9月金股会议20260901 导读

2026年09月01日20:59 关键词 不确定性峰值 做多窗口A股 经济基本面 流动性 美联储加息 政策时间窗口 均衡配置AI科技 资源品板块 内需板块 菲利华 石英玻璃纤维 航空航天 半导体 数据中心 液冷 存储行业 存储芯片 营收 全文摘要 九月份策略观点聚焦于不确定性下降，积极做多窗口开启，强调了紧缩中期和增量政策对经济和流动性的利好，以及市场波动中的布局机会，中美关系改善和美联储加息预期缓和对市场的积极影响。在公司推荐方面，五家公司因其财务表现、增长潜力、政策支持和技术创新而被选为金股：一家在石英玻璃纤维领域有全球领导地位并贡献于航空航天的公司，一家以强劲业绩和技术创新著称的企业，一家在动保科技和宠物药品业务方面有领导地位的企业，一家在金融科技、财富管理转型和国际投资有潜力的证券公司，以及一家在数字阅读向内容平台转型、IP资产开发和全球化分发有策略的在线公司。整体上，此分析和推荐反映了对当前市场情况的深入理解和对长期增长的乐观预期。 章节速览 l00:00九月策略观点：不确定性峰值已过，积极做多窗口开启 报告指出，不确定性峰值已过，九月中美关系有望改善，美联储加息预期压制将缓和，国内有政策时间窗口，A股积极做多窗口开启。建议均衡配置，关注AI科技、资源品及内需板块机会。 l01:41菲利华金股推荐逻辑：石英材料与航空航天领域的深耕 菲利华公司深耕石英材料六十余年，具备全球少数批量产能，主导国内航空航天石英纤维供应，通过多家国际认证，半导体及电子电路领域技术领先，未来业务聚焦AI与先进制程，预计2026年半导体用石英玻璃材料需求增长显著，合肥光威与济南光威项目进展顺利，子公司中意新材业绩大幅提升，奠定长期增长基础。 l03:57数据中心液冷技术的发展与市场机遇 随着AI算力基础设施的快速发展，数据中心的功率密度和能耗水平持续提升，推动液冷技术从可选项升级为必选项。公司深耕数据中心液冷散热技术，与头部客户合作加深，海外业务布局加速，新增订单显著增长。预计未来产能扩张与海外突破将共振，带动业绩持续增长。 l07:42兆一创新金股逻辑：业绩增长与业务拓展 兆一创新2026年一季度业绩显著增长，营收与净利润大幅提升，存储业务量价齐升，毛利率提高。公司受益于AI需求增长及海外供给缩减，DVM产品业务增长迅猛，与长兴合作确保产能。研发投入加速，新产品即将量产，定制化存储与MCU业务拓展，看好长期投资价值。 l11:38新能源组研究员分析公司半年报及行业趋势 研究员更新了半年报业绩，指出公司盈利能力稳步提升，费用控制能力显著。全球冻储市场高景气，公司市占率持续上升，布局全球产能，新技术进展顺利。预计到2030年，全球动力电池和储能电池出货量将大幅增长，公司处于高景气赛道，具备较强壁垒优势。 l15:34回升生物业绩增长与宠物药市场前景分析 回升生物作为动保科技领军企业，一季度营收同比增长14.82%，净利润同比增长74.56%。原料药业务量价齐升，25年收入同比增长81.73%，毛利率提升33.46个百分点。宠物药业务高速成长，25年收入同比增长 186.02%，公司取得七个宠物产品批文，致力于打造皮肤病第一品牌。预计26-28年净利润分别为3.1亿、3.9亿和4.7亿元，建议关注回升生物。 l18:39招商证券金股推荐：政策驱动下的转型与增长 基于证监会政策引导，招商证券深度参与科技、绿色转型等五大领域，推动业务转型，实现多元化增长。2022年半年报显示，公司营收与利润显著增长，财富管理转型成效显著，市场流动性改善预期下，公司业绩将持续受益，有望实现长期发展。 l22:23中文在线：转型IP资产与全球内容分发的高增长平台 中文在线正从传统数字阅读企业转型为IP资产、内容生产和全球分发的一体化平台，展现出强劲的收入增长和经营拐点。2025年营收同比增长43%，其中IP衍生品收入同比增长125%，境外收入占比提升至41%。