南方航空2026年半年度业绩说明会
提问：2026-08-31 15:23:49南航物流业绩增长靠什么，是否货运运价对比客运更抗油价等风险，财报说的带电货物是什么，目前主要哪类货物体量、需求最旺盛，电商货物是否受欧美取消小额包裹免税政策影响，为何会选择引进777-8F 回答：2026-08-31 15:49:42南方航空(600029) 您好！ 1、南航物流上半年面对高油价的冲击，一方面通过积极的市场联动，动态调整运价水平，维持相对稳定的航班经营利润；另一方面，通过精益管控成本内部挖潜，降低非油成本水平。通过增收节支双管齐下，实现业绩增长。2、带电货物是指内置锂电池的货物，例如电子烟、电动玩具、智能设备等。3、目前跨境电商货物仍然是航空货运的主要品类，此外电子产品、生鲜冷链等也有一定的增长。4、欧洲7月取消小包裹免税政策，确实对短期欧洲航空货运市场造成一些影响，但从去年中美贸易战的经验来看，我国产业链韧性较强，长远影响有限。5、777-8F作为新一代大型货机，在业载、油耗等性能上都具有优势，公司综合评估后，认为该机型符合公司未来发展规划。感谢您对南航的关注！ 提问：2026-08-31 15:23:20南航物流后续是否还会独立上市 回答：2026-08-31 15:56:37南方航空(600029) 您好！南航将结合国家政策和行业发展趋势，综合考虑市场环境变化、自身战略方向和经营情况，统筹安排资本运作规划，推动公司高质量发展，更好地为股东创造价值。未来如有应披露事项，将严格按照相关法律法规和规范性文件的要求履行决策程序和信息披露义务。感谢您对南航的关注！ 提问： 2026-08-31 15:25:18 董事长您好，作为广州白云国际物流的员工，我非常自豪地看到南航物流上半年实现营收110.12亿元（同比增长17.16%），净利润达19.06亿元，成为集团内难得的盈利亮点。请问南航物流在深化与南航客运的“客货协同”方面，取得了哪些实质性进展？ 回答： 2026-08-31 16:06:01南方航空(600029) 您好！南航一直努力推进客货协作，充分调动客货运力，提升协同效能。一方面是在运力安排、航线调整、机组调度等方面同步考虑客货需求，最大化航班收益；另一方面是加大地面保障协作，提高客机航班腹舱装载率。感谢您对南航的关注！ 提问：2026-08-31 15:23:51广州白云国际物流有限公司是南方航空物流股份有限公司的控股子公司吗？南航物流和元航、薛航分别是什么关系？ 回答： 2026-08-31 16:06:44南方航空(600029) 您好！广州白云国际物流有限公司是南航物流持股90%的控股子公司。元航是南航物流持股40%的参股企业。薛航物流是南航物流的客户。感谢您对南航的关注！ 提问：2026-08-31 15:25:15 在当前集团整体亏损的背景下，南航物流作为优质资产，未来是否有进一步引入战略投资者、深化混合所有制改革，甚至独立走向资本市场的长远规划？我们将如何继续发挥白云机场的枢纽优势，助力南航物流打造世界一流的航空物流综合服务商？ 回答： 2026-08-31 16:07:56南方航空(600029) 您好！南航一直支持南航物流不断深化改革，完善法人治理，与产业链上下游企业加强各方面的协作，在条件成熟时积极推进资本运作。在经营上，会继续立足白云机场，加大枢纽运力投入，辐射珠三角市场，依托航空货运市场的优势延伸产业链条，向打造世界一流的航空物流综合服务商的目标努力。感谢您对南航的关注！ 提问： 2026-08-31 15:25:48 鉴于公司上半年亏损且无利润分配预案，作为中小股东我们深感关切。请问管理层在制定2026年度整体利润分配方案时，将如何平衡“弥补亏损、留存资金过冬”与“维持稳定现金分红以回馈股东”之间的关系？ 回答： 2026-08-31 16:08:45南方航空(600029) 您好！