建投能源机构调研纪要

调研日期: 2026-08-31 河北建投能源投资股份有限公司是河北省的能源投资主体，成立于1994年。公司主营业务为投资、建设、运营管理以电力生产为主的能源项目。建投能源成立于1996年6月6日在深圳证券交易所挂牌上市。公司坚持以市场为导向，以保障河北省用电需求,促进区域经济发展,维护全体股东利益为宗旨，以价值最大化为经营理念。截至2020年末，建投能源目前拥有控股发电公司12家、售电公司1家，参股发电公司12家；公司控制运营装机容量915万千瓦，控制在建装机容量70万千瓦，权益运营装机容量922万千瓦。此外，公司还拥有控股供热公司4家，参股供热公司2家，供热面积17,666万平米。建投能源控股股东河北建设投资集团有限责任公司是河北省政府聚合、融通、引导社会资本和金融资本,支持河北省经济发展的投融资平台、基础设施建设平台和金融服务业平台。 问:简要介绍公司 2026 年上半年经营情况? 答:2026 年上半年,公司聚力存量资产提质增效,持续发挥"集约化管两端,专业化控中间"的经营管控优势,深化全面对标和精细化管理,营销、燃料、生产协同发力,全力争取系统效益最大化,主业经营总体保持稳健。 上半年,公司实现营业收入102.31亿元,同比下降 7.94%;实现归属于上市公司股东的净利润 7.77亿元,同比下降13.41%;扣除非经常性损益后的净利润7.70亿元,同比下降 12.45%。基本每股收益 0.425元,加权平均净资产收益率6.28%。 上半年公司累计完成发电量 229.68亿千瓦时,同比下降 6.53%;完成上网电量212.76亿千瓦时,同比下降 6.83%。电价方面,发电业务平均上网结算电价 421.88元/兆瓦时(含税),同比降低17.07元/兆瓦时。供热业务保持平稳,完成售热量4227.54万吉焦,同比增长0.91%,其中工业供汽量同比增长18.28%,供热结构持续优化。平均综合标煤单价 702.15元/吨(不含税),同比下降2.24%,优于区域平均水平;供电煤耗同比下降 4.15克/千瓦时,燃料成本得到有效控制 。受电价下行影响,火力发电业务毛利率21.67%,同比下降0.53个百分点。 问:公司上半年业绩小幅下滑的原因? 答:公司上半年业绩同比有所回落,主要受新能源发电替代效应增强、市场化交易电价下行等因素影响,公司电量和电价同比均有所下降。 问:面对煤炭市场价格反弹局面,公司的应对措施? 答:今年上半年以来动力煤价格阶段性反弹,公司也在采取多重措施积极应对,有效压降燃料成本。一是公司确立了以长协煤为基本盘、市场煤进行补充调节的采购格局,长协煤高比例签约在80%以上;二是建立了燃料集约化管控机制,充分发挥燃料协调管理中心集中采购统筹功能,持续动态监测行业政策和市场变量,科学预判价格走势,精准把握采购窗口,有效实施错峰采购,进一步提升了市场应变能力;三是持续优化来煤结构,加大长协煤兑现;动态优化煤炭库存,精细化配煤掺烧,多措并举压降燃料成本。 问:河北容量电价政策?2026 年容量电价获取情况? 答:容量电费按照机组最大出力给予补偿,并与电量交易电费一起按月结算。2026 年1月1日,河北省煤电容量电价已由100元/千瓦提升至165元/千瓦。 问:冀北电网何时开展现货交易? 答:据了解,目前冀北电网开展现货交易事项正在推进中。 问:目前公司参、控股火电项目的投产计划?新能源业务的开发情况? 答:火电项目方面,公司控股的西柏坡电厂四期工程 2×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目正在建设中,计划20 26年下半年实现投产。同时,参股项目秦电 2×35万千瓦项目和沧东电厂三期 2×66万千瓦项目、定州电厂三期 2×66万千瓦项目已分别于2026 年1月和7月建成投产。随着新机组的陆续投产,公司火电控股及权益装机规模将进一步扩大。新能源开发方面,公司强调坚持质量优先,在资源条件较好、负荷有保障、消纳率较高区域规划开发新的项目。截至目前,公司并网光伏发电容量70.65万千瓦,在建项目容量83.65万千瓦。紧抓河北南网调节性资源紧缺的窗口期,积极拓展储能业务,定州独立储能项目已顺利并网投产;同时积极推进抽蓄项目核准工作。参股建投海上风电祥云岛 25万千瓦、顺桓 25万千瓦两个海上风电项目正在建设中,预计年内实现并网发电。 问:简要介绍目前公司定向增发情况? 答:2026 年8月14 日,公司向特定对象发行股票进行建档簿记,共有10家机构获配股份,发行股份数量 231,141,279股,募集资金总额1,691,954,162.28元。本次定增的一大亮点是引入了重要股东中交资本。目前,公司正在办理新增 股份登记及上市事宜。 问:2026 年,公司是否还将提高利润分配比例? 答:公司高度重视投资者回报,持续实施积极的现金分红。2024-2026 年度分红规划已将分红比例由当年实现可供股东分配利润的百分之三十提升至百分之五十。公司 2024 年度每10股现金分红 1.30元(含税),分红总额为 2.35亿元(含税),占 2024年度母公司净利润的84.92%;2025 年度每10股现金分红3.20元(含税),累计分红总额为 5.77亿元(含税),占 2025年度母公司净利润的95.93%,充分体现了公司以优良业绩积极回报投资者的信心与诚意,增强了投资者的获得感。未来,公司将继续聚焦主业,努力提升公司业绩和可持续发展能力,优化利润分配政策和方案,为投资者提供长期稳定的投资回报。 问:公司"十五五"期间的发展思路? 答:"十五五"期间,公司将以新型电力系统清洁低碳、安全高效的核心需求为导向,把多元化、融合化、绿色化转型摆在更加突出的战略位置,以火为基,以新为翼,聚焦电能量价值、灵活性价值与民生供热价值,做优做大清洁煤电、新能源与供热三大主业,做优做灵储能、虚拟电厂等新业态,实现电力保供、清洁发展以及灵活调节的多维度价值,全力打造区域领先的综合能源供应与服务商。一是煤电基本盘方面,紧抓煤电达峰的发展机会,从能源基地、新项目、等容量替代等方面谋划新一代煤电,进一步提升公司机组整体能效; 二是调节性资源方面,打造"抽蓄+独储+虚拟电厂"多层次的灵活性资源,扎实做好临城抽蓄项目核准与建设,有序开发布局新型储能项目,负荷侧构建以虚拟电厂为核心的服务平台; 三是新能源方面,聚焦资源条件较好、负荷有保障、消纳率较高区域,以质为先,打造度电成本低的比较优势,从大基地、优质集中式新能源以及负荷侧绿电直连、零碳园区有序切入,高质量发展; 四是挖掘火电机组潜能方面,因地制宜推动"一厂一策"临厂经济,增大机组对外供热、供气、供冷等非电供应能力,打造城市供能综合体; 五是科技创新及数智化方面,遵循"问题导向、产业急需、前瞻引领"核心原则,紧扣煤电节能低碳、储能技术与能源数智转型等关键领域,统筹推进科技与产业深度融合;从数据驱动、场景应用、价值呈现出发,坚持实用性,以数智化赋能管理升级,推动业务模式向主动自驱转变。