中信证券 广哈通信2026中报业绩交流会国防与航空航天

发布时间：2026-08-27 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年广哈通信实现营收2.52亿元，同比增29.58%；归母净利润1170万元，同比降52.11%；扣非归母净利润900万元，同比增60%2. 上半年研发投入4383万元，同比增39.5%，持续加码技术积累，核心竞争力稳固3. 军工业务与去年基本持平略有下降；赛康智能、应用试点业务保持平稳态势 二、核心业务板块情况 1. 广友通信（军工业务主体）上半年营收同比增31%，研发投入1440万元，同比增55%，致利润略有下降；在手订单稳定，关注海军航空兵机场跑道建设带来的增长机会2. 指挥调度类业务上半年增速较快，含AI云调度、应急指挥等；毛利率略有下滑因业务结构调整，低毛利智能监测类业务纳入核算3. 赛康智能（电网智慧巡检）2025年4月并购，上半年在手订单大幅提升，业务拓展顺利，保持稳定向好4. 应用试点（抽水蓄能电站数字化）业务节奏受项目周期影响，在手订单充足，除原有业务外，拓展至大水域水利设施数字化服务 三、重点业务布局与规划 1. AI业务：布局AI云调度、智能监测报告生成等应用，成立跨部门AI工作小组，与高校产学研合作探索通用大模型落地 2. 出海业务：将作为集团专项工作推进，参加香港电力通信展，已获部分海外客户兴趣，正探索跟随国网南网拓展的落地方案 3. 定增项目：募资7.5亿元，用于指挥调度产业园建设、新一代指挥调度系统研发，上半年投入3700余万元，按三年周期推进 4. 集团定位：作为广州数科集团能源业务板块核心，将优先参与能源类投资拓展，向新能源等领域延伸 四、投资者相关安排 1. 战略投资者看好公司发展，长期持有意愿明确，无集中减持离场的强烈意愿2. 公司将通过业绩披露、业务拓展公告、机构调研等开展市值管理，传递积极信号3. 股权激励方案处于积极谋划与沟通中，后续将及时公告五、全年业绩展望 1. 2025年业绩高增长来自科技项目验收、并购标的贡献，今年基数较高且有阶段性因素2. 赛康处于业绩承诺最后一年，管理层有信心完成目标；广友军工业务存在季度波动，订单旺季在三、四季度3. 公司希望全年保持稳中求进的增长态势，力争归母净利润同比实现增长 二、音频原文（转写） 通讯中报业绩交流会目前所有的参会者均处于静音状态在演讲结束后将与大家留有提问时间现在开始播报声明声明播报完毕后有请主持人开始发言谢谢本次会议为中信证券白名单会议仅限受邀客户参会未经中信证券和演 讲嘉宾书面许可任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息。对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等，如有上述违法行为，中信证券保留追究相关方法律责任的权利。 好的，谢谢会议助理。呃，各位领导，大家下午好，我是中信的航空航天分析师陈卓。呃，非常欢迎大家参加本次广发通信的一个重磅的交流。我们非常有幸邀请到公司的董秘夏总和正在于总和大家进行沟通。 呃，下面我把时间交给两位领导。呃，夏总可以听到我说话吗？唉，可以的。no 好的。 那麻烦夏总简单介绍一下我们中贸的一个呃 上面的那个经营情况，然后我们开始问答，麻烦您了。好的。嗯，大家好，我是广安通信的董丽夏尔金。啊，现在我简要通报一下广中信半年度的。 的经营情况 呃，2026年呢，整个半年度呢，广安通讯实现了总的营业收入是2.52亿元。同比增长了29.58%。然后我们的规模净利润是一千一百七十万元。同比下降52.11。 然后扣费后的。规模定定是九百万。千万人 同比增长百分之六十。有。 然后从整个的经营情况看呢，整个的经营是保持一个持续增长的一个态势。然后具体看到具体的细节。呃，广汉一直是一个以研发著称的一个作为自己核心竞争力的一个企业。我们今年的研发投入是咱们前面是四千三百八十三万。 