策略配置简报：投资策略与金股组合系列（三）：科技应变，消费掘金

核心观点与配置策略

研报提出“科技应变，消费掘金”的投资策略，建议关注科技板块中产业空间与竞争格局优的标的，同时配置受益于AI应用和商品周期的消费板块股票。报告认为，科技板块需应对AI发展带来的变局，消费板块则存在结构性机会。

宏观与产业关注点

• 宏观方面：关注美债利率边际变化，尤其是美联储加息前景，对金价的影响。
• 产业方面：关注英伟达FY2028营收增长70%的确定性指引，以及AI科技上游缩圈和下游应用拓展的趋势。

金股推荐

报告推荐以下金股，并给出投资建议、关键假设、区别于大众的认识、股价催化剂和风险提示：

机械

• 北方华创（002371.SZ）：中国半导体设备龙头，产品布局覆盖刻蚀、薄膜沉积等核心前道装备，市场份额有望提升。
• 天准科技（688003.SH）：深耕工业视觉检测，业绩增长主要源自高附加值产品销量增长。

新能源

• 冠龙节能（301151.SZ）：城市给排水系统阀门龙头企业，数据中心液冷阀门业务进入快速成长期。
• 艾可蓝（300816.SZ）：发动机尾气后处理行业企业，逐步发力智慧板块，开展算力租赁、AI医疗等业务。
• 木林森（002745.SZ）：LED封装行业龙头，LED行业迎来涨价潮，公司产品跟涨将显著放大业绩弹性。

消费

• 老铺黄金（6181.HK）：国内古法手工金器第一品牌，通过“一口价”定价模式实现产品价值与原材料成本脱钩。
• 石头科技（688169.SH）：全球智能扫地机器人销额第一品牌，海外业务保持较高毛利，新业务盈利能力进入修复阶段。
• 美团-W（3690.HK）：中国即时配送与本地生活服务龙头，即时零售保持较快增长，到店酒旅线上化率持续提升。

汽车

• 小米集团-W（1810.HK）：在全球智能手机、消费级AIoT与智能电动车三大赛道同时取得规模化卡位的平台型公司。

医药

• 三生制药（1530.HK）：国内生物药龙头企业，SSGJ-707全球开发持续推进，创新产品加速上市。

十大金股财务数据

报告附带了十大金股的财务数据。

风险提示

• AI科技进展与应用开拓不及预期
• 联储持续超预期放鹰
• 地缘风险显著升级