英科医疗（300677.SZ）26Q2业绩亮眼，丁腈手套量价齐升

英科医疗2026年上半年业绩增长主要得益于原材料价格上行带来的手套涨价。受中东地区局势影响，上游原材料价格上涨，导致手套生产成本与售价同步提升。2026年上半年公司实现营收69.09亿元（同比增长40.61%），归母净利润8.37亿元（同比增长17.86%），扣非归母净利润10.61亿元（同比增长165.00%）。第二季度单季营收和利润也实现大幅增长，显示公司受益于行业景气度提升。

丁腈手套行业未来发展趋势向好，全球一次性手套行业经深度调整后，过剩产能已出清，供需格局实质性改善。丁腈胶乳等原材料价格上行支撑手套售价，行业龙头市占率有望持续提升。公司通过全产业链一体化布局，控股参股丁腈胶乳企业，实现核心原材料自主供应，有效对冲上游价格波动风险，进一步巩固市场地位。

报告重点分析了英科医疗的业绩增长驱动因素、行业竞争格局以及公司战略布局。业绩增长主要来自原材料价格上涨带来的手套量价齐升，毛利率提升至37.82%。公司通过全产业链一体化布局，特别是核心原材料自主供应能力，构筑了竞争优势。报告还分析了公司未来几年的盈利预测和估值水平。

当前丁腈手套市场现状呈现供需两旺格局。全球一次性手套行业经过深度调整，过剩产能已出清，供需关系得到改善。同时，丁腈胶乳等原材料价格上行，支撑手套售价。龙头企业在市场份额和盈利能力上持续提升，公司凭借全产业链布局和原材料自主供应能力，在行业竞争中占据有利地位。

研报提示的主要风险包括原材料价格波动、国际贸易摩擦风险和汇率风险。原材料价格波动可能影响公司盈利能力，国际贸易摩擦可能带来出口不确定性，汇率风险则受财务费用率上升影响。公司需密切关注这些风险因素，并采取相应措施进行风险管理。