万里石20260901 导读

核心观点与关键进展

海外投资项目审批进展与挑战

• 公司正推进纳米比亚和哈萨克斯坦的海外投资项目，流程涉及国内发改委、商务局备案，外管局资金审核，以及当地竞争委员会和注册委员会的审批。
• 目前申请已提交，处于审核阶段，各部门支持力度大，但必要流程不可豁免。
• 新兴投资人要求严格，涉及资金实力、开发经历、技术能力、当地就业、环保和人文影响等方面，相关工作正在推进中。

项目资金规划与国家政策支持

• 纳米比亚项目资金由合作方准备，待ODI完成后正常支付。
• 哈萨克斯坦项目需大股东先满足条件，通过并购贷款等方式筹措，探矿阶段主要依靠公司自身资金，探转采后国家专项基金将提供全额支持。
• 整体资金安排以公司筹措为主，国家政策支持为辅。

多金属矿项目转型与法规影响分析

• 法规变化对股权有影响，但整体权益量不会小，多金属矿项目可实现控股，改变原有小股东地位。
• 多金属矿项目法规条框少，技术要求高，但相比唇釉矿具有优势，有望成为公司重点公关目标。
• 技术公关和新合作伙伴对业务落地有促进作用。

矿产合作与盐湖业务发展策略

• 公司寻求合作伙伴以弥补经验、资金和团队建设不足，加速项目落地与获取，提高推进效率。
• 盐湖业务方面，虽有小规模生产与销售，但因资源方基建延期影响项目进展，计划通过外采卤水维持生产，期待未来大项目落地解决根本问题。

要点回顾

• 公司态度：坚决相信能尽快解决问题，监管部门期望早结早立，将影响降到最低。
• 海外项目推进：相关文件已提交，处于审核过程中，进展顺利。
• 新兴投资人要求：需详细说明资金实力、开发经历、技术能力、当地就业、环保和人文影响等方面的处理方案。
• 资金支付安排：纳米比亚项目合作方已准备资金，待ODI完成后支付；哈萨克斯坦项目大股东需满足条件后通过并购贷款等方式支付，探转采后国家提供全额支持。
• 法规变化影响：法规变化对权益有影响，但整体权益量仍不会小，多金属矿开发不受某些新规影响，且理论上可控股。
• 多金属矿优势：法规条框少，技术要求低，有利于发挥竞争优势，生物技术实验成功后有望成为重点目标。
• 寻求合作伙伴原因：借助经验、资金实力，快速扩充专业人员，提高项目落地效率，共享经验逐步掌握开发流程。
• 盐湖业务进展：已实现小规模外采生产，但因基建延期影响大项目进展，需等待后续大项目落地解决根本问题。