AI技术赋能IP开发，提升效率降低成本，预计2026年末年化产能达3000步。产业链完善，持股公司CMS收入同比增长97%。著名IP‘罗小黑’验证了全产业链变现能力，公司维持买入评级，预计2026-2028年净利润分别为0.33亿元、1.43亿元和2.90亿元。 要点回顾 九月份的策略观点是什么？ 在九月份的策略观点中，我们提出“不确定性峰值已过，积极做多窗口开启”。早在八月中旬，我们就预判A股可能转为震荡，并认为下半年经济将有改善，存量政策会提速，增量政策起到托底作用。同时，内部外部不确定性在八月达到峰值后逐渐降低，特别是九月中美关系有望改善，美联储加息预期的影响也可能在9月会议后得到缓解。此外，国内新一轮政策时间窗口开启，因此我们认为九月是A股积极做多的良好时机。 对于市场结构和配置建议如何？ 在市场结构方面，我们倾向于均衡配置，认为多板块均存在一定的投资机会，包括AI科技、资源品板块等。同时，内需板块也展现出一定的交易性机会。因此，在整体布局上，建议采取均衡配置策略。 金股推荐——菲利华公司的特点是什么？ 菲利华公司深耕石英玻璃纤维领域六十余年，是全球少数具备批量产能的制造商，尤其在航空航天领域占据主导地位，客户验证和绑定程度极高。在半导体领域，其石英材料已通过多家主流设备厂商认证，形成全面供应能力。此外，公司还涉足电子电路、航空航天复合材料等多个领域，受益于下游需求的增长及国产替代趋势，尤其在石英玻璃材料和半导体用石英玻璃材料等方面表现出强劲的增长动力。 九月金股森林环境的推荐逻辑是什么？ 随着AI算力基础设施快速发展，数据中心功率密度和能耗水平持续提升，芯片热设计功耗TDP突破风能极限，加上国内PUE要求趋严，液冷技术从可选项升级为必选项。英伟达等公司产品的量产交付以及谷歌TPU的上量将带动液冷环节的量价提升，预计下半年开始释放业绩。森林环境公司在专用温控领域数据服务放量，驱动业绩快速增长，已成长为提供多场景人工环境调控垂直解决方案的综合性温控服务商，尤其在数据中心液冷散热技术方面占据领先位置，拥有全栈能力，并在市场竞争中占据重要优势，与华为、腾讯等头部客户的合作黏性进一步加强。 公司如何在客户端方面加强与重要客户的合作并推进全球化布局？ 公司与华为、智捷、腾讯等国内头部客户保持良好的合作关系，并且在加速全球化布局。海外业务持续拓展并已取得相关订单，特别是在东南亚和北美地区构建和完善的本土化服务体系，以满足未来业务快速增长的需求。 公司的数据服务板块新增订单情况如何，以及为何收入转化为业绩有所延后？ 今年上半年，公司数据服务板块总体新增订单约为去年同期的2.3倍，其中叶冷相关新增订单约18亿元。 但由于供应链瓶颈、项目实施进度等多种原因，收入的具体转化为业绩稍有延后。 公司主要业务板块的共识度及未来发展情况如何？ 首先，叶能板块的共识度逐步加强；其次，公司作为国内特种空调及温控领域的领军企业，深度受益于AI算力扩张带来的数据中心液冷温控需求增长。海外突破与产能扩张共振，因此长期看好公司发展并予以推荐。 公司有哪些新投资的项目和未来的增长预期？ 公司投资9亿元在顺德陈村建设液冷新制造基地，预计明年7月投产，投产后新增产值达10亿元；同时高州二期智能制造产业园项目将在九月投产，专注于生产液冷级集装箱式数据中心产品，预计新增产值约15亿元。这些新基地的建立将夯实公司的增长基础，增强产能，推动公司持续良性增长。 兆一创新的核心逻辑体现在哪些方面？ 业绩方面，公司2026年一季度业绩大幅增长，营业收入41.88亿元，同比增长119.38%，净利润超越2025年全年达到14.61亿元，同比增长522.79%。存储行业全面进入上行周期，公司通过优化业务结构、提升盈利能力，存储芯片实现营收65.66亿元，同比增长26.41%，毛利率为42.84%。