张小泉机构调研纪要

调研日期: 2026-09-01 张小泉股份有限公司是一家具有悠久历史的现代生活五金用品企业,自1628年创立以来已有近400年历史。张小泉品牌以其优异的产品质量屡获国际大奖,并成为最早一批被国家商务部评为中华老字号的民族品牌。如今,张小泉已成为国内外消费者信赖的家居厨房用品、个人护理用品、园林农艺用品、酒店厨具用品等一千多种优质产品的代表。张小泉人继承和发扬“良钢精作”的祖训和精神,不断突破自我,为消费者带来更好的产品体验。公司的“阳江刀剪智能制造中心”项目是一个重要的创新举措,将落户于阳江市江城银铃科技产业园,并列入2019年阳江市重点建设项目之一。项目用地面积8.6万平方米,总投资超过3.5亿元。项目主要建设高档刀剪的生产车间、仓库、研发中心、检测中心、综合办公楼及配套员工宿舍,并安装智能化的全新先进生产设备。主要生产工业用剪、园林用剪、家庭用剪、刀具及塑料制品,投产后将年产量超过3000万件。张小泉品牌始终秉承“质量第一、用户优先”的理念,不断超越自我,提升产品品质和消费者满意度。在新的技术、新的市场和新的机遇上,张小泉人将一如既往地发扬“良钢精作”的精神,不断开拓创新,为消费者提供更多高品质、实用型的产品。 首先由副总经理、财务总监王现余简要介绍了公司 2026 年上半年经营业绩表现以及下半年展望。随后,公司与投资者进行了深入的问答交流。主要交流内容如下: 1、在今年国内消费市场整体需求偏弱的背景下,公司经营层采取了哪些举措来保障 2026 年上半年收入利润双增长? 答:公司 2026 年上半年收入利润的双增长主要得益于前期一系列战略布局的落地: (1)持续围绕厨房、家居场景推进多元化产品线的布局,上半年刀剪具、厨房五金以及家居五金各产品类目均实现同比增长,其中厨房五金产品类目同比增速 34.09%。同时,通过产品全生命周期管理优化产品结构,扩充中高端产品线。 (2)全渠道协同发力,增加消费者触达。在渠道整体焕新政策的综合布局之下,线上稳固货架电商、深耕兴趣电商,不断提升公司产品在各平台的类目排名;线下拓展优质终端网点,持续提高在 KA 商超等渠道的市占,夯实营收底盘。 (3)优化组织与绩效机制,提升团队效能,同时做好费用管控、供应链及生产降本增效,最终实现量利齐升。 2、线下渠道 2026 年上半年收入增长的原因? 答:线下渠道 2026 年上半年收入增长的主要原因,一是公司推行“7个 1”渠道焕新政策,改造升级终端形象,全面提升门店展示与品牌观感,拉动终端转化;二是持续推进经销商迭代升级,精细化运营管理,引导经销商开展多品类、多业态经营,提高专业化运营能力与渠道活力;三是积极开拓线下增量新阵地,布局叮咚买菜、小象超市等即时零售平台以及私域渠道;四是优化线下人员绩效考核机制,不 断提升人效,同时,通过内部审批流程梳理、搭建 AI 中台沉淀客户资产等提高渠道运营决策效率。 3、线上渠道 2026 年上半年收入增长的原因? 答:线上渠道 2026 年上半年收入增长,一方面是夯实货架电商基本盘,推进店铺精细化运营,聚焦核心流量场域,持续推动从流量运营向价值深耕升级;另一方面深耕兴趣电商,加强直播、短视频内容运营,在抖音平台采用“一品一店”策略精细化获客,匹配内容与投放资源。同时依托产品创新研发优势,打造爆款商品,提升客单价和转化率,多平台协同,推动线上业务稳健增长。 4、公司在 2026 年上半年销售费用率方面控制的比较好,采取了哪些措施? 答:一方面,上半年对流量投放、品牌推广等核心岗位优化了绩效评价体系,以 ROI 作为核心考核指标,从组织考核层面约束费用支出,对低效投放可以及时干预调整;另一方面,持续优化产品矩阵,主动缩减冗余低效 SKU,减少分散的推广成本,集中资源打造爆品。通过绩效考核驱动人效提升、产品精简减少资源分散,在维持合理营销费用投入助力增长的同时,持续优化销售费用率,改善盈利质量。 5、2026 年上半年公司在供应链管理方面取得了哪些成效?原材料价格上涨对公司成本端的影响? 答:公司近几年来持续优化供应商管理体系,对核心供应商实施分级管理。对于核心供应商,今年上半年公司深化供需双方的协同,包括加强信息共享、开展联合开发等;同时向下延伸管控边界,强化二级供应商管理;整体供应链响应速度与敏捷度得到有效提升,供货稳定性进一步增强。 上半年原材料市场的价格波动对于公司成本端的影响比较有限。公司主要材料之一为特种钢材,大宗钢材市场的价格波动影响相对有限;针对塑料大宗价格的波动,公司通过提前备货、锁定长协价格等方式对冲涨价风险。通过供应链体系建设与前置锁价的策略组合,有效平抑了原材料涨价带来的成本压力,保障了公司盈利水平的稳定。 6、股东层面的变动是否会对公司的日常经营产生影响? 答:上市公司具有独立完整的业务及自主经营能力,在业务、人员、资产、机构、财务等方面与张小泉集团保持相互独立。股东层面的变动未对公司产生重大影响,公司生产经营一切正常,上半年良好的业绩表现,也是公司平稳运行的直接体现。 7、公司本次组织架构调整的具体原因? 答:随着公司从传统刀剪品类向厨房、家居场景多元产品矩阵战略布局的逐步推进,调整设立产品中心,整合产品开发与市场管理职能,目的在于将市场角色前移至产品开发环节,在产品概念阶段锁定目标客群画像,用真实消费需求指导研发、定价与定位,改变过去研发完成再做市场验证的后置模式。一方面可以拉通跨部门协同、降低内部沟通损耗;另一方面也有助于提升新品成功率,打造具备差异化竞争力的爆品,最终带动毛利率改善与可持续增长。 8、公司未来的人才建设和考核机制? 答:在人才建设与考核方面,公司后续将从队伍结构、管理能力、激励机制多维度持续优化。一是人力部门联合信息部门,借助 AI 数字化工具赋能人才选育用留,持续推动干部队伍年轻化,优化管理层人才结构;二是常态化组织管理团队学习先进管理理念与工具,提升整体 经营管理能力;三是推进员工薪酬激励机制改革,落地更加灵活的考核激励模式,充分激活组织与团队活力,支撑公司长期高质量发展。