银河策略资深专家谈六网新抓手之算力网

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 算力网是六张网的战略底座，与数字经济、AI发展高度绑定，十五期间从工程驱动转向体系化布局，从建设初期转向应用与建设并重。 2. 十五期间算力网直接新增投资规模预计超4万亿，2026年投资超4千亿，后续三年持续加速，投资向超大规模算力集群、算电协同、算力调度平台等领域倾斜。 3. 算力网建设采用多元主体参与模式，中央做顶层设计与引导，地方落实项目落地与生态培育，运营商建算力基座，企业为建设运营主体，市场资金推动高质量设施建设，政策资金补普惠短板、支持关键技术。 二、落地工程与节奏 1. 十五期间算力网通过“一加M加N”节点、八大枢纽扩容、超大规模算力集群、算力调度平台、边缘算力、算电协同等工程落地。 2. 2026年下半年至2027年，超大规模算力集群、算电协同项目、算力互联互通节点将率先集中实施。 三、关键问题与突破方向 1. 算电协同推进至规模化初期，需突破建设周期错配、绿电波动、价格联动、跨部门数据调度、安全隐私等核心问题，需技术、政策、市场、标准多维度协同。 2. 下阶段需关注算力网专项实施方案出台、算力布局窗口指导、算力互联互通“一加M加N”节点落地、算电协同保障措施等政策节点。 四、发展趋势与影响 1. 算力基建进入理性扩张阶段，仍有较大增长空间，AI、智能经济需求将支撑算力规模高速增长。 2. 算力基建推动算力需求从训练转向推理，带动算力采购、租赁、数据中心等行业发展，促进产业链上下游协同创新。 五、多网协同机制 1. “二加三加N”协调机制统筹算力、电力、通信三张网，加快算力网建设，推动多网协同与高质量算力集群落地。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加银河策略资深专家谈六网新抓手之算力网。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次会议仅面向银河证券专业投资者客户，未经银河证券和演讲嘉宾事先书面许可，不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。银河证券对违反上述要求的。 行为主体保留追究其法律责任的权利。嗯，各位投资者，大家下午好。嗯，欢迎参加今天的这个六张网主题之算力网站交流会。呃，我是银河证券策略分析师袁世林。 呃，今年以来呢，我们看到这个国家层面对于六张网做出了持续部署。呃，那六张网呢，它既是稳投资的一个重要抓手，也承担着这个培育新生生产力，然后提高资源配置效率，以及增强安全韧性这些长期的功能。那我 们今天呢重点讨论其中的这个算力网。呃，算力网呢是数字经济和AI发展的一个关键的基础设施。 那也是六张网中成长属性比较突出的一个方向。呃，今天呢，我们非常荣幸邀请到算力网领域的资深专家来进行分享。呃，专家曾经参与过算力、电力、通信三张网相关政策的研究和制定。呃，对于全国一体化算力网的这个顶层规划、算网融合以及算电协同都有非常深入的理解。 啊，那今天呢我们也希望呃从这个政策制定和规划实施的这个视角啊。呃，围绕市场关注呃，高度关注的一些问题展开交流。啊，那我们接下来有请专家。诶 哎，好的，嗯嗯，谢谢专家。 那我们就是呃 我我们要不就直接开始这个提问交流。哎，好的，好的，嗯嗯，好的啊。那我们首先想请教专家第一个问题，就是关于这个政策定位方面的。呃，我我们就是想请教十五期间的这个算力网的政策定位以及整体的投资框架。 那和之前相比呢，在这个战略目标，然后建设重点以及政策工具上有哪些重要的变化啊，请专家来进给我们进行分享，谢谢。呃，首先就是说从这个十五的这个算力网的呃。一个定位来看的话。嗯，就是。 他从呃前期十四五，包括像东数西算工程的这种。产业单一配套，包括从物理。在布局的角度，然后再 就我这个规划纲要里面已经点开了，包括最近发布的这个。嗯。 