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这份研报的核心内容是什么？
本报告分析巨星科技2026年上半年的业绩表现，指出AI基建成为拉动工具需求增长的新引擎，手工具与自有品牌成为稳健增长的主要驱动力。公司实现营收76.75亿元，同比增长9.21%；归母净利润13.05亿元，同比增长2.50%。手工具收入约51.69亿元，占营收近七成，增速11.88%，毛利率提升1.88个百分点。电动工具收入约8.15亿元，增长9.87%。美洲收入约50.17亿元，占营收65.37%，增速9.84%，毛利率提升1.91个百分点。公司通过优化产品结构、推进越南新产能、加强自有品牌建设等措施，实现收入稳增与结构优化。
工具行业的发展趋势如何？
工具行业正经历从传统地产周期驱动向AI基建驱动的转变。AI基建投资拉动电力工具与建筑工具需求，使工具行业整体增长超过5%。未来，北美AI基建将持续推动AIDC建筑与电力工具新需求，带动行业收入稳增。同时，全球化供应链布局与自有品牌及DTC渠道扩张将成为行业竞争的关键，企业需通过技术创新与渠道优化提升竞争力。中国企业在全球资源配置中的地位将逐步提升，通过本土服务、全球制造、中国研发的模式实现转型升级。
报告重点分析了哪些方面？
报告重点分析了巨星科技在手工具与自有品牌领域的双轮驱动策略。手工具收入约51.69亿元，占营收近七成，增速11.88%，毛利率提升1.88个百分点，成为量利双升的核心贡献。公司通过研发投入2.09亿元，设计新产品1000余项，支持电力工具与自有品牌创新。自有品牌销售2026年上半年收入同比增长9.76%，OBM占营收46.63%，毛利率35.43%。此外，报告还分析了公司在全球化供应链体系、欧美本土服务、全球产业链制造、中国管理研发等方面的布局，以及通过 HOME DEPOT、WALMART等大型连锁工具与储物柜供应商及直营跨境电商、完善欧美分销、建立亚太经销等方式提高DTC占比的策略。
当前工具市场的现状如何？
当前工具市场呈现AI基建驱动、传统地产周期减弱的特点。北美市场因AI基建投资拉动电力工具与建筑工具需求，使工具行业整体增长超过5%。巨星科技美洲收入约50.17亿元，占营收65.37%，增速9.84%，毛利率提升1.91个百分点。手工具与电动工具收入增速较快，分别达到11.88%和9.87%。工业工具收入约15.89亿元，同比下降2.63%，但毛利率维持35.53%。市场竞争激烈，企业需通过技术创新、渠道优化和全球化布局提升竞争力。汇率波动对利润端有一定影响，但公司通过优化产品结构、推进越南新产能等措施对冲风险。
研报提示了哪些风险？
研报提示了以下风险：市场竞争风险，工具行业竞争激烈，企业需持续提升产品竞争力；应收账款回收风险，需关注客户信用风险；存货减值风险，需关注原材料价格波动和市场需求变化；供应链与成本风险，需应对全球供应链不确定性、原材料价格上涨等因素；人民币汇率宽幅波动影响，需加强汇率风险管理；欧洲工业工具市场疲软风险，需关注欧洲市场需求变化；贸易环境变动、关税与全球供应链不确定性影响订单交付、成本结构与毛利率兑现节奏，需加强供应链韧性建设。