华宝国际2 20260830 导读

2026年08月30日20:53 关键词 业绩 战略 增长 海外 烟草 新型烟草 研发 分红 回购 并购 现金储备 营养健康 乡村护理 厦门琥珀 股权激励合规 中报 投资人 华宝国际 海外市场 全文摘要 华宝国际举行业绩交流会，国金证券牵头人与同事主持，分享战略、业务发展与业绩。面对政府补贴干扰汇兑损益及战争成本等挑战，公司业绩仍符合市场预期，看好烟草及非烟草业务前景，预计市值与收入未来2至3年显著增长。会议探讨海外拓展、新型烟草、营养健康及乡村护理业务的战略布局，彰显对股东回报的关注。高管团队展现对公司发展的信心，期待与投资人持续沟通与合作。 章节速览 l00:00宝宝股业绩交流会：战略规划与经营回顾 本次宝宝股业绩交流会聚焦于公司战略方向、经营规划及上半年业绩回顾。会议由国金证券大消费牵头人主持，邀请公司管理层分享业绩详情与未来规划。会上强调了公司在复杂市场环境下的稳健表现，并对长期发展前景持乐观态度，认为公司具备高安全边际与巨大增长潜力。会议流程包括战略阐述、业绩拆解及互动问答环节，旨在深入沟通公司现状与未来战略。 l01:59 2020年上半年业绩增长与海外市场拓展成效 上半年业绩重拾增长趋势，收入和利润双增长，海外收入尤其迅猛，尽管受战争等不利因素影响，但整体表现良好。公司持续在战略性业务上投入，研发成果即将显现，海外生产基地建设与客户拓展成效显著。 l05:28华宝新型烟草业务战略布局与技术革新 华宝新型烟草业务聚焦HNB领域，通过多年研发积累，与国际大客户及新型烟草企业合作，预计未来几年将取得显著成果。公司不仅深耕HNB，还前瞻布局尼古丁传输新技术，旨在构建以HNB为主、多元化尼古丁传输方式为辅的市场格局。 公司深耕烟草行业30年，推进营养与健康、乡村护理两大新业务板块发展，深化与头部客户合作，加速海外布局，取得显著增长，未来将持续拓展市场，实现业务持续增长。 l12:37华宝资本动作解析：分红、回购与并购策略 华宝在资本动作方面透露，分红持续增长，回购为长期计划并受合规限制，账面现金将用于并购以拓展重点发展领域。 l15:34华宝国际业绩汇报：核心板块营收及利润增长显著 华宝国际核心支柱华宝股份板块实现营业额7.17亿元，同比大增20.4%，营运利润高达1.06亿元，同比暴增463.8%。烟原料板块受国际局势影响营业额下滑16.4%，但爆珠、HNB核心材料及口含烟等业务表现强劲。香原料板块实现营业额4.66亿元，同比增长14.9%，尽管利润承压，但核心产品销量显著攀升，市场布局优化。 l19:49华宝国际半年度业绩增长与战略转型 华宝国际半年度报告中，调味品业务实现显著增长，收入同比增29.9%，利润增22.5%，主要得益于新收购的加幅并表及嘉豪业务内生增长。公司正向餐饮整体解决方案提供商转型，研发创新与数字化转型并行食用香精和新型烟草领域取得突破，AI技术应用提升生产效率，全球样品库体系加速客户转化。 l22:52烟草业务现状与未来规划 对话围绕烟草业务，特别是爆珠业务的现状与未来规划展开。尽管上半年业务未达预期，主要受中东战争影响，但长期看好业务增长与盈利能力。公司正通过南美建厂等策略优化服务，并针对不同客户群体采取多样化合作模式。此外，强调了专利技术、产线布局及供应链优势，以增强全球竞争力。 l28:32新型烟草业务进展与公司分红政策 对话主要围绕新型烟草业务的发展情况展开，提及与多家烟草公司深入合作，预计年底至明年上半年将有显著成果。同时，强调新型烟草行业稳健增长趋势，需3到5年时间观察业务成长路径。此外，公司维持大比例分红政策，基于现金流和利润情况，预计全年分红将持续增长，展现公司安全边际与资本配置策略。 l33:09华宝国际收入规划与新兴战略定位讨论 对话围绕华宝国际未来3-5年的收入规划展开，目标是实现收入翻一番，重点布局三大新兴战略业务。