涛涛车业机构调研纪要

公司上半年业绩表现亮眼，实现营业收入13.91亿元，同比增长77.23%，其中智能电动低速车销售收入8.82亿元，同比增长102.71%；特种车销售收入4.53亿元，同比增长58.35%。归母净利润1.82亿元，同比增长35.36%。净利率达13.09%，主要得益于两端一体化优势、费用摊薄及运营效率提升。

全地形车出口增长显著，主要增长区域为中南美洲、欧洲，美国市场逐步恢复增长。EBIKE销售增速较快，主要因基数较低、亚马逊渠道备货充足、产品线丰富。

汇率波动及海运费上涨对公司产生一定影响，公司通过调价、外汇套期保值等措施应对。研发投入持续加大，2024年上半年研发费用增长59.23%，未来将继续向电动化、智能化、高端化方向迈进。

公司积极应对美国反倾销和反补贴调查，已提交应诉材料，并计划加快越南工厂和美国电动高尔夫球车制造基地建设，拓展其他市场。越南工厂已小批量出货，美国产能建设按计划推进。

海外设厂初期成本预计增加，公司将通过优化供应链、提高运营效率等方式实现成本最优化。下半年业绩展望乐观，预计将完成全年预定目标。