黑色系商品期货日报

黑色系商品期货涨跌互现，成材、铁矿石、焦煤、焦炭及铁合金市场分析

一、市场表现

• 黑色系商品期货今日涨跌互现：螺纹主力合约下跌0.38%，热卷主力合约下跌0.47%，铁矿主力合约上涨0.14%，焦煤、焦炭主力合约下跌，硅铁、锰硅上涨。

二、宏观、行业要闻

1. 钢材进出口数据：

   • 2026年7月，我国出口钢材1012.1万吨（环比下降1.9%，同比增长2.9%），出口均价715.7美元/吨（环比上涨0.7%，同比增长1.9%）。
   • 1-7月累计出口6499.5万吨（同比下降4.4%），均价703.4美元/吨（同比增长0.6%）。
   • 7月进口钢材44.5万吨（环比增长0.9%，同比下降1.7%），均价1952.4美元/吨（环比上涨1.4%，同比增长8.2%）。
   • 1-7月累计进口314.0万吨（同比下降10.1%），均价1818.9美元/吨（同比增长5.8%）。
   • 7月钢材和钢坯出口量保持高位，但面临贸易摩擦压力。

2. 电弧炉成本与利润：

   • 8月31日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本3301元/吨（环比增加13元/吨），平均利润-84元/吨，谷电利润15元/吨（环比增加18元/吨）。

3. 铁矿石库存：

   • 2026年8月24日-8月30日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存1474.2万吨（环比增加132.8万吨），处于三季度次高位。

4. 炼焦煤价格：

   • 吕梁、乌海、晋中、长治市场炼焦煤价格上涨，具体价格调整见原文。

5. 焦炭价格：

   • 山东、河北市场焦炭采购价上调，具体价格调整见原文。

6. 炼焦煤竞拍：

   • 临汾安泽市场低硫主焦精煤竞拍价格上涨，成交均价2547元/吨（较上期涨142元/吨）。

7. 焦企调价：

   • 山西永鑫能源、旭阳营销、金鼎钢铁集团焦炭价格上调，旨在应对成本上升和缓解亏损压力。

三、数据图表

• 数据来源：Wind、金石期货研究所（具体图表内容见原文）。

四、总结概述

• 成材：钢厂利润偏薄甚至亏损，建材及板材钢厂持续减产，螺纹钢与热卷周度产量环比减少，供给端持续收缩。需求端地产施工承压，基建项目落地偏慢，终端成交仅边际改善，需求未实质性爆发。焦炭已完成三轮提涨，但钢厂盈利差，继续提涨阻力加大。
• 铁矿石：海外发运波动，阶段性到港回落，但港口库存仍处高位。铁水受钢厂亏损约束维持低位，钢厂补库意愿不强，铁矿缺乏独立上涨驱动。
• 焦煤：国内煤矿安监严格，产能释放受限，蒙煤通关下滑，进口补充减弱，供需错配矛盾持续，现货偏紧格局短期难以缓解。
• 焦炭：焦企亏损虽缓解但仍处亏损状态，钢厂盈利差，焦炭继续提涨阻力加大。
• 铁合金：
  • 硅铁：供应端开工率及产量环比增加，成本端兰炭价格走高，冶炼成本支撑较强。需求端五大钢种硅铁需求小幅下滑，金属镁等非钢需求边际改善。
  • 锰硅：供应端宁夏复产加速，产量环比增加，但高位库存压制价格。成本端锰矿修复托底，钢厂盈利率差，压价情绪仍在，大规模补库有限。
• 综合：短期黑色系预计延续震荡，铁合金预计震荡运行。

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