保持高水平研发投入，机器人及智驾布局提速

兆丰股份26H1营业收入3.46亿元，同比微增0.51%，但归母净利润0.14亿元，同比下降79.83%。扣非净利润0.22亿元，同比降56.73%。营收稳定主要得益于境内业务增长，但净利润下滑主要受汇兑损失、减值损失及研发投入加大影响。研发费用率升至7.51%，同比增加1.41pct，显示公司持续加大在具身智能和汽车智驾高端精密部件的研发力度。

具身智能和汽车智驾是当前机器人与智能网联汽车赛道的重点发展方向。具身智能通过赋予机器人感知、决策和执行能力，推动人机协作与自动化应用普及；汽车智驾则聚焦高级别自动驾驶所需的核心精密部件，如传感器、控制器等。兆丰股份聚焦该领域研发，多款产品进入客户送样及试制阶段，符合行业技术升级方向。

研报重点分析了兆丰股份在具身智能和汽车智驾领域的研发布局与产业化进程。公司加大研发投入，产品已进入客户验证阶段，并通过发行可转债募资推进产业化项目建设。报告关注其技术研发进展、客户订单情况及产业链协同能力，评估其在该细分赛道的竞争优势与成长潜力。

当前机器人及智驾市场处于快速发展阶段，技术迭代加速，应用场景不断拓展。具身智能机器人从工业领域向服务、物流等领域渗透，汽车智驾则随着传感器技术和算法优化逐步向L3级演进。市场竞争激烈，但头部企业技术积累和客户资源优势明显，兆丰股份作为细分领域参与者，需持续提升技术壁垒和产品竞争力。

研报提示的主要风险包括：宏观经济及产业波动可能影响下游需求；客户相对集中可能导致业绩波动；汇率变动可能带来汇兑损失。此外，技术研发投入大、回收周期长，市场竞争加剧也可能影响公司盈利能力。投资者需关注这些风险因素对公司经营的影响。