锂：江西矿端环评公示撤销，短期供给增量释放受限

价格：碳酸锂价格重心上移。本周国内电池级碳酸锂现货价格为15.3万元/吨，环比+0.5%；电池级氢氧化锂现货价格14.2万元/吨，环比+0.5%。锂精矿方面，锂辉石精矿CIF中国2205美元/吨，环比+0.2%。硫酸/硫酸盐/吸附法碳酸锂时点成本分别为12万元/吨、11.9万元/吨、4.3万元/吨，周环比+2%、+2%、-2.3%。

库存：持续去库，结构分化。碳酸锂周度样本库存总计61632吨（环比-4745吨），其中冶炼端10128吨（环比-1358吨），下游31098吨（环比-4417吨），其他20407吨（环比+1030吨）。大样本库存总计78802吨（环比-7590吨）。贸易商库存10万吨，环比+12%。仓单共计44024手，环比+4420手。

供给：周内产量回升。碳酸锂周度产量23808吨，环比+3.5%（+801吨），其中盐湖周度产量5646吨（环比+835吨）、锂辉石周度产量12490吨（环比+234吨）、锂云母周度产量2612吨（环比-150吨）、回收周度产量3060吨（环比-118吨）。2026年7月国内锂云母产量约14600吨LCE，环比+4.3%，样本锂辉石矿山产量12350吨LCE，环比+2.7%。2026年7月碳酸锂进口量合计26752吨，同比+93%，环比+3%；锂精矿进口量合计49.89万吨，同比-13%，环比-10%。2026年7月智利碳酸锂总出口2364吨，环比+8%，同比+12%，其中出口中国15051吨，环比+0%，同比+10%。

供需平衡表：预计9月去库幅度可能增加（不考虑此前价格低点提前备货）。

下游景气度：

• 动力电池：2026年7月新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比增长26.8%和23.7%。7月，我国动力和储能电池合计产量为218.0GWh，环比增长5.8%，同比增长62.9%。
• 储能：2026年7月光伏新增装机为14GW，同比+28%，环比+12%；风电新增装机为8.5GW，同比+271%，环比-38%。7月，国内磷酸铁锂储能中标27.4GWh，同比+127%，环比-17%。

风险提示：储能需求不及预期、新能源汽车需求不及预期、海外矿山供给释放超预期、报告中数据存在一定滞后风险。