本研报分析了多个板块的期权品种走势,重点关注了沪金、沪银等贵金属期权的看涨期权相对价格,同时涵盖了金融、有色、新能源、能源化工、黑色、农产品等行业的多个期权品种,如丙烯、PVC、沪锡、铝合金、工业硅、沪镍、氧化铝、沪铝、碳酸锂、易方达科创50ETF期权、南方中证500ETF期权等,并提供了各品种的成交持仓、平值波动率IV、偏度等关键数据对比。
报告显示有色和新能源板块的期权走势值得关注,特别是沪锡、铝合金看跌期权成交持仓占优,工业硅、沪锌期权平值IV处于近期高位,而沪镍、氧化铝期权平值IV处于近期低位。此外,贵金属板块各品种看涨期权成交持仓占优,但沪金、沪银期权偏度处低位,看涨期权相对较贵。能源化工板块中,纯苯、聚丙烯、沥青等品种看跌期权成交占主导,丙烯、纯碱、甲醇等平值IV处于近期高位。
报告重点分析了波动率策略,提供了买入看涨/买入跨式、买入跨式/宽跨式、卖出看涨/卖出跨式、卖出看跌/卖出跨式、看涨比例价差/卖看跌买看涨、看跌比例价差/卖看涨买看跌等多种策略的参考标的,包括苹果、氧化铝、华夏上证50ETF、豆油、豆一、纯碱、甲醇、乙二醇、PVC、丙烯、瓶片、焦煤、玉米淀粉、豆粕、豆二、菜粕、玉米、工业硅、沪锌、沥青、硅铁、短纤、合成橡胶、白糖、菜油、棉花、棕榈油、沪铝、碳酸锂、玻璃、烧碱、沪银、沪金等,并说明了各策略适用的市场环境。
当前期权市场整体呈现成交持仓上升的特点,部分品种平值IV明显上涨,如丙烯(19.23pct)、PVC(6.94pct)、瓶片(6.79pct),而沪银期权(-5.17 pct)、铂期权(-4.18pct)、沪金期权(-1.6pct)平值IV明显下跌。金融期权方面,各品种平值IV处于较低分位。有色和新能源期权中,沪铝、碳酸锂期权偏度处低位,看涨期权较贵。贵金属期权中,各品种看涨期权成交持仓占优,但沪金、沪银期权偏度处低位。能源化工期权中,多个品种看跌期权成交持仓占优,部分品种平值IV处于近期高位。黑色期权中,焦煤、铁矿石看跌期权成交持仓占优,焦煤期权偏度较高,看跌期权较贵。农产品期权中,豆粕、菜粕、豆油看跌期权持仓占优,部分品种平值IV处于高位。
研报中提示了临近到期的当月品种有碳酸锂、工业硅、多晶硅、钯、铂,投资者需关注这些品种的到期风险。此外,部分品种如丙烯、瓶片、焦煤等看跌期权偏度处于较高分位值,看跌期权相对较贵,可能存在价格波动风险。同时,部分品种如沪金、沪银期权偏度处低位,看涨期权相对较贵,投资者需关注其价格敏感性。此外,各板块成交持仓上升,部分品种平值IV处于高位或低位,投资者需关注市场情绪和波动率变化带来的风险。