同比增长百分之三十九点五 也是基于整个广发对于整个技术端的一个持续投入，然后呢，持续不断的。呃就是积累起自己的一个核心的竞争力。然后具体的呃 各个子公司的业务呢，广汉目前是有四个业务主体。包括广发本部。 呃，网友通信 呃，在看智能。用试点和西安质控五个业务主体 整个各个业务主体的情况看。呃，广发本部专注于在 整个电力调度的通信设备，网友集中在整个指挥调度的一个。呃，业务的拓展。 然后，盖章技能是整个电网的一个智慧巡检。用试点是整个搜索经营电站的一个建设过程的一个数字化。从各个板块的业务看，就是就 呃，军工业务呢就是和去年基本上持平，略有下降。然后赛康和医用业务在去年基础上。 是保持一个平稳的一个态势。从目前的整个的一个经营情况看。上半年不存在影响公司重大的一个经营的一个不利情况，然后整个的一个经营情况是保持一个 呃。就是稳定相好的一个态势。 然后基本情况就这样，然后我们在具体的这个情况呢，在我们的半年报里有做了一个详细的披露。看各位投资者，你有一些专项的问题。我们这边做一个解答。好的，好的，非常感谢夏总。 那我这边先抛砖引玉，有几个问题也想和您再请教一下。呃，首先就是关于我们的利润，我们看到上半年。呃，那个硅谷经历是有所下滑，但是扣费之后的。哎，意外是上升的。 呃，主要是那个。呃，售后补贴这一块儿有一定的那个减少，这个具体是什么原因呢？麻烦您帮忙介绍一下吗 ？哦，是这样的。 这个呢，其实也不是。嗯。是一个2025年度，我们有一个科技项目。这个科技项目呢，它整个的一个实施周期是2022年到2024年。 只是在2025年呢，就实施了整个项目的验收。所以在2025年的3月份呢，我们就按照整个会计准则的要求，然后记录了当时损益。这个有，这个是整个金额是两千零六十八六十九万。然后呢，这个这个事项呢，在今年因为是没有该事项。 所以呢，就同比来言我们的 呃，利润总额包括净利润会有些下下滑。但从经营上看，还是保持一个 ええ。整个的经营类的业务是。保持一个相相好的一个态势。 啊。明白，明白。然后具体的几个业务，我也想请教一下。首先就是我们 呃，那个国防军工这块业务主要是在子公司。 光有通信，我看我们也看到呃，光有通信在上半年比二五年上半年还需要百分之三十一个增加嘛。我记得是去年。二五年大概是三千多万，然后今年到四千多万出头这样的一个收入。然后这块的话。 呃，是我那个 呃，这朋友这边。这个上半年具体经营情况有什么建议更新吗？是这样的，就是广友，广友这边呢，就整个的营收。包括整个的一个开锁订单情况呢，就是基本上保持一个稳定营收呢，确实是今年同比上升了百分之三十。 然后，它整个的一个利润情况是。uh 略有下降吧，略有下降有几个几个方面的原因。一个呢，就是我们广永还是注重在一个新产品的一个研发，包括我们在。呃，新军兵种的一个一个。 呃。呃，实验阶段，然后呢，拓展一些新的业务。我们广九的。今年的研发投入是一千四百四十。 另外 同比去年是增长了百分之五十五。然后这个也是我们今年整个利润率就没有随着我们收入增长的一个最主要的一个原因。在整个的一个费用控制上，其实对于网友来说，他还是保持一个比较 比较好的一个费用率。然后呢，对于他来说，其实我们更多的是说能够在 呃，在整个的军工，我们在保持原有的一个市场占有率的情况之下。 能够在加大我们的研发投入。为我们拓展一个新兵种，以及为我们做做。就是原有市场的一些。这个技术拓展。 来积累一些整个的一个技术壁垒。明白，明白。那那个往后展望的话，呃，我们在今年上半年，包括我展望那个G T A已经是八月份，然后三季度的话，目前网友这边的订单情况怎么样啊？从整个的网友的，但是我经常看呢，我们 呃 具体的数据呢，就是网友的，但是咱应该是保持了一个。 呃。而家 比较稳定的一个状态吧，就是从去年初到今年六月份的情况来看，整个的在手订单情况基本上保持稳定。然后呢，对于去对于全年的业务呢，主要是看整个三季度整个业务的拓展情况。从我们自己对于整个业 务的判断来看呢，其实他 呃，在 整个的空军是我们的优势资产。 