高科技产业机械带动公司营运绩效

兆联实业2Q26营收达50.8亿，YoY增长36.1%，略低于预期。工程类营收39.3亿(YoY+35.0%)，占比77%；服务类营收11.5亿(YoY+40.3%)，占比23%。毛利率提升显著，工程类毛利率上扬至28%，服务类达30.1%，整体毛利率28.4%。税后净利达8.7亿，YoY增长70.8%，EPS为8.75元。

兆联实业深耕高科技产业机械，工程类业务占比高，服务类增长迅猛。公司持续拓展纯水系统应用领域，切入记忆体、先进封装、载板等市场，未来若切入半导体制造厂纯水系统，毛利率有望进一步提升。美国市场占比提升明显，国内市场稳固，国际布局成效显著。

研报重点分析了兆联实业的营收结构、毛利率变化及盈利能力。工程类业务稳定增长，服务类业务增速更快。公司通过在手订单及新订单表现，展现了强劲的市场需求。资本支出计划显示公司扩张决心，美国新厂投将加速服务类营收增长。

兆联实业在手订单余额达277亿，创历史新高，国内占比73%，美国25%，新加坡7%，中国占比小于5%。7月获美50亿以上订单，美国市场占比将提升至40%。公司竞争力强，持续扩产，未来服务类营收及毛利率有望加速提升。

研报提示的风险主要来自半导体产业扩张放缓，以及原料与人工成本上涨。富邦预估2026/2027EPS为38.54/48.79元，但需关注行业周期性波动及成本压力对公司盈利能力的影响。