进一步重申了六章法嘛，整个也是强调它是战略底座。所以说，就是说。嗯，他是作为这个数字经济的一个大佬。然后跟这个通信网呃作为水印。 更加。构成这个数字。呃的一个底座吧，所以说从整体上面来说。嗯，他也是。 うん。把它作为整个支撑社会经济运行的，就是跟这个。水电这个同等重要的这个新型基础设施建设吧。嗯，然后就是说从 嗯，我们可以看到，就是从这个这个最近这个发改委啊，包括呃十五十五五规划纲要的一些明确里面。 一些资源可以看到，就是说。强调的是要构建。呃，多层次商业基础设施包括全地全国一体化算联网去。统筹布局，所以说。 呃，整体上面也是为了去推动这个算力基础设施的建设，包括跟 模型 呃，还有包括算法跟高质量数据。那一起来构建整个数字化的一个底座。嗯，然后就是说从这个 投资框架，所以我的投资框架可以看到，就是说呃，在这个 一百零九像重大工程里面，这个全国一体化算列网页。对。 给他排在这个新基建的这个首要的一个工程。嗯，我们可以看到，就是说他从 算力设施的一个体系。就是包括这个超算啊、计算通算。这个统筹。 呃，对一个角度，另外还有包括像这个呃。一体化的这个监测平台就是。去进行算力呃。资源的一个调度。 呃，因为来说从 呃，经过前些年的建设，对全国各地的这种 计算员 包括超算啊，通算都。呃，比较多的 一些资源需要通过这种调度监测来给他进行这种。呃，一体化呃资源。实话去给这种不同的 用户去进行这种资源的一个匹配调用，另外就是说也强调了这个。 超大规模计算机群的一个建设，因为像现在这种。呃，基础模型来说，他还是需要这种。呃，超大规模属于像现在十万卡的这种。换几种语音。 嗯，很多的项目已经开始那个初步的一个。就是批复一个建设嘛。另外，就是说在这个 呃，投资方向里面我们可以看到，就是说这个算力跟电力的这个算电协同，从年初这个 呃，把它提出作为一个 也还对，是一个重点吧。所以从总体上面来看的话。 算力网的这个投资规模还是 嗯，可能在每一年也，嗯，在2026年吧，也会达到。呃，这个不少于十。四千万的这个四千亿 就这种规模吧。包括相关的一些可能一些呃金融的一些支持吧。 嗯，然后跟 之前相比的话，我觉得就是说从这个战略目标上面来看的话，就是说 呃，十五他是 呃，作为这个 六张网的一个顶层设计吧，所以说是。一个整体的一个体系的构成之一，就是也。不，不是。就是像以前只是一个。 呃，一个。工程啊，一个东西算工程这种区域。这种嗯 就是这种区域化的一个。对。 另外就是说，从十五来看的话，整个逻辑上面来看的话，就是算力网。他也。是去整个去跟呃 这个其他的。五张网去整体的去联动，所以说也不是一个。 单独的算一个基础设施，是全国一盘棋的这个整体的一个协同嘛。另外就是说，从这个导向上面来看的话，就是算力。呃，网络建设已经从这个十四五的这个基础设施的 数字化的这个 呃，铺设已经像这种呃，好用，就是包括 这种供需的匹配啊，包括一个赋能，从这几方面吧。所以说，从整体上面来看的话，就是说这个。 yeah. 就是这种超超前见识的这个新技术的建设，这个进一步强调了。这个算力的一个基础设施的算力网一个。战略的一个重要性吧。另外，就是从建设的一个重点来看的话。 うん。嗯，一个就是说这个自算的一个优先的进一步的一个明确吧，因为这个十五名名称强调了。要加强这个高性能的高质量的计算资源的一个建设，所以说。像这种呃超大规模计算集群，还有包括像算电协同。 这些都是重要的新基建的工程。另外，就是说在这个 呃，建设重点里面也是在这个三店协同，也是列入了这个这个政府的工作报告吧，所以说。呃，在未来的话就是。这个电力跟算力的一个耦合，一个协同。 呃，不再是像以前一样，就是跟着店走。所以说他也 强调这个以店强算，以算出店的这种存款嘛，包括在这个。西部地区的话，跟这种 呃，算力的设施跟这种能源新能源的设施的一个统筹的一个规划的一个考虑。另外，就是说从这个政府的 呃，一个导向来看的话，就是说 在十五里面，嗯，也因为经过了初期的建设吧，也强调了这种。 兼用并重，市场化运营。所以说。