油脂日报

第一部分数据分析

• 日期：2026年8月27日
• 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn

第二部分基本面分析

国际市场

• 乌克兰粮食出口受阻：俄罗斯袭击导致黑海港口封锁，约70艘船在多瑙河等待，黑海港口出口能力下降至10%。
• 运输延误：引航员短缺、优先运输其他货物、空袭警报等因素加剧运输中断。

国内市场

• 棕榈油：
  • 库存：截至2026年8月21日，全国重点地区棕榈油库存87.24万吨，环比增0.96%，处于历史同期高位。
  • 产地报价持稳，进口利润顺价180元，现货终端刚需采购。
  • 增产旺季，8月马棕库存高企，短期地缘政治扰动，盘面波动加大，建议回试多单。
• 豆油：
  • 压榨量：上周大豆压榨量221.72万吨，开机率61.05%，较上周减1.91万吨。
  • 库存：截至2026年8月21日，全国豆油库存142.56万吨，环比增1.08%，处于历史同期高位。
  • 成交量下滑，下游提货放缓，远期大豆压榨利润不佳，国储大豆拍卖导致货权集中，建议逢低做多。
• 菜油：
  • 压榨量：上周沿海地区菜籽压榨量8.14万吨，开机率21.7%，较前一周减少。
  • 库存：截至2026年8月21日，全国菜油库存53.97万吨，环比增2.77万吨，处于历史同期中性略偏低水平。
  • 欧菜油FOB报价持稳1300美元，进口利润倒挂扩至-1500元，现货基差坚挺，短期供应偏紧，菜油重心稳步抬升，但已涨至高位，菜豆菜棕价差拉大，关注菜籽产地天气。

第三部分交易策略

• 单边：短期油脂宽幅震荡，无单者回试多单，不做空。
• 套利：菜豆、菜棕价差震荡回落。
• 期权：观望。

第四部分相关附图

• 数据来源：银河期货，WIND；银河期货，邦成等。

作者承诺与免责声明

• 作者具有期货从业资格证书，承诺独立客观研究，报告内容反映本人观点。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户需独立判断，银河期货不担保内容准确性或完整性，不对使用报告导致的损失负责。