呃，之外呢，在海军航空军事上。未来可能会有一些新的一些业务的增长点产生。明白。呃，从具体的节奏上看的话，我们现在感觉是空军的节奏会更快一点，还是海航那边的节奏会更快一点啊？ 嗯，其实呃，海军航空兵呢，它是跟 因为空军是我们一项的，就是一项的一些。呃，重点拓展的业务哈。然后呢，这个也是我们的一个优势的一个市场。通讯业务呢，它其实整个的一个进度，它是一个 うん。 就是保持一个一个相对来说一个比较稳定的一个持续推进的一个状态。海俊航空V的这个市场呢，就是它会整受整整个机场彩排的建设的一个周期的这个影响。我们目前了解到的整个 海军航空兵机场卡牌的这个建设呢，可能会在 呃，今年下半年或者是明年的话，会启动又一批次的。这种彩排的建设 然后具体的时间呢，我们也在积极的准备。 然后呢，去进行各种的投标前的一些。一些准备，包括说。那个。那个，呃，做一些。 能力的。前面的一些技术的一些研讨，包括我们成立整个的一个 呃，投标的。公司准备一 公司层面的一些工作小组。从未来的趋势来看呢，应该是 呃 在2025年的基础之上呢，应该会在 未来的话，会有一个新一批的。 呃，海军航空兵的一个机机场卡台的一个建设。明白，明白。那空军这边最近有什么变化吗？工艺这边其实对于我们来说，我我们其实 空军跟海军航空兵对我们最大的一个不同，就是我们 嗯，作为作为行业航空VC的这张卡的建设呢，我们是 作为一个系统集成商，我们会去直接跟机关去签订这个合同。 对工信来说，我们整个的一个订购节奏呢，可能更多的是跟二十八所。然后这有一个，有一个，有一个持续供货的一个过程。从目前来看，其实整个的一个状态还是比较。比较平稳的。 有空军的这。这个 这个进度。还有个持续产生。明白，明白，了解。 然后我们的国防业务在那个。哦，这个我们业务分类应该是在分子会调度这个业务里面是吧？嗯，它是分两块哈，就是 国防业务呢，我们其实按指挥调度呢。和 呃，可靠通信网络呢都有。 投放业务，它其实实际上是根据我们整个的一个业务类别来分。我没有说是。呃，全部划分在那个潘景辉调度，我们是 如果说只是像传统的这种 嗯，只是供应了一些设备的，我们就会把它放在了泛指，也就是可靠通信网络。然后在这个设备基础之上呢，有一些 那个。 那个。他的一些 软件呢，或者像一些信息化的东西，我们会放在班指挥。呃，大的分类上呢，就是空军的大部分我们会是在整合通讯网络。然后呢，就是G八幺的那个那个项目的。 也会在。我们的范志辉 明白，明白，了解啦。哦，接着问一下，就是 我看上半年奔指挥这一块增速非常快，那除了呃 我们能够看到的那个国防等政策之外，还有哪些业务上半年增长会比较好啊？呃，泛指货币业务呢，其实是我们是分为两块嘛，一部分就是在 呃，本部的这个泛指或业务呢，我们是 就有一个。 有一个，有一个增长，就是传统的。传统的，我们的那个。属于硬件类的。我们就会把它放到了那个可靠通信网络。 然后在 在除了隔空网络之外呢，就是我们的一些 呃，人工智能 包括我们的一些数字化的一些。就是云调度这个系统，我们会放在 呃，看指挥调度系统。然后呢，在整个我们的 包括我们的应应急。以及我们的一些 呃，那个融合通信 这方我们都会放在我们的犯罪微调度系统，还有我们现在的隧道事业部的一些业务，我们都会放在整个的一个呃犯罪微调度系统。 对于呃军工类呢，就是我们的信息指挥类的合同，包括我们那个81系列的，我们会放在整个的那个犯罪微调度系统。还有一个就是呃对于赛高智能来说呢，我们对于这种呃智能监测类的一些项目，我们也会把它放在我们的犯罪微调度系统。明白，明白。了解。 我看这个业务的话，上半年呃，刚就讲了嘛，就是比较快。你上半年具体是哪部分的那个增长会更好一点呢？今年的话，增长的话，其实在呃广发本部和赛康线的外这一块，增长幅度就比较大。明白，了解。 然后我看一下这个业务，那个毛利率出现比较大的一个下滑，然后这块是因为业务结构的变化吗？还是说其他原因啊？嗯，这个。这个其实是分分为几块吧。 一个呢，就是对于对于去年来说呢，其实今年的我们在 呃，在整个进行业务分类的时候呢，按照