持续推荐奥普特明年苹果3C大年重磅催化 物理

核心逻辑与投资建议

核心逻辑

• 机器视觉行业受益于先进制造业周期：作为高端制造通胀赛道之一，机器视觉充分受益于半导体、3D打印等先进制造业的β向上产业周期，远期将受益于物理AI工业市场的爆发。
• 苹果业务驱动增长：苹果明年3C产品创新推动新一轮资本开支上行，公司深度绑定苹果，27年苹果创新大年将带动后道组装检测需求大增。前道工序中，3D打印应用（如高端手机中框、折叠屏铰链）将带动机器视觉在铺粉平整度、打印质量检测等环节的需求，实现量价齐升。公司卡位核心份额，明年弹性大。
• 细分赛道加大投入：光模块、半导体设备、汽车等细分赛道需求增长显著。26H1半导体行业收入约1.1亿元，同比+251.32%，AI算力扩产带动光模块、先进封装检测需求爆发，公司卡位国内头部客户，其中光模块设备行业收入2kw元，后续将加大投入；汽车行业收入约0.47亿元，同比增长243.2%，加速切入头部车企供应链。
• 物理AI推动行业升级：随着物理AI的进步，机器视觉成为物理AI不可或缺的感知入口，3D视觉是构建物理世界模型的核心数据源。传统机器视觉仅服务封闭产线，受益于下游资本开支需求上行；物理AI浪潮下，机器视觉转变为“3D视觉+机器人+物理AI模型”生态标配硬件，行业迎来量价齐升。

投资建议

• 今年起进入下游资本开支上行周期，公司迎戴维斯双击。

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