2026年中报点评：2026Q3有望迎来盈利大增主升浪

平煤股份2026年中报显示公司量价齐升，上半年商品煤产量同比增长3.8%，销量同比增长16.6%，其中自由商品煤销量同比大增24.6%。吨销售均价同比增长58元/吨，但吨毛利同比略降9元/吨。报告预计2026年第三季度盈利将迎来大幅增长，主要受焦煤市场供给收缩和京唐港主焦煤价格上涨带动。

2026年煤炭行业发展趋势受全国安监加码影响，焦煤市场供给收缩，主焦煤价格大幅上涨。平煤股份作为河南省煤炭资源整合平台，拥有优质稀缺主焦煤资源，长协价有望上调。同时，加码新疆区域布局，未来增量主要依赖集团资产注入，加速煤焦一体化布局。

研报重点分析了平煤股份的量价齐升表现，以及其作为河南省煤炭资源整合平台的地位。报告指出公司拥有优质稀缺主焦煤资源，与大有能源的同业竞争问题有望解决。此外，加码新疆区域投资，收购新疆白杨河矿区探矿权及乌苏四棵树股权，集团承诺注入焦化煤炭资产，加速煤焦一体化布局。

当前焦煤市场受全国安监加码影响，供给收缩明显，京唐港主焦煤价格大幅上涨。平煤股份长协价有望上调，带动Q3盈利显著提升。上半年吨销售均价同比增长58元/吨，但吨毛利同比略降9元/吨，主要受成本上升影响。公司预计2026年第三季度盈利将迎来大幅增长，单季度有望恢复至2024年水平。

研报提示的主要风险包括煤价超预期下跌和煤炭产量不及预期。当前焦煤价格上涨，但市场波动可能导致价格下跌，影响公司盈利。此外，煤炭产量增长也面临不确定性，可能影响公司业绩表现。投资者需关注这些风险因素。