涛涛车业机构调研纪要

调研日期: 2026-08-31 浙江涛涛车业股份有限公司是一家专注于户外休闲娱乐兼具短途交通代步功能的全地形车、摩托车、电动滑板车、电动平衡车、电动自行车、头盔等研发、生产和销售的高新技术企业。公司拥有专业的研发团队、优质的生产能力、完善的质量体系,主要产品已通过美国EPA、CARB、CPSC以及欧洲e-mark、CE、ABE等认证。凭借多年的市场开拓与销售网络布局,公司目前已建立了包括电商平台(主要为美国自有网站及亚马逊平台)、批发商及零售商等在内的多种销售渠道。公司产品以自主品牌结合ODM的方式销售至美国、加拿大、墨西哥、德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞士、俄罗斯、乌克兰、波兰、东南亚等数十个国家或地区。公司秉承“立百年涛涛,创国际品牌”和“按国际标准生产,向世界名牌挑战”的战略理念,整合内部资源、优化产业结构,充分利用永武缙丰富的五金资源,坚持“品牌兴企、科技兴企、管理兴企”三大举措来提升公司的核心竞争力,力争成为非公路休闲车行业中销售量最大、影响力最广的公司之一。 1、请介绍下公司2026年半年度业绩情况。 答:2026年4-6月,公司实现营业收入16.92亿元、同比增长57.53%,2026年1-6月实现营业收入27.51亿元,同比增长60.56%。其中:2026年1-6月电动高尔夫球车收入17亿元,占比超60%,同比增长超120%。毛利率方面:2026年1-6月毛利率42.35%,同比提高2.36个点,二季度环比提高2.35个点,主要是电动高尔夫球车的销售占比提高所致。费用方面: 2026年1-6月销售费用、管理费用、研发费用等三项费用率合计为14.12%,同比下降2.37个点。利润方面:2026年4-6月利润为3.64亿元,同比增长42.26%;2026年1-6月利润5.4亿元,同比增长57.94%。其中:2026年1-6月财务费用--汇兑损失近6000来万,此外还有美元收入折算成人民币的减少,如果剔除汇率变化影响,利润增长会更好。现金流量方面:经营活动产生的现金流量净额为7.13亿元,同比增长46.30%,高于净利润5.4亿元。 2、公司在电动高尔夫球车产品及品牌方面有无新的规划? 答:为进一步扩大市场规模,公司将计划增加两个电动高尔夫球车高端品牌,该等车型的研发工作在有序推进中,预计2027年1月参加展会,其后开始推向市场进行销售。另外,球场用高尔夫球车和商用车的销售也在进一步筹划之中,争取2027年有所突破。 3、除电动高尔夫球车以外,公司大排量全地形车有进展吗? 答:公司大排量全地形车相关研产项目整体有序推进,其中:300CCATV、350CCATV等车型已实现批量销售;500CCATV、650CCUTV进入小批量试产阶段。与此同时,公司同步推进多项研发工作,重点开展全系列大排量发动机开发,以及现有整车的智能化升级、轻量化优化。后续公司将结合市场环境及订单实际情况统筹组织生产与销售。 4、公司H股何时发行? 答:为推动公司全球化战略布局,提升国际品牌影响力,增强境外融资能力,并打造国际化资本运作平台,以进一步提高公司的综合竞争力,公司于2025年10月向香港联交所递交了H股上市申请,2026年7月取得了中国证监会的备案通知。目前,H股发行相关工作正稳步推进,发行时点将综合交易所审批进度、市场环境等多重因素择机确定。公司将深耕主业、夯实基本面并寻找新的发展机会,致力于为投资 者带来长期回报。 5、目前公司燃气轮机发电业务进展如何? 答:经过较长时间的市场分析和调查研究,公司对于开展燃气轮机发电业务非常重视,拟作为第二增长曲线来打造和布局。 目前公司燃气轮机发电业务进展顺利,好于预期: (1)技术方面:研发团队组建不断完善,核心人员陆续到位:①国内于2026年7月成立子公司上海极帜能源科技有限公司,主要负责成熟核心机燃气轮机发电机组成撬的集成设计开发,同时基于CFM56大型航空发动机开展自主核心机研发及配套机型成撬的集成设计开发等;②美国主要为成熟核心机与自研核心机燃气轮机发电机组成撬的集成、总装、测试以及各型号核心机、整机大修等提供技术支持和指导;(2)产能方面:美国厂房租赁在洽谈之中,规划厂房面积近3万平方米,配置近百人专业团队,预计2027年产能达到300MW以上;(3)机头方面:已购买及锁定部分机头,并有序推进后续相关事宜,同时预计短期内还有更多的机头锁定和完成购买;(4)销售方面:公司已与北美部分大型云商或数据中心开发商进行多次接洽和商谈,基于目前北美数据中心严重缺电的实际情况,待机头采购及产能落地完成后 ,预计订单获取相对顺利。后续公司将在上述各个方面加快落实,争取尽快取得阶段性成效。 截至目前,公司燃气轮机发电业务尚处于前期建设阶段,还未形成生产和销售。敬请投资者注意投资风险。 6、公司如何看待北美制造和本地化运营问题? 答:通过公司创始人团队20来年的北美本土化运营经历,其经营模式逐步从传统的“产品制造与销售商”升级为“基于全球资源整合的高价值解决方案提供商”的平台化运营模式。该模式以北美市场的直接需求洞察为起点,通过自主品牌与多渠道网络直达用户,依托全球化柔性制造、敏捷供应链体系以及高效的属地化服务能力,构建了从需求捕获到价值交付的完整闭环,持续将市场需求转化为新的业务增量。鉴于目前国际贸易政策的复杂性和多变性,北美市场也孕育着一些新的发展机会,凭借公司拥有的多年北美运营背景、团队规模、本土化制造等优势,让公司可以精准识别当地市场需求,快速进入生产并扩大销售,在全球化贸易环境中持续巩固竞争优势。