五洲新春发布2026半年报 新业务投入换未来增长

五洲新春2026年第二季度实现营收8.12亿元，同比-19.2%，环比+12.5%；归母净利润0.30亿元，同比-19.6%，环比-2.2%。毛利率为19.3%，同比提升2.9个百分点，环比下降0.4个百分点；费用率为14.0%，同比提升3.8个百分点，环比下降1.3个百分点。公司丝杠产品已对接人形机器人主机厂商ZJ、鹏行智能等客户，上半年机器人零部件相关业务收入2000万元。公司首条交叉滚子轴承全自动组装线落地，预计明年月产能达30万套以上，配套企业包括鹏行智能、蚂蚁灵动等。

五洲新春丝杠产品已对接人形机器人主机厂商ZJ、鹏行智能等客户，并配套多家企业，显示机器人行业持续发展。公司新增交叉滚子产品布局，预计明年月产能达30万套以上，解决行业卡脖子难题，反映行业对高精度、自动化零部件需求增加。公司看好受益于国内外头部机器人企业发展，但需关注行业竞争加剧和技术迭代风险。

研报重点分析了五洲新春新业务投入与未来增长的关系，包括丝杠平台型公司多客户布局，以及首条交叉滚子轴承全自动组装线落地解决行业痛点。公司丝杠半成品与成品平台化供应，新增交叉滚子产品布局，显示公司积极拓展机器人零部件市场。

五洲新春丝杠产品已对接人形机器人主机厂商ZJ、鹏行智能等客户，并配套多家企业，显示机器人市场对高精度、自动化零部件需求增加。公司首条交叉滚子轴承全自动组装线落地，预计明年月产能达30万套以上，反映行业对关键零部件自主可控需求提升。但需关注市场竞争和技术迭代风险。

研报提示需关注行业竞争加剧风险，机器人行业技术迭代快，公司需持续投入研发保持竞争力。此外，公司新业务投入导致费用率同比提升，需关注未来盈利能力改善情况。同时，机器人行业景气度波动可能影响公司业绩表现。