此外，公司积极布局AI需求增长带来的市场机会，研发迭代速度快，产品结构不断优化，定制化存储业务取得积极进展，MCU业务稳步发展，有望在多个领域实现快速增长和高附加值产品的量产。 这家公司动力电池和储能业务的市场表现如何？ 在21年上半年，该公司的全球动力电池装机量排名第七，储能出货量则位居全球第二。从公司内部数据来看，2022年上半年其冻储电池出货量分别达到35.76G瓦时和46.46G瓦时，同比分别增长了66.5%和54.9%。单季度增速方面，动储业务的增速分别为80.9%、89.4%和50.1%，并且在盈利能力上也实现了量增利稳的局面，尽管同比减少1.4个百分点，但增长了0.5个百分点。 公司在产能布局和技术发展上有哪些进展？ 公司在全球产能布局上持续推荐，国内成熟产能已落地并有海外产能建设，马来西亚工厂已建成投产，同时匈牙利工厂也在积极推进中。此外，公司在新技术开发上取得显著成果，钠电已进入初步验证阶段，预计今年下半年进行规模化出货；固态电池也形成了动力消费领域的相关产品，持续推动研发进程。 这家公司整体经营状况及市场地位如何？ 公司在高景气度赛道中呈现市占率持续上升的格局，具有较强的壁垒优势。考虑到动力电池和储能板块近期的发展情况，我们对该公司整体持积极态度。 回升生物作为动保科技领军企业的运营状况如何？ 回升生物是国内动保科技领军企业，台湾菌素原料药行业领先。公司积极拓展宠物药业务，并有望推动业绩较快增长。一季度实现营收4.59亿元，同比增长14.82%，净利润0.78亿元，同比增长74.56%。其中，原料药业务量价齐升，实现收入6.83亿元，同比增长81.73%，毛利率显著提升；宠物药业务也实现了高速成长，收入达到2300万元，同比增长186.02%。 招商证券为何被推荐为金股？ 招商证券作为推荐的金股，其核心逻辑基于政策层面的支持与业务转型方向。2025年证监会提出的资本市场做好五篇大文章的实施意见，要求券商深度参与科技自力更生、绿色转型等领域，推动业务从传统通道类向综合服务类延伸，实现多元化增长。同时，政策还鼓励券商聚焦普惠金融、养老金融需求，提供财富管理产品与服务，并全方位挖掘客户价值以提升投行业务竞争力。招商证券2022年半年报业绩表现出色，营业收入和公母经营利润均有显著增长。 公司上半年经济业务手续净收入同比增长了多少？ 上半年公司实现经济业务手续净收入53.84元，同比增长44.23%。 公司投顾业务签约客户增长了多少？产品保有规模增长了多少？ 公司一招投最新投顾业务并签约客户10.13万户，产品保有规模85.92元，较上年末增长了84.73%。 公司在行业中的活跃客户数和人均单日使用时长排名如何？ 20年上半年的公司APP月均活跃客户数在金证券行业中排名第四，人均单日使用时长位居证券行业第一。 公司自营收入同比增长了多少？占总营收的比例是多少？ 公司实现自营业务收入129.14亿元，同比增长了20%213.14%，占总营收的58.96%。 公司基金做市项目新增数量和累计数量分别是多少？科创板股票做市标的有多少？公司报告期内新增基金做市项目323个，累计做市项目数量提升至1010个，科创板股票做市标的40个，证券做市业务竞争力保持行业领先。 公司在院内投资方面的新增投资金额及项目储备情况如何？ 院内投资方面新增投资金额2.75亿元，并储备了多个优质项目，招商投资持续推进中。 公司如何管理投诉并推动被投企业上市进程？ 公司通过精细化管理积极投诉，积极推动被投企业上市进程，上半年已完成多个项目IPU申报。 市场环境改善对公司业绩的影响以及未来业绩展望如何？ 随着市场活跃、增量资金入市和流动性改善，以及公司财富管理转型深入，公司作为投资券商将从市场改善中持续受益，并有望在政策加码下取得长期发展。 对于公司未来几年的基本每股收益和每股净资产预测是怎样的？预测2026至2028年基本每股收益分别为2.63、1.92、1.99元，每股净资产分别为13.91、13.985元。 关于推荐的股市中文在线公司的转型情况及增