建投能源机构调研纪要

建投能源机构调研报告 调研日期: 2025-05-14 河北建投能源投资股份有限公司是河北省的能源投资主体，成立于1994年。公司主营业务为投资、建设、运营管理以电力生产为主的能源项目。建投能源成立于1996年6月6日在深圳证券交易所挂牌上市。公司坚持以市场为导向，以保障河北省用电需求,促进区域经济发展,维护全体股东利益为宗旨，以价值最大化为经营理念。截至2020年末，建投能源目前拥有控股发电公司12家、售电公司1家，参股发电公司12家；公司控制运营装机容量915万千瓦，控制在建装机容量70万千瓦，权益运营装机容量922万千瓦。此外，公司还拥有控股供热公司4家，参股供热公司2家，供热面积17,666万平米。建投能源控股股东河北建设投资集团有限责任公司是河北省政府聚合、融通、引导社会资本和金融资本,支持河北省经济发展的投融资平台、基础设施建设平台和金融服务业平台。 问:公司 2024年度及 2025 年一季度生产经营情况? 答:2024年,公司实现上网电量 503.66亿千瓦时,增幅 27.79%,平均上网结算电价 437.37元/兆瓦时(含税),同比下降 2.82%;公司全年完成售热量 7,166.60 万吉焦,同比增长12.83%。燃料成本管控方面,公司全年采集电煤 3401 万吨,平均综合标煤单价 822.02 元每吨,同比下降 10.07%。2024 年,公司实现营业收入 235.17 亿元,同比增长20.09%,归属于上市公司母公司的净利润5.31亿元,同比增长181.59%。 2025 年第一季度,公司控股运营发电企业完成发电量 129.58亿千瓦时,同比降低 7.23%;售热量 4,017.89万吉焦,同比降低 3.48%。发电机组平均利用小时数 1,059 小时,同比降低 101 小时。平均上网结算电价 433.65元/兆瓦时(含税),同比降低 1.39%。平均综合标煤单价 775.12元/吨,同比降低 11.43%。 一季度,公司实现主营业务收入 65.75亿元,同比下降 5.84%,归属于上市公司母公司的净利润 4.43亿元,同比增长 75.94%。 问:公司 2025年二季度经营展望 答:二季度供暖季结束后机组进行检修,预计发电量环比将有所下降,但煤炭市场价格有望继续下行。 问:2025年,公司是否有火电增量?后续的电力项目开发计划? 答:2024年末,公司完成了对控股股东持有的秦电公司和建投准能公司股份的收购工作,2025 年新增控制装机容量 132万千瓦,新增权益装机容量 119.5万千瓦。 公司控股的西柏坡电厂四期工程 2×66 万千瓦项目、任丘热电二期 2×35万千瓦项目已开工建设,计划2026年实现投产。同时,公司部分参股火电公司例如沧东电厂三期 2×660MW 项目、定州电厂三期 2×660MW 项目、秦电 2×350M 项目已开工建设,预计2026 年下半年投产,衡丰电厂扩建 2×660MW 项目也在积极推进前期工作。未来公司火电权益装机规模将进一步扩大。同时,公司对参股公司海上风电公司进行增资,用于唐山建投祥云岛250MW、顺桓250MW两个海上风电项目的开发建设。问:河北南部电网长协电量签的情况 答:2025年年度双边协商电力直接交易工作已完成,根据河北电力交易中心的交易公告公布的成交电量,成交电量占比约 80%。问:目前河北区域现货交易情况? 答:河北南北电网从2025 年 3 月1 日开始电力现货市场连续结算试运行。公司前期已做好人员和技术准备,正常开展交易。 问:目前公司煤炭主要来源?2025年公司长协煤占比情况? 答:公司电煤采购来源主要为山西、陕西、内蒙及河北本地。2025年,公司长协签约覆盖率超 80%。 问:煤炭价格走低,公司采购策略是否调整? 答:公司发挥燃料采购集约化、规模化优势,密切关注煤炭市场和电力市场走势,动态优化煤炭采购结构,努力压降采购成本。 答:随着国内动力煤产能持续释放,预计2025年动力煤供需总体偏宽松,煤价有望进一步下行。 问:公司的分红政策,未来是否增加分红比例? 答:公司高度重视投资者回报,制订了连续、稳定的利润分配政策。公司新近披露的《未来三年股东回报规划(2024 年—2026年)》中,将每年以现金方式分配的股利由公司章程规定的当年实现可供股东分配利润的百分之三十提升至百分之五十,充分体现了公司在统筹兼顾长短期利益的同时,更加主动积极地回报投资者。