黑色系商品期货日报

一、行情综述 黑色系商品期货整体上涨，螺纹、热卷主力合约分别上涨0.63%和0.65%，铁矿主连合约微跌0.19%，双焦大幅上涨，硅铁、锰硅小幅收涨。

二、宏观、行业要闻

1. 海外矿山发运量处于超季节性高位，运费维持高位，对铁矿石价格形成支撑。需求端铁水产量缓慢上升，但中国47港到港量环比减少8%，短期供应压力尚可，后市或逐渐承压。铁矿持仓显著超季节性下降，资金撤离导致价格下跌。煤炭事故后双焦拉涨停，对铁矿价格形成压制，日内矿价涨幅回吐，后市将回归产业和基本面逻辑。
2. 硅锰合金成本端支撑较强，但整体供应相对高位，内蒙古新增产能推进，云南丰水期降电费将释放产量。6月中旬钢招启动及云南复产将决定方向，需关注锰矿外盘报价及钢厂招标情况。
3. Mysteel数据显示，5月25-31日澳洲巴西铁矿发运总量环比减少428.4万吨，其中发往中国量环比减少303.7万吨。
4. 南网能源2025年扭亏为盈，2026年预期持续企稳回升，虚拟电厂和电力交易业务取得突破，售电业务实现南方五省区全覆盖。
5. 蒙煤市场偏弱运行，口岸通关持续高位，累库至480万吨，焦炭五轮提涨于上周开启，需关注口岸库存去化速度及铁水产量波动。

三、数据图表 （数据来源：Mysteel、金石期货研究所）

四、总结概述 煤矿安全生产形势严峻，焦煤供给收紧预期强烈，铁水产量缓慢增长，焦企开启第五轮提涨，供需阶段性偏紧，煤焦短期维持偏强运行。短期停产矿井逐步复产或导致煤价小幅回调，但价格深跌空间有限，需观察6月中旬库存消化后行情是否启动。监管落地力度、矿井复工进度将成为盘面走势关键。钢材供需格局弱势，短期盘面跟随煤炭震荡走强。