南航始终致力于聚焦主责主业，以提升公司投资价值和股东回报能力为目标，持续改善经营质效和盈利能力，不断提高核心竞争力，推动公司高质量发展，夯实股东回报基础。南航已制定并披露未来三年（2025—2027年）股东分红回报规划，建立起持续、稳定、科学的股东回报规划与机制，未来待公司累计未分配利润转正后，在兼顾长远和可持续发展的前提下，按照《公司章程》等相关规定，实施利润分配，强化投资者回报。感谢您对南航的关注！ 十五五期间机队引进速度如何，高铁影响下南航会搭建怎样的窄体机型座级组合，来适配变化后的国内短途、支线市场？宽体机型又会怎么选 回答： 2026-08-31 16:10:18南方航空(600029) 您好！当前，受高铁网络加密成型、国际油价高位运行以及新能源车快速发展等因素影响，旅客对航空出行的价格敏感性显著增强，国内中短途市场面临结构性分流压力。但从行业整体数据看，民航市场长期向好的基本面没有改变，“十五五”时期，中国民航业仍然处于重要的战略机遇期。南航将精准把握市场机遇，在“十五五”期间保持稳健的机队发展，机队增速预计略高于“十四五”，同时持续优化机队结构，确保既能承接“十五五”期间行业中长期增长潜力，又能从容应对短期需求波动与成本冲击，更好地满足广大人民群众的美好出行需求、服务支撑交通强国建设。感谢您对南航的关注！ 提问：2026-08-31 15:28:57公司在市值管理都做了哪些工作，下半年会有哪些新的举措。 回答： 2026-08-31 16:11:08南方航空(600029) 您好！南航作为央企控股上市公司，始终高度重视市值管理工作，认真贯彻落实监管机构关于上市公司市值管理的工作要求及政策指引，持续提升价值创造和价值实现能力。近年来，南航持续完善市值管理工作体系，为进一步规范和加强市值管理工作，制定《市值管理制度》并通过董事会审批；围绕主责主业，开展“提质增效重回报”专项行动，推动经营提质增效，加快发展新质生产力，开拓布局战略性新兴产业，努力提升公司内在价值；优化公司治理机制，提升信息披露质量，加强投资者沟通，构筑价值传递桥梁，及时回应市场关切；制定未来三年股东分红回报规划，建立持续、稳定、科学的股东回报规划与机制，稳定投资者回报预期；在资本市场受外部不确定性因素影响波动加剧时，向控股股东提出不减持公司股份的建议并予以采纳，增强投资者信心。未来，南航将继续系统性推进市值管理工作，积极推动公司投资价值合理反映公司质量，切实维护全体股东权益。感谢您对南航的关注！ 提问：2026-08-31 15:25:52 董秘您好，公司上半年归母净亏损36.96亿元，且连续多个季度呈现营收与净利润变动背离的现象。在当前基本面承压、股价低迷的情况下，董办将如何向资本市场有效传递公司的长期投资价值，以修复和提升估值？ 回答： 2026-08-31 16:29:19南方航空(600029) 您好！公司当前面临行业周期、外部成本扰动带来的阶段性经营压力。 董办将坚持以提升公司经营质量作为价值传递的核心基础，立足合规开展投资者关系管理工作。 第一，持续提升信息披露质量，客观、完整披露经营情况，清晰阐释业绩波动、营收利润背离的背后原因，充分揭示行业风险，减少市场信息不对称。 第二，强化多层次投资者沟通，通过业绩说明会、机构调研、线上交流等多种形式，在客观呈现短期经营压力的同时，重点向资本市场传递公司中长期发展战略、机队与航线优化、精细化成本管控、债务结构改善等方面的举措与规划，引导投资者理性看待短期周期波动，更加关注公司长期内在价值。 第三，建立市场反馈传导机制，收集资本市场关切，将投资者意见反馈至经营管理层，助力经营决策优化。 第四，在符合监管要求、兼顾公司现金流与经营安全的前提下，审慎研究各类资本运作工具。 估值修复本质上依赖于公司基本面的持续改善。董办将发挥桥梁作用，推动市场预期与公司长期投资价值相匹配，维护全体股东合法权益。