中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报昨昨昨昨TATATATA再度跌停再度跌停再度跌停再度跌停 今日市场提示今日市场提示今日市场提示今日市场提示 ：：：： 德 国7 月 制 造 业P M I初 值欧 元 区7 月 制 造 业P M I美 国7 月M a r k i t制 造 业 重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯 ：：：： 上 半 年 减 税 规 模 超 万 亿上 半 年 减 税 规 模 超 万 亿上 半 年 减 税 规 模 超 万 亿上 半 年 减 税 规 模 超 万 亿 显 示 ，上 半 年 全 国 累 计 新 增 减 税 降 费国 家 税 务 总 局 监 测 的1 0入 税 负 同 比 下 降0 . 6个 百 分 点 上 半 年 工 业 经 济 成 绩 单 公 布上 半 年 工 业 经 济 成 绩 单 公 布上 半 年 工 业 经 济 成 绩 单 公 布上 半 年 工 业 经 济 成 绩 单 公 布半 年 规 模 以 上 工 业 增 加 值 增 速 为在4 1个 工 业 大 类 行 业 中加 快 。 I M FI M FI M FI M F下 调 今 明 两 年 世 界 经 济 增 长 预 期下 调 今 明 两 年 世 界 经 济 增 长 预 期下 调 今 明 两 年 世 界 经 济 增 长 预 期下 调 今 明 两 年 世 界 经 济 增 长 预 期2 0 2 0年 世 界 经 济 增 速 预 计 分 别 为个 百 分 点 。 称全 球 经 济 增 长 依 然 乏 力产 总 值 和 通 胀 数 据 表 明 全 球 经 济 活 动 不 及 预 期 A P IA P IA P IA P I原 油 库 存 超 预 期 减 少原 油 库 存 超 预 期 减 少原 油 库 存 超 预 期 减 少原 油 库 存 超 预 期 减 少至7月1 9日 当 周A P I汽 油 库 存 增 加4 4 3 . 6万 桶 重 要 财 经 数 据 简 评重 要 财 经 数 据 简 评重 要 财 经 数 据 简 评重 要 财 经 数 据 简 评 ：：：： 期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货中航期货中航期货中航期货投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021 中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报：：：： 再度跌停再度跌停再度跌停再度跌停 夜盘黑色系走弱夜盘黑色系走弱夜盘黑色系走弱夜盘黑色系走弱第第第第<1><1><1><1> 宏观策略宏观策略宏观策略宏观策略 初 值 P M I初 值 制 造 业P M I 初 值 全 年 减 税 规 模 或 超 年 初 预 期全 年 减 税 规 模 或 超 年 初 预 期全 年 减 税 规 模 或 超 年 初 预 期全 年 减 税 规 模 或 超 年 初 预 期 。。。。国 家 税 务 总 局 发 布 数 据上 半 年 全 国 累 计 新 增 减 税 降 费1 1 7 0 9亿 元 ，其 中 减 税1 0万 户 重 点 税 源 企 业 数 据 显 示 ，上 半 年 单 位 营 业 收个 百 分 点。 上 半 年 工 业 经 济 成 绩 单 公 布上 半 年 工 业 经 济 成 绩 单 公 布上 半 年 工 业 经 济 成 绩 单 公 布上 半 年 工 业 经 济 成 绩 单 公 布 制 造 业 增 加 值 同 比 增制 造 业 增 加 值 同 比 增制 造 业 增 加 值 同 比 增制 造 业 增 加 值 同 比 增6 . 4%6 . 4%6 . 4%6 . 4% 。。。。从 同 比 增 速 看半 年 规 模 以 上 工 业 增 加 值 增 速 为6 % ，处 于 全 年 预 期 目 标 5 . 5 %到个 工 业 大 类 行 业 中， 有3 9 个 行 业 生 产 保 持 增 长 ，半 数 以 上 行 业 增 长下 调 今 明 两 年 世 界 经 济 增 长 预 期下 调 今 明 两 年 世 界 经 济 增 长 预 期下 调 今 明 两 年 世 界 经 济 增 长 预 期下 调 今 明 两 年 世 界 经 济 增 长 预 期。。。。国 际 货 币 基 金 组 织( I M F )年 世 界 经 济 增 速 预 计 分 别 为3 . 2 % 和3 . 5 % ，较4月 份 预 测 值 均 下 调全 球 经 济 增 长 依 然 乏 力。 目 前 为 止 ，各 经 济 体 发 布 的 国 内 生产 总 值 和 通 胀 数 据 表 明 全 球 经 济 活 动 不 及 预 期。 原 油 库 存 超 预 期 减 少原 油 库 存 超 预 期 减 少原 油 库 存 超 预 期 减 少原 油 库 存 超 预 期 减 少1 0 961 0 961 0 961 0 96 万 桶万 桶万 桶万 桶 。。。。美 国 石 油 协 会 ( A P I )数 据 显 示A P I原 油 库 存 减 少1 0 9 6万 桶 ， 预 期 减 少4 1 5 . 