的话，呃，公允净利润是十点二三亿元。实际上同比是增长了百分之一百六十五点一七。也就是说，实际上。 在整个上半年上来讲。汇兑的影响依然还是非常明显的，而公司的基本面包括公司的这个经营性的业务，呃，还有我们的这个增增长性。实际上都是非常好的。那在这个半年报上，我们一定程度上也能看到一些分业务的数据。 啊，比如说在半年报上，大家可以看到AI硬件。呃，拆分出来的收入包括汽车低空以及其他的。这个收入的同比的。变化。 呃，那如果我们拆开来看的话，整个上半年我们的AI硬件的相关相关收入呢，是实现了204.64亿元。啊，其中的毛利率呢，是同比提升了零点五八个百分点。啊，这里面我们把它拆开细，详细一点看，可以看到，比如说像这 影像显示类呃是有一些减少的，那此外呢，其他电池电源。呃，像热管理。 啊，包括像XR可穿戴这些收入呢，都是有所增加的。拆开来看，我们可以知道，其实在整个上半年来讲。呃，比如说一些这个低毛利率的业务的收入是有所减少的，像这个影像显示就是这个tomology的业务。呃，为主。 那另外呢，像电池、电源，尤其是呃还包含了端侧加上AI算力服务器这块的电源的业务呢，相关收入是增长了百分之十二点七三。呃，这里面就包含了，比如说我们AI专册的。电池钢壳、呃，服务器电源的母牌、呃，这些收入呢都有明显的。呃，提升 另外像热管理呃也是包含了专测和AI算力服务器散热的这块收入呢是29.2亿元，同比是增长了43.46%，涨幅是比较大的。 那其中呢，像大客户的这个手机的散热的产品收入是增长显著的。另外，像服务器的液冷散热的产品的收入的增量也是很明显的。那未来呢，公司应该会在呃公司会持续在加大在AI硬件这类新产品的研发和投入的力度，呃去依托我们的技术创新优势，继续去提升我们的价值量，包括市场份额。那第二部分呢，就是汽车及低空 的业务。 这里大家可以看到，我们上半年的收入是三十五点二八亿元，同比是增长了百分之一百九十八点二六。涨幅很大。那另外呢，毛利率也同比提升了6.25个百分点。涨幅也比较大。 那这里整体上公司的汽车及低空经济业务的呃延续了之前良好的发展的态势。我们自己在在这个，比如动力电池结构件啊。这样的市场份额和盈利能力是持续提升的。那另外呢，我们也收购了像浙江向荣，还有这个江苏科达，呃，并且也都并掉了。 那全面的加速了公司在汽车零部件领域的战略布局，我们实现了。呃，T二two像T二one的全面的覆盖，那产品呢也覆盖了像汽车传动系统。意外事件。嗯，还有这个新能源电池组件啊，这样多元化的产品的集群。 在这些呃因素共同作用之下，今年上半年公司的汽车及低空业务的增长是非常显著的。我们在汽车供应链里面的核心地位呢，也进一步提升。那纵观下来呢，呃，整个2026年的上半年，公司是呃直面了全球AI基础设施革命的一个深刻的变革。我们在里面呢，也在寻找自己的位置。 深耕 啊，智能制造这个核心的赛道，并且呢从 端测呃，物理A I还有A I算力。呃，这三个主要的维度上面。呃，再进行赋能和扩张。接下来呢，就是我们AI的同事呃梁一华给大家来介绍一下我们端侧包括物理AI在，包括这个AI算力上面的业务的具体进展。 呃，各位下午好。首先在端侧AI领域，我们其实持续在去热、去弱留强，然后聚焦高端的产品。然后我们单机的ASP大幅在提升。然后2026年上半年，我们在AI观测业务上。 呃，不断聚焦这种高附加值的产品，在尤其是 呃，大客户计计量大会的产品。无论是折叠屏透和透面。さん。在预计Q三发布，然后我们参与的程度。 会不断在加深的。首先在折叠屏产品领域，我们为北美大客户。呃，新一代的折叠屏产品。呃，提供了相关的精密的呃，核心的零部件。 涵盖了从铰链的精密结构件到屏幕的支撑板。到超薄超薄的VC均热板，然后到电池的干壳的模组。A ST是数倍于其他机型。然后我们在P O P O max上的。 高端机型的S P有望进一步的提高。然后我们充分参与到未来三代的产品的散热模组里面，包括铜的。钢铜的，包括新材料以及铜混合材料的VC均热板。并且渗透在 手机以外的终端领域。 然后在A I 眼镜和可穿戴领域，我们看到我们上半年相关收入是增长了百分之十七点七二。我们参与到铰链的结构件。软质的功能键。住宿件。 散热和充电等硬件。客户覆盖了从海外的M客户、A客户等，然后国内的消费电子及互联。网大厂，然后国内的眼镜四小龙。和创业公司 海外的。 M客户、O客户、A客户等 客户其实陆续会推出多款的AI眼镜即可穿戴的新品。公司会持续受益于这种。硬件的创新。然后第二个在物理A I的领域，我们客户的拓展不断的在加速，然后我们收入预计 能实现数倍的增长。 no. 在26年的上半年，公司 机器人相关的收入已经实现了数倍的增长了。我们确定了三维一体的机身智能战略。致力于成为全球TOP三的区分智能硬件制造商。已经形成了从各类的金属的。 非金属的机加工件，然后到核心的模组。到整机的组装，一站式的硬件的服务。为这些机身智能的行业提供完备的。工业运用的落地产品的服务。 然后在国内客户里面，我们其实已经官宣了跟北京人行。电动机器人，然后资源机器人，新神智能。魔法原子以及营销组苏小龙中的呃强脑科技 华亿科技 等