建投能源机构调研纪要

河北建投能源投资股份有限公司是河北省的能源投资主体，成立于1994年。公司主营业务为投资、建设、运营管理以电力生产为主的能源项目。建投能源成立于1996年6月6日在深圳证券交易所挂牌上市。公司坚持以市场为导向，以保障河北省用电需求,促进区域经济发展,维护全体股东利益为宗旨，以价值最大化为经营理念。截至2020年末，建投能源目前拥有控股发电公司12家、售电公司1家，参股发电公司12家；公司控制运营装机容量915万千瓦，控制在建装机容量70万千瓦，权益运营装机容量922万千瓦。此外，公司还拥有控股供热公司4家，参股供热公司2家，供热面积17,666万平米。建投能源控股股东河北建设投资集团有限责任公司是河北省政府聚合、融通、引导社会资本和金融资本,支持河北省经济发展的投融资平台、基础设施建设平台和金融服务业平台。 山西证券国泰海通证券华泰证券中汇人寿 问:公司 2025年第二季度及上半年发电量情况?答:2025年第二季度公司完成发电量 116.15亿千瓦时,同比增长0.67%,完成上网电量107.64 亿千瓦时,同比增长1%。上半年,公司累计完成发电量 245.73 亿千瓦时,同比降低 3.66%,累计完成上网电量 228.37亿千瓦时,同比降低 3.52%。问:公司 2025年上半年业绩增长的原因?答:2025年上半年,煤炭市场供需整体较为宽松,价格中枢持续下移。公司深化"集约化管住两端,专业化管控中间"的经营思路,以市场为导向、以效益为中心组织生产经营,进一步加强电热营销,优化燃料采购管理,同时公司采取多元化融资,合理调整融资结构,优化存量债务利率,降低资金成本,多措并举提升火电主业经营效益。问:目前河北区域现货交易情况?答:河北南网从2025年3月 1日开始电力现货市场连续结算试运行,目前现货交易正常开展。河北北网目前尚未开展现货交易。 问:目前公司煤炭主要来源?答:公司电煤采购来源主要为河北本地、山西、陕西及内蒙地区。问:公司对后续煤价走势的预测?答:上半年煤炭市场供需整体较为宽松,价格中枢持续下移。预计下半年随着国内动力煤产能持续释放,动力煤价格有望进一步下行。问:目前公司参、控股电力项目的建设情况?答:公司控股的西柏坡电厂四期工程 2×66 万千瓦项目、任丘热电二期 2×35万千瓦项目正在建设中,计划2026年实现投产。同时,公司部分参股火电公司例如沧东电厂三期 2×660MW 项目、定州电厂三期 2×660MW 项目、秦电2×350M项目也已开工建设,衡丰电厂扩建 2×660MW 项目在积极推进前期工作。未来公司火电权益装机规模将进一步扩大。同时,公司对参股公司海上风电公司进行增资,用于唐山建投祥云岛 250MW、顺桓 250MW 两个海上风电项目的开发建设。问:未来公司的分红政策如何? 答:公司高度重视投资者回报,制订了连续、稳定的利润分配政策。公司《未来三年股东回报规划(2024年—2026年)》已经2024年度股东大会批准,未来公司每年以现金方式分配的股利将由公司章程规定的当年实现可供股东分配利润的百分之三十提升至百分之五十,充分体现了公司在统筹兼顾长短期利益的同时,更加主动积极地回报投资者。