电子行业周报：继续推荐创新大年的苹果产业链以及盈利改善周期的IC设计

核心观点与投资策略

• 行业迈入估值扩张大年：维持对电子行业2025年“行业迈入估值扩张大年”的投资策略判断，受益于全球对Deepseek模型的认可、中国科技企业在AI创新进程的贡献、俄乌战争局势缓和及美国提升关税等因素。
• 板块行情持续性：看好“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下的板块行情持续性。
• 业绩期推荐：继续推荐创新大年的苹果产业链以及盈利改善周期的IC设计。

关键数据与事件

• 市场表现：过去一周上证上涨1.39%，电子下跌0.62%，元件上涨6.68%，半导体下跌2.11%。恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技指数分别下跌2.59%、0.67%、3.85%。
• AI应用进展：联发科发布支持生成式AI的新一代边缘AI物联网芯片Genio720和Genio520，将于2Q25送样。
• 英伟达GTC2025：预计3月17-21日举办，关注电源设计（备用电源快速锂电化）、PCB新材料（PTFE、HVLP 5）等趋势。
• 激光雷达发展：禾赛获得欧洲顶级主机厂多年独家定点，已与22家厂商120款车型达成量产定点合作。
• RISC-V标准：阿里巴巴达摩院等发起的三项团体标准获批立项，推动开源指令集规范发展。
• 比亚迪超级e平台：计划3月17日发布，有望在充电速率及动力性能方面实现突破，推动800V车型碳化硅需求提升。
• 液晶电视面板：1月出货量同比增长8.8%，平均尺寸同环比增长0.2英寸、0.5英寸。

研究结论与建议

• AI芯片：推荐翱捷科技、乐鑫科技、恒玄科技等。
• 硬件创新：建议关注沪电股份、景旺电子、江海股份等。
• 激光雷达：持续关注永新光学、舜宇光学科技等。
• RISC-V与ASIC：建议关注翱捷科技、芯原股份等。
• 碳化硅产业链：关注天岳先进、芯联集成、斯达半导等。
• LCD与电视：推荐京东方A、兆驰股份等。
• 重点投资组合：涵盖消费电子、半导体、设备及材料、被动元件等领域。

风险提示

• 下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。