对于海外市场，公司重视与烟草客户及国际大客户的合作，提供完整的产品方案和技术支持，同时关注OEM或ODM生产能力的打造。国内市场方面，虽然HTP产品推向市场的时间不确定，但公司持续关注中烟开放政策，准备抓住国内市场的合作机会。 l36:59原料业务与新型烟草业务增长分析 讨论了果果片和爆珠在原料业务中的收入比重，指出当前爆珠收入占大头，但随着薄片产线满产及新型烟草业务推进，预计未来薄片收入将快速增长，甚至超过爆珠业务。长期来看，新型烟草业务增长态势更佳具有更高天花板。公司正考虑扩展计划以应对产能限制，并预计现代代工和加热方案收入将在明年快速增加。 l39:30 New Sal品牌技术与产能解析 对话围绕NewSal品牌展开，讨论了其在烟弹技术、加热方案及核心烟熏原料供应上的成熟生产能力。尽管品牌发展未达预期，但其技术优势显著，尤其在烟弹卷接、加热技术匹配及烟熏原料如薄片的供应上。品牌已与国内外客户建立全面合作，涵盖加热技术、烟弹生产及核心原料供应，展现出强大的客户服务能力。 l41:06调味品业务增长与并购协同效应分析 对话围绕调味品业务的增长点展开，重点讨论了并购江苏交付后新增订单收入及嘉豪、家福两板块的收入占比。嘉豪贡献了总板块79%的营业额，而家福占21%。未来战略聚焦于复调复合调味料和toC业务，强调与家福的协同空间，尤其是在客户产品链和供应链上的互补，以实现收入增长。 l44:39企业扩张计划与市场策略讨论 对话围绕企业未来扩张计划、市场目标设定、以及与国内外客户合作情况展开。首先，谈及薄片及整体产能扩产计划，受海外市场因素影响，具体时间未定。其次，2026年零售目标受不确定性因素制约，规划尚不明确，但看好市场增长趋势。再者，烟袋代工业务与多个烟草公司合作，旨在提供完整解决方案。最后与中烟合作仍处于技术交流阶段，供应合作未启动，企业将持续关注国内业务发展。 l50:02华宝国际业绩提升与未来布局 会议回顾了华宝国际业绩的提升趋势，强调未来业绩将稳健增长。公司新型烟草业务经过长期布局，正产生正向价值，吸引海外客户关注。华宝国际在技术研发方面投入巨大，储备丰富，将逐步推出含核心技术的产品，保障公司长期稳定发展。公司承诺通过业务、市场及资本动作，打造核心竞争力，回馈股东，期待未来几年为股东带来丰厚回报。 问答回顾 发言人 问：公司上半年业绩情况如何，有哪些不利因素及调整情况？ 发言人 答：上半年业绩整体符合预期，在政府补贴、汇兑损益和战争成本等不利因素影响下，公司仍实现了收入和利润的增长趋势。经调整后的营运盈利增长接近20%，如果剔除战争因素影响，烟草相关板块和海外收入增长表现更好。尽管受到海外战争和汇兑损益等不利影响，但通过股权支付费用的调整，公司成功实现了业绩的恢复性增长。 发言人 问：公司海外市场拓展取得怎样的成效？ 发言人 答：海外市场的拓展取得了显著成效，海外收入增长迅猛，除受中东战争影响的烟原料板块外，非洲和东南亚市场的消费和护理业务增长迅速，营养健康业务的海外生产基地建设和客户拓展进展顺利。预计随着产能达产，未来一段时间内将保持良好的增速和发展效果。 发言人 问：公司战略性重点业务投入和进展如何？ 发言人 答：公司持续加大研发和资源投入，战略性重点业务已取得初步成果。新型烟草业务方面，公司拥 有深厚的技术积累和广泛的国际客户资源，正在与多家大型和小型烟草客户开展合作，并将在HNB业务上看到明确进展。同时，华宝作为服务烟草行业30年的专业供应链公司，不仅关注当前的HNB业务，还对未来十年甚至更长远的市场格局进行战略布局，包括研发下一代尼古丁传输技术等。此外，营养与健康业务也实现了快速增长，与国内头部客户形成深度战略合作，并在国内外新建生产基地，展现出良好的成长性和示范效应。 发言人 问：华宝国际在乡村护理业务方面的进展如何？ 发言人 答：华宝国际在乡村护理业务上，主体公司厦门琥珀正在经历股权结构调整，我们已将其股权比例提高至95%以上，并对团队进行了股权激励以激发他们在海外业务拓展上的积极性。