铝类产业日报

核心观点与关键数据

期货市场

• 沪铝：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货平水，基差走强。原料端氧化铝供应偏多，成本低位，电解铝利润较好，开工积极；供给端产能约束，供应高位稳定；需求端“金九银十”消费旺季来临，下游开工有望回暖，库存持续去化。
• 氧化铝：主力合约震荡，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。原料端几内亚雨季结束，发运量偏低，出口配额政策不确定性及航运成本支撑成本；供给端新产能逐步满产，后续仍有落地，供给偏多；需求端电解铝备库较足，产能开工上限，需求增量有限。
• 铸造铝合金：主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强。原料端国内合规货源及政策趋严约束废铝供应，海外进口窗口未完全打开，废铝价格坚挺；供给端消费旺季下再生铝厂开工或逐步回暖，但原料供应偏紧，回暖幅度小；需求端下游压铸企业高温假结束，开工率存在修复空间。

现货市场

• 铝：上海有色网A00铝价格上涨140元/吨至24,110元/吨；长江有色市场A00铝价格上涨140元/吨至23,965元/吨。
• 氧化铝：上海有色现货价2,675元/吨，基差走弱；西北地区预焙阳极价格6,350元/吨。
• 铝材：ADC12铝合金锭全国平均价上涨50元/吨至24,100元/吨；再生铝合金锭产量当月值55.74万吨，下降0.22万吨。

产业情况

• 氧化铝：开工率全国当月值79.32%，上升0.87个百分点；产量当月值783.5万吨，上升1.2万吨；产能利用率总计当月值81.00%；需求量（电解铝部分）当月值746.32万吨，上升24.82万吨；供需平衡当月值2.73万吨，下降12.35万吨。
• 电解铝：社会库存周值80.9万吨，下降1.2万吨；总产能当月值4,527.85万吨；原铝进口数量当月值185,221.94吨，上升18,082.29吨；原铝出口数量当月值31,539.27吨，下降6,859.79吨；开工率当月值99.39%，上升0.00个百分点；铝材产量当月值556.6万吨，下降30.3万吨；未锻轧铝及铝材出口数量当月值64.31万吨，下降6.79万吨。
• 再生铝合金锭：建成产能总计当月值126万吨；产量当月值55.74万吨，下降0.22万吨；出口数量当月值5.86万吨，下降0.86万吨。

宏观经济

• 汽车：汽车经销商库存预警指数62.3%，同比上升5.3个百分点，环比上升1.2个百分点，位于荣枯线之上；全球汽车生产2025年增长6%，中国占35.4%；2026年7月全球销量增长5%，1-7月增长3%。
• 房地产：国房景气指数91.45，下降0.44个百分点。
• 制造业：8月制造业PMI49.8%，环比上升0.6个百分点；装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和52.9%，位于扩张区间。

政策与事件

• 商务部等七部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育绿色、智能、健康等消费市场。
• 美国总统特朗普表示对伊朗打击行动有限度，霍尔木兹海峡局势良好，重申利率过高。

研究结论

• 沪铝：基本面处于供给稳定、需求提振阶段，消费预期向好，产业库存持降，建议轻仓震荡交易。
• 氧化铝：基本面处于供给偏多、需求持稳阶段，建议轻仓震荡交易。
• 铸造铝合金：基本面处于供给小幅回升、需求转暖阶段，建议轻仓震荡交易。

重点关注：霍尔木兹海峡局势、美国利率政策、中国汽车及房地产市场动态。