6 1万 桶； 精 炼 油 库 存 增 加1 4 2 万 桶 。 021021021021----54101618541016185410161854101618 1 / 8 夜盘黑色系走弱夜盘黑色系走弱夜盘黑色系走弱夜盘黑色系走弱 第第第第20192019201920190707070722224444 期期期期 国 家 税 务 总 局 发 布 数 据其 中 减 税1 0 3 8 7亿 元 。上 半 年 单 位 营 业 收从 同 比 增 速 看， 上到6 % 的 上 限 。半 数 以 上 行 业 增 长( I M F )将2 0 1 9 年 和月 份 预 测 值 均 下 调0 . 1各 经 济 体 发 布 的 国 内 生数 据 显 示， 美 国 截4 1 5 . 6 1 国6 月 成 屋 销 售 月 率： 解 读解 读解 读解 读 ：：：：美 国6月 份 二 手 房 销 售 超 预 期 下 降中 低 价 位 供 应 有 限 ，继 续 抑 制 需 求 流动性流动性流动性流动性 ：：：：央行持续开展逆回购操作央行持续开展逆回购操作央行持续开展逆回购操作央行持续开展逆回购操作观 点 梳 理：央 行 货 币 政 策 委 员 会 二 季 度 例 会调 节 ，加 强 宏 观 政 策 协 调闸 门 ， 不 搞 “大 水 漫 灌生 产 总 值 名 义 增 速 相 匹 配已 有 1 4家 央 行 实 施 降 息美 联 储 进 入 降 息 周 期 也 为 我 国 货 币 政 策 打 开 腾 挪 空 间逆 回 购 操 作4 6 0 0 亿 ，保 证 市 场 流 动 性央 行 ： 周 二 ，央 行 开 展 定 向 中 期 借 贷 便 利利 率3 . 1 5 % ，期 限 为 一 年贷 便 利 （ M L F ） 操 作2 0 0 0计4 9 7 7 亿 元 。当 日 ，央 行 未 开 展 逆 回 购 操 作亿 元M L F 到 期 。 隔 夜s h ib or报2 . 5 6 2 0 %跌5 . 8 0 个 基 点 。 3个 月 股指期货股指期货股指期货股指期货 ：：：：科创板开市科创板开市科创板开市科创板开市观 点 梳 理：隔 夜 欧 美股市 全线收涨0 . 6 8 % ；上 证指数小 幅上涨资金小 幅流出0 . 5 亿，美 经贸 谈 判有 一 定 进 展讲 话进 一步强化降 息 预 期保 持平 稳 运行 为 国 内股市奠定了较好的 基础主力合 约收盘 小 幅下跌操 作建 议： 多单 持 有 期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货中航期货中航期货中航期货投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021 ：-1 . 7 % 前 值 ： 2 . 5 %修 正为2 . 9 % 预估值月 份 二 手 房 销 售 超 预 期 下 降，成 为楼市疲 软的最新迹 象继 续 抑 制 需 求。 <<<<2222>>>> 金融期货金融期货金融期货金融期货 央行持续开展逆回购操作央行持续开展逆回购操作央行持续开展逆回购操作央行持续开展逆回购操作，，，， 流动性较为宽松流动性较为宽松流动性较为宽松流动性较为宽松 央 行 货 币 政 策 委 员 会 二 季 度 例 会，指 出 要 适 时 适度 实 施 逆 周 期加 强 宏 观 政 策 协 调。稳 健的 货 币 政 策要 松 紧 适度 ，把 好货 币 供给总大 水 漫 灌”， 保 持广义 货 币M 2和社会融 资规 模 增 速与国 内生 产 总 值 名 义 增 速 相 匹 配。 全 球 货 币 政 策 进 入宽 松 阶 段，今年 上 半 年 全 球家 央 行 实 施 降 息，降 息 预 期是 今年 以来全 球股市走 高的 重要 助力美 联 储 进 入 降 息 周 期 也 为 我 国 货 币 政 策 打 开 腾 挪 空 间。上 周 央 行 累 计 开 展保 证 市 场 流 动 性。 央 行 开 展 定 向 中 期 借 贷 便 利（TM L F ） 操 作2 9 7 7期 限 为 一 年，可展 期2次， 实 际 期 限 为3年 ；并开 展 中 期 借2 0 0 0亿 元 ， 操 作 利 率3 . 3 % ， 期 限 为 一 年。央 行 未 开 展 逆 回 购 操 作，有1 6 0 0亿 元 逆 回 购 和2 . 5 6 2 0 %，下跌1 0 . 7 8 个 基 点 。7天s h ib or报个 月s h ib or报2 . 6 2 8 0 % ， 上涨0 . 0 0个 基 点科创板开市科创板开市科创板开市科创板开市，，，， 获利盘平仓拖累股指下行获利盘平仓拖累股指下行获利盘平仓拖累股指下行获利盘平仓拖累股指下行 隔 夜 欧 美股市 全线收涨，涨 幅在0 . 7-1 . 6 % ，其 中 标普 指数 收涨上 证指数小 幅上涨，延续弱 势调整 走 势，两市 成交3 1 3 0，科 创 板 股 票 多数 收跌，科 技 股 走强 ；宏 观面上美 经贸 谈 判有 一 定 进 展， 中 国 企 业 有意向采购 美农产品，周四美 联 储官员讲 话进 一步强化降 息 预 期，多国 央 行 已 经 实 施 降 息 。国 内 经 济整体 上 半 年保 持平 稳 运行 为 国 内股市奠定了较好的 基础，中 长线 多单可策略 建 仓主力合 约收盘 小