九月金股汇

东兴证券行业组9月推荐标的汇总

九月金股汇总

东兴证券行业组推荐以下标的：

• 江丰电子（300666.SZ）
• 日联科技（688531.SH）
• 亨通光电（600487.SH）
• 贵州茅台（600519.SH）
• 安井食品（603345.SH）

九月金股推荐理由

江丰电子（300666.SZ）

• 业绩表现：2025年业绩稳步增长，营收46.04亿元（同比+27.72%），归母净利润5.00亿元（同比+24.70%）。
• 业务板块：
  • 超高纯金属溅射靶材：收入28.50亿元（同比+22.13%），毛利率34.24%。
  • 半导体精密零部件：收入10.84亿元（同比+22.24%），毛利率14.88%。
• 市场地位：全球半导体靶材份额进一步扩大，靶材主业稳健增长，零部件业务加速放量。
• 未来布局：拟在韩国建设半导体溅射靶材生产基地，进一步优化产能布局。
• 行业景气度：受益于人工智能、5G等需求增长，半导体靶材及精密零部件需求同步扩容。
• 盈利预测：预计2026-2028年EPS分别为3.25元、4.22元和5.41元，维持“推荐”评级。
• 风险提示：下游需求放缓、业务拓展不达预期、贸易摩擦加剧。

日联科技（688531.SH）

• 业绩表现：2025年业绩增势强劲，营收10.78亿元（同比+45.77%），归母净利润1.76亿元（同比+22.84%）。
• 业务板块：
  • X射线智能检测设备：收入9.39亿元（同比+43.13%）。
  • 备品备件业务：收入1.16亿元（同比+41.12%）。
• 产品矩阵：工业X射线源全谱系覆盖，半导体先进封装、液冷板、光模块检测领域取得重大进展。
• 平台化战略：投资美国创新电子、并购珠海九源、新加坡SSTI，筹划收购上海菲莱测试。
• 盈利预测：预计2026-2028年EPS分别为2.03元、2.72元和3.60元，维持“推荐”评级。
• 风险提示：下游需求放缓、业务拓展不达预期、贸易摩擦加剧。

亨通光电（600487.SH）

• 业务板块：光纤预制棒、光纤、光缆、通信网络系统集成。
• 市场机会：数据中心建设推动G.657单模光纤和多模光纤规模化应用。
• 海外业务：康宁光通信业务高增，数据中心板块收入超过运营商板块。
• 国内市场：字节跳动AI智算中心规模化交付，驱动国内数据中心光纤市场需求。
• 产能优势：光纤预制棒产能行业前列，AI先进光纤材料研发制造中心提升特种光纤产能。
• 盈利预测：预计2025-2027年营业收入分别为681.2亿元、771.4亿元、866.6亿元，归母净利润分别为32.2亿元、52.3亿元、61.0亿元，对应PE分别为34倍、21倍、18倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
• 风险提示：全球地缘政治风险、高估数据中心光纤市场需求、光纤光缆价格波动、先进光纤材料研发制造中心投产进度不及预期、海外市场拓展困难、盈利预测与实际经营存在较大偏差。

贵州茅台（600519.SH）

• 价格调整：飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价调整为1269元/瓶，自营体系零售价调整为1539元/瓶。
• 业绩影响：预计提价对2026年收入提升影响2.5%，实际对收入影响1.5%。
• 价格机制：自营体系零售价实行“随行就市、相对平稳”的动态调整机制，公司从“行政式提价”转向“机制式调价”。
• 投资建议：预测2026年公司实现销售收入增长2.47%，归母净利润增长3.69%，对应EPS 74.65元，目标估值23倍，目标价1716.95元，给予“强烈推荐”评级。
• 风险提示：宏观经济复苏不及预期、白酒整体需求复苏不及预期、公司管理出现重大瑕疵。

安井食品（603345.SH）

• 业绩表现：2025年营业收入161.93亿元（同比+7.05%），归母净利润13.59亿元（同比-8.46%），扣非归母净利润12.44亿元（同比-8.49%）。
• 业务亮点：Q4速冻调制品、速冻菜肴、速冻面米分别同比增长25.76%、16.27%、5.34%，新零售及电商渠道高增。
• 管理层策略：转向更理性、更重盈利质量的竞争策略，价格战趋缓，费用率持续优化。
• 盈利预测：预计2026-2028年归母净利润分别同比+25.70%、12.46%、10.43%，对应EPS分别为5.13元、5.76元、6.37元，维持“强烈推荐”评级。
• 风险提示：餐营业复苏不及预期、原材料价格波动风险、食品安全风险。

风险提示

行业景气度不达预期，宏观经济超预期波动，政策变化超预期。