相关事项如达到披露标准，公司将及时履行信息披露义务。 感谢您对南航的关注！ 提问： 2026-08-31 15:26:16 总经理您好，作为中小股东，我注意到公司上半年营收同比增长9.72%至946.79亿元，但归母净利润却大幅亏损36.96亿元，亏损同比扩大141.10%。特别是二季度单季亏损高达51.77亿元，请问管理层如何评价二季度航油成本激增对利润的侵蚀？下半年在应对国际地缘政治导致的油价波动、以及国内高铁竞争加剧的背景下，公司将采取哪些核心举措 来扭转主业亏损的局面？ 回答： 2026-08-31 16:31:24南方航空(600029) 您好！二季度公司经营主要受地缘冲突影响，油价同比激增近九成，大幅增加公司运营成本。南航始终坚持以市场为导向，通过多维度策略实现资源优化与风险对冲。在航线网络管理上，南航实施“精准投放、动态调整”机制，优先保障枢纽连接国际高收益航线，同时根据市场需求灵活调整国内航线运力，对低载客率、低收益航线实施优化，提高资源使用效率。同时，加强空铁、空地联运合作，增强对下沉市场的渗透。感谢您对南航的关注！ 提问： 2026-08-31 15:26:01 财务总监您好，截至一季度末，公司短期借款和一年内到期的非流动负债高达878.5亿元，而账面货币资金仅约197.8亿元。面对如此巨大的短债缺口，公司下半年有哪些具体的债务展期、置换或再融资预案？ 回答： 2026-08-31 16:31:59南方航空(600029) 您好！公司将根据未来现金流状况和资本开支计划，合理配置长、中、短期债务比例，避免期限错配风险，维持稳健的流动性水平。公司定期监控短期和长期的流动资金需求，以确保维持充裕的现金储备，公司目前获得授信额度充足，可以满足短期和较长期的流动资金需求。感谢您对南航的关注！ 2026-08-31 15:23:45南航在餐食机供品持续增长，主要原因是什么，这两年南航在餐食机供品的焕新投入给南航带来哪些正向变化，付费选餐收入如何 回答：2026-08-31 16:34:44南方航空(600029) 您好！餐食机供品增长主要为旅客结构性原因，2026年上半年国际旅客人数同比大幅增长11.7%，带动餐食机供品同比增长5.3%。近年来南航在持续优化升级机上常规餐食品质，针对不同客群需求，为客户提供多元化服务选择。今年以来，个性化餐食的预订人数同比提升近八成，目前可供选择的特殊餐食品类约20种，涵盖儿童餐、素食餐、低糖餐等。南航将持续关注客户需求变化，陆续推出各类特色餐食产品，力求在丰富选择的同时，不断提升服务体验。感谢您对南航的关注！ 提问：2026-08-31 15:25:58沉重的利息负担严重吞噬了利润。在当前的利率环境下，公司有何具体的债务结构优化方案来降低综合融资成本？ 回答： 2026-08-31 16:36:33南方航空(600029) 您好！公司持续密切关注市场利率周期变化，结合汇率、利率走势动态优化外币债务结构，审慎匹配长短期期限，灵活采取融资策略，降低综合资金成本。感谢您对南航的关注！ 提问： 2026-08-31 15:25:55 上半年经营活动产生的现金流量净额为125.96亿元，同比下降12.17%。在主业亏损扩大的情况下，公司如何通过优化应收账款催收（目前应收账款达58.41亿元）及存货管理（存货增速达29.29%）来进一步夯实现金流底座？ 回答： 2026-08-31 16:37:09南方航空(600029) 您好！公司坚持常态化“两金”管理工作，持续跟踪监控指标变化，合理控制现金流，降低资金风险，持续关注压控进度。感谢您对南航的关注！ 提问： 2026-08-31 15:25:22 财报显示，上半年存货较期初大幅增长29.29%，显著高于营业成本17.39%的增速。请问财务部在推动业务部门加快存货周转、减少资金占用方面，采取了哪些具体的考核或联动措施？ 回答：