目前，这项业务已经取得了显著的成绩，去年年报显示其快速增长，尽管基数较低，但增速已经实现，并且我们相信未来会给环保板块带来良好的增长。 发言人 问：华宝国际的资本动作有哪些？ 发言人 答：在资本方面，今年中报披露，华宝国际的分红相比去年上半年增长了约10%，持续以现金形式回馈投资人。同时，关于回购问题，我们决定回购时会保持持续动作，不会出现回购几天就停止的情况。由于华宝有两家上市公司，因信息披露要求不同，导致回购期相对较短，但这并不代表回购意愿或执行力度。只要符合回购条件，我们会持续进行回购。 发言人 问：华宝国际如何使用账面上充足的现金储备？ 发言人 答：华宝国际的现金储备主要用于公司保障及并购机会的把握。我们会关注在海外和国内的重点发展领域中的并购机会，通过纵向或横向的并购拓展，优化资源配置，增强公司在这些领域的实力，从而为公司未来的发展打下坚实基础。 发言人 问：华宝国际旗下各业务板块的详细业绩情况如何？ 发言人 答：华宝国际的核心支柱华宝股份板块，在本期实现了约人民币7.17亿元的营业额，同比增长20.4%，占集团总收入比例38.2%。其中，风味业务、香氛与护理产品业务以及营养与健康业务均实现了强劲增长。国内市场销售额同比增长10%，占总收入87%；国际市场销售额同比增长217.5%，占比较去年同期提升至13%。此外，公司在香原料板块、烟原料板块以及调味品业务方面也分别呈现出不同的业绩变化 和增长点。 发言人 问：在全面数字化转型方面，公司在哪些业务端取得了成果？ 发言人 答：公司在生产端通过AI专项工作领导小组推动了原料板块MES系统的落地应用，使得AI旺穴水煤机正式投入使用，显著提高了良率和生产一致性。在研发端，日化香精AI截图平台正在验证阶段，利用自主研发的大模型和专属数据库颠覆了传统香精分析效率。营销端打造了全球样品库体系，储备了大量样品并实现了线上选样、实物调取、销售跟进和客户转化的数字化闭环，极大地加快了客户反馈速度。 发言人 问：对于整个新型烟草业务的发展态势，公司有何看法？ 发言人 答：新型烟草业务在全球范围内发展迅速，多个国家逐步开放市场，包括中国市场也在逐渐放开。然而，作为烟草消费品，其行业发展遵循一定的脉络，不会突然爆发，而是逐年稳健增长，走向大规模市场的趋势。因此，公司需要有3到5年的维度去陪伴客户成长，观察和评估新型烟草业务的发展结果和成长路径。 发言人 问：公司在巴拉圭建厂是为了更好地服务哪些客户群体？ 发言人 答：公司在巴拉圭建厂主要是为了更及时地服务南美及周边地区的客户，缩短交期并提供更加便捷高效的研发、调香等服务。国内产能已能满足东南亚和中东地区的客户需求。如果海外局势在今年下半年恢复，预计爆珠业务会较快恢复并实现增长。 发言人 问：公司如何与不同类型的新老客户进行合作，以及在全球范围内如何布局相关业务？ 发言人 答：公司针对不同类型的烟草客户，如前五大全球烟草公司、区域性烟草客户以及新型烟草品牌（如悦客），采取不同的合作模式。公司已在全球取得多项专利，并拥有独特的技术和产线布局，能够提供烟酰原料供应、整支烟OEM/ODM生产加工以及加热方案等一整套服务。目前，与前几家烟草公司的合作正在积极进行，并在薄片和加热方案方面已开展深入合作，预计年底前将看到具体成果。同时，也与众多区域营销客户和新势力玩家开展新型烟草产品的OEM/ODM制造业务。 发言人 问：从三五年的一个维度来看，咱们三大新兴战略对于整个收入的贡献，有没有一个量化的一个指标或者内部预期？关于HND这一块，我们对海外市场的战略重心在哪里？对于国内市场，咱们的战略定位是什么？ 发言人 答：在3年到5年的规划中，华宝国际整体收入的目标是要翻一番，即再造一个现在的收入水平。其中，战略性重点布局的业务增速很快，已经实现了可观的增长态势，并且我们认为未来也能支撑我们达成这个目标。在海外市场方面，我们主要关注两类客户：一类是烟草客户