聚酯及聚烯烃期货期权日度策略

摘要

能源化工团队对PX、PTA和聚烯烃（LLDPE、PP）市场进行分析，主要观点如下：

PX及PTA

• 行情复盘：期货和现货市场均大幅上涨，PX主力合约涨5.03%，收8442元/吨；PTA主力合约涨4.29%，收5836元/吨。亚洲市场PX和PTA现货价格分别收至1132美元/吨和6165元/吨。
• 重要资讯：
  • 成本端：美伊局势升温，市场担忧情绪增加，支撑油价走高。
  • 供给：PX装置开工负荷提升至72.5%，PTA装置开工负荷提升至63.3%。PX重启装置较多，PTA部分装置重启中。
  • 需求：下游需求疲软，聚酯开工负荷降为78.1%。
• 市场逻辑：供应回升，需求疲软，但成本端支撑增强，短期价格偏强，但长期承压。
• 交易策略：短期多看少动，或用期权工具管理风险。PX支撑位7300-7350元/吨，压力位8600-8650元/吨；PTA支撑位5300-5350元/吨，压力位6050-6100元/吨。

聚烯烃

• 行情复盘：期货和现货市场均大幅上涨，LLDPE2701合约涨5.73%，收8098元/吨；PP2701合约涨5.44%，收8366元/吨。
• 重要资讯：
  • 成本端：美伊局势升温，市场担忧情绪增加，支撑油价走高。
  • 供给：PE和PP开工率分别提升至73.50%和71.26%，检修与重启并存。
  • 需求：季节性淡季，需求疲软，部分行业边际好转，农膜开工率提升至31%。
  • 库存：两油库存增加10.5万吨至70万吨，PE贸易库存微增，PP贸易库存微降。
• 市场逻辑：供应短期维稳，需求疲软，但成本支撑增强，短期价格震荡偏强。
• 交易策略：短期价格震荡偏强，需关注下游高价接受度，继续关注地缘进展。LLDPE01支撑位7500-7550元/吨，压力位8350-8400元/吨；PP01支撑位7700-7750元/吨，压力位8550-8600元/吨。

供需基本面图解及期权市场

• 提供了PX、PTA、LLDPE、PP的期货价格走势图，成本端（石脑油、乙烯）和现货价格图，供需数据图（开工率、产量、库存天数、下游开工负荷率），以及期权市场持仓量与成交量、历史波动率图。
• 强调了供需基本面和期权工具在风险管理中的应用。

重要事项

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