2026年第二季度制药服务报告：寻找底部

该报告分析了2026年第二季度医药服务领域的私募股权交易活动，指出在连续四年收缩后可能已触底反弹。报告显示，2026年上半年共有127笔交易宣布或完成，交易总额约117亿美元，预计全年交易量将与2024年持平，略高于2025年。交易活动在第一季度和第二季度均分，其中收购和LBO交易约占交易价值的61%，主要由THL Partners私有化CRO公司Celerion的交易主导。生物制药行业的复苏尚未完全传导至制药服务领域，外包服务需求依然滞后，但报告对2026年末及2027年的临床服务外包持乐观态度，认为生物制药风险投资的反弹及AI赋能药物发现的增长将为早期项目管线注入动力，预计未来两到四个季度对CRO和CDMO的需求将增强。按类型划分，临床药物CRO和医疗器械CMO/CDMO领域的私募股权交易数量均有所增长，市盈率呈现扩张趋势。

医药服务赛道未来发展趋势显示，生物制药行业的复苏尚未完全传导至制药服务领域，但外包服务需求预计将逐步增强。报告对2026年末及2027年的临床服务外包持乐观态度，主要基于生物制药风险投资的反弹及AI赋能药物发现的增长将为早期项目管线注入动力。预计未来两到四个季度对CRO和CDMO的需求将增强，临床药物CRO和医疗器械CMO/CDMO领域的私募股权交易数量及市盈率均呈现扩张趋势。尽管当前外包服务需求依然滞后，但随着行业整体复苏，制药服务领域的交易活动有望持续回暖。

报告中重点分析了2026年第二季度医药服务领域的私募股权交易活动，特别是交易量的触底反弹迹象。报告详细统计了2026年上半年127笔交易，总额约117亿美元，并按年化计算预测全年交易量。此外，报告还重点关注了收购和LBO交易的主导地位，以及THL Partners私有化Celerion交易的代表性案例。在行业趋势方面，报告分析了生物制药复苏对制药服务领域的影响，特别关注临床服务外包、CRO和CDMO的需求增长，以及市盈率的扩张趋势。

当前医药服务市场现状显示，私募股权交易活动在连续四年收缩后可能已触底反弹，但生物制药行业的复苏尚未完全传导至制药服务领域。2026年上半年交易量回升至127笔，总额约117亿美元，预计全年将与2024年持平，略高于2025年。外包服务需求依然滞后，但报告对2026年末及2027年的临床服务外包持乐观态度，认为生物制药风险投资的反弹及AI赋能药物发现的增长将为行业注入动力。临床药物CRO和医疗器械CMO/CDMO领域的交易数量及市盈率均呈现扩张趋势，显示市场正在逐步回暖。

该研报提示，尽管医药服务领域的私募股权交易活动显示触底反弹迹象，但生物制药行业的复苏尚未完全传导至制药服务领域，外包服务需求依然滞后。当前阶段，行业整体复苏进程仍需关注，生物科技风险投资融资和退出活动的反弹尚未完全转化为外包服务需求。此外，AI赋能药物发现的增长虽为早期项目管线注入动力，但实际需求增强仍需两到四个季度的时间。市盈率的扩张趋势虽显示市场活跃度提升，但仍需警惕行业复苏的不确定性。当前阶段，投资者需关注行业复苏的持续性及外包服务需求的实际转化情况。