中泰中小盘北交所机器人周度汇报（20260831）

一、核心观点

1. 宇树科技上市后股价冲高回落，带动机器人板块普遍调整，但回调为板块逢低布局机会，因行业基本面向好、产业进展持续推进。
2. 特斯拉Optimus人形机器人产业推进路线清晰：2026年下半年进入内部Optimus Academy积累数据，逐步部署至自身工厂（初期承接冲压等高危重复性环节），最快2027年下半年对外销售。

二、本周标的边际变化梳理

1. 丝杠传动轴承与减速器环节：
   • 三菱股份：宁海海桥工厂规划百万套产能，一期10万套反向行星丝杠产线量产，获头部客户定点，微型丝杠送样验证并获部分定点，具备线性关节模组总成及核心零部件自研能力。
   • 双环传动：减速器业务上半年产能利用率处于高位，启动扩产计划，智能执行机构二季度营收占比近10%。
   • 绿的谐波：上半年智能机器人业务及工业机器人份额提升，归母净利润分季度增速38.6%、31.25%、36.92%。
2. 执行器与热管理环节：
   • 拓普集团：上半年机器人执行器营收1405万元，同比增83.43%，直线旋转执行器、零小手电机实现小批量交付。
   • 三花自控：仿生机器人机电执行器获客户好评，新产品推进批量交付及产线爬坡。
3. 传感器与感知环节：
   • 安培龙：力传感器项目团队到位，对接图灵、特斯拉等客户，小鹏机器人部件已上量，采用金属应变片与MEMS双技术路线。
   • 奥比中光：与巨升智能等达成战略合作，共建软硬件一体化数据采集解决方案。
   • 汉威科技：子公司能斯达柔性传感器覆盖多维度，触觉产品获多家机器人本体客户认可。
4. 消费电子、结构件、材料与机床环节：
   • 蓝思科技：将机器人业务确立为核心赛道，推进部件、模组、整机组装全链条布局。
   • 财经精密：加大液冷快接头等新兴业务研发，培育新增长点，深化“消费电子+新能源+AI”协同。
   • 普拓股份：以机器人零部件为重点发展方向，打造第二增长曲线。
   • 四海德曼：上半年营收同比增45.89%，规模净利润同比增479.25%，T40U高精密数控机床适配减速机加工。
   • 创世纪：上半年营收同比增15.6%，金属切割机床应用于人形机器人等高端制造。
5. 机器人本体及系统集成环节：
   • 埃夫特：上半年营收6.56亿元，同比增28.93%，毛利率增8.22%，整机销量国内第五，亏损收窄，拓展人形机器人构型。
   • 巨升智能：设立AI与人形机器人研究院，二季度单季扭亏为盈。
6. 北交所机器人零部件企业：
   • 捷通科技：机器人业务与宇树科技等处于联合研发/送样阶段，未正式供货。
   • 朗信电器：关节电机上半年收入同比增约6-7倍，客户以境外为主。
   • 奥迪威：传感器二季度环比增58%，布局电子皮肤（力控精度0.1牛），首发全球首个PMUT机器人进场感知传感器，水下机械传感器有在手订单。
   • 泰德股份：机器人谐波减速器轴承完成样品试制，通过客户验证，未批量供货。