呃，对于一些这种这种算力的新的一些设施的建设要求，也是市场化的。坚 持去运营，包括一些创新的。 模式，比如像这种算力超时的。嗯，包括像一些资源的一些套餐呢去。进行这种拆分，去降低这种中小企业的一个用算力的一个成本。另外就是从政策工具上面来看呢，我们可以看到就是说把这个算力网。 呃，升级为六张网的这种系统布局的话。就说他在。呃，包括相应的一些监测呀。标准的一些。 呃，规范的进一步的去推动这个。这个行业的一个快速的一个发展。嗯，还有这种一体化算力监测体系的一个建设。另外就是说，嗯，也有最近最近的这个中心不相关的这种算力强度的一些。 接访行动对于一些关键技术还是持续公关，给予进一步的一个支持。那另外就是说在这种应用侧的话。嗯，也加强了这种算力补贴券的这种普惠措施的一个推进。嗯，所以说总体方面来看的话，就是说 这个算力网在十五期间，就是已经成呃这种。 工程的一个驱动，比如像东数西算到这种体系化、系统化的一个布局。另外就说他也是从这种。嗯，初期的建设到现在的应用的一个进一步的一个并重的一个推动，包括像全国的这种。呃，一体化这种建设的一个一个模式吧，所以整体上面来说。 嗯，这个算力呃。网络建设已经进入到这个支撑这个人工智能，包括像 所以阴蒂。进一步的呃。智能经济的这种。 这种发展的这个 呃，一市场化的一个普惠的。在一个 一个阶段吧。那整体上是这样，就是。うん。 哎哎，好的好的，明白啊。就是您刚刚其实也提到了这个投资规模方面，呃，我们也看到发改委它是有表示过有关机构测算的这个十五时期的算力建设，直接新增投资大概是四万亿。呃，那您能不能帮我们拆解一下这个投资规模？就是首先是十五期间整体的这个四万亿的。 呃，落地节奏，然后包括到今年大概是规模是多少，以及在这个投向哪些领域，然后在不同的领域上的这个投资规模和节奏上，又是呃如何去分配的。呃，从整体这个 这玩意的来考虑的话，就说。嗯，他 就说也是这个这个从发改委的一个测算吧，就是说。嗯，它包括了就是民营的，就是一些投资，还有国家的一些投资。 呃，从这个来看的话，就说整体上面。嗯。呃，因为这个 这个。就是这个算力，它是在这个六张网。 其中一部分吧。比如说从 嗯，来去拆解可以看到，就是说。ええ。嗯。 就是按照这个这个。中资公司吧，因为中资公司他支撑。呃，国家发改委的一些重大的一些工程，就是按照我们前期的一些 ええ。一些工作吧，就说在这种民营资本里面，企业的这一些投资里面，可能要占百分之六七十吧，然后国家的一些投资。 嗯，占百分之三四十。因为国家的投资里面很多也是通过 这种前期的，比如说一些 呃，公司的就是这种国家呃产业基金啊。还有包括一些专项债呀，包括一些这种超长期国债呀，通过这种方式最终。去落到这种呃地 方的这种呃城投啊，或者这种大数据。 呃，公司一些专一些一些项目公司的一些形式了，包括一些央企的。一些投资 这个来说，就是说嗯。整体的从产业链上面来看的话。就说这个。 嗯。呃，对这个投资的一个拆解来说的话，像这个自算超大规模自算集群，像这个 十万卡的计算机群，这个来说是重点的一个头像。嗯，因为现在有好好几个这种单体项目达到上百亿。对这个项目也。 对。嗯，进行了这种初步的这个获批开展建设。另外就是还有就是在这个算电呃协同的这个基础设施，包括像这种呃绿电直连啊，像储能的，包括这种算电耦合的呃相关的一些领域吧，跟新基建的，跟新能源呃基地的一些协同的一个布局。这个也是这种从产业环节的角度相关的一个投资的一个重要的一个方面。 另外就是说在这个算力的呃呃规模建设呃的这个这个阶段吧，就是。在这种呃调度的层面，就一体化调度的这个包括像全呃全国的这个一体化算力监测平台。所以说在这个软件层面，算力网的大佬层面，这个来说也会呃增加一部分的，也加大一部分的投入。在这种呃算力调度平台的这个软件跟平台，呃另外就是说在这种呃通信，就是这个呃算力的这个底层的这个这个这个传输网的光，那个呃通互联网的，包括像。 这个 呃，一些光模块啊，打板机的这种进的。建设包括像交换机的这个一些建设，这个是。嗯。也是会。 对于这种呃 就是。进一步的这个。统筹