11月17日债券舆情日报：凯迪生态收到湖北证监局行政监管措施决定书

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 投资提示： 北京房地产贷款同比增长14.9%，增速继续回落 房企负债高现金流压力隐现，销售回款压力增大 医药电商风口已失：堆钱买流水，成一单亏200元 “饿了么”员工造假被判刑：伪造证照助无证商家上线 16凯迪02、16凯迪03、16凯迪01、11凯迪债、11凯迪MTN1：中诚信国际关注凯迪生态收到湖北证监局行政监管措施决定书 17鲁西SCP001：中诚信关注鲁西集团下属上市公司仲裁事项进展 12博源MTN1：中诚信国际关注内蒙古博源控股集团“12博源MTN1”到期兑付存在不确定性 16神雾债、16神雾E1：神雾集团债券年报存多处错误遗漏 被北京证监局责令改正 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 0 0 4 14 主体评级下调 0 0 6 234 数据来源：Wind、上海证券研究所 日期：2017年11月17日 分析师：陈彦利 Tel：021-53686170 E-mail：chenyanli@shzq.com SAC证书编号： S0870517070002 凯迪生态收到湖北证监局行政监管措施决定书 ——11月17日债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2017年11月17日 一、债券评级下调情况 1．债项评级下调 11月16日，无公司债券被下调债项评级。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 145206.SH 16千里01 江苏保千里视像科技集团股份有限公司 2017-11-14 BBB 2017-06-15 AA 私募债 BBB 鹏元资信 136252.SH 16亿阳03 亿阳集团股份有限公司 2017-11-10 BB 2017-11-01 A 一般公司债 BB 联合信用 136388.SH 16亿阳04 亿阳集团股份有限公司 2017-11-10 BB 2017-11-01 A 一般公司债 BB 联合信用 136172.SH 16亿阳01 亿阳集团股份有限公司 2017-11-10 BB 2017-11-01 A 一般公司债 BB 联合信用 136526.SH 16亿阳05 亿阳集团股份有限公司 2017-11-10 BB 2017-11-01 A 一般公司债 BB 联合信用 122237.SH 12西资源 四川西部资源控股股份有限公司 2017-11-03 A+ 2017-06-20 AA- 一般公司债 A+ 联合信用 136172.SH 16亿阳01 亿阳集团股份有限公司 2017-11-01 A 2017-06-26 AA 一般公司债 A 联合信用 136388.SH 16亿阳04 亿阳集团股份有限公司 2017-11-01 A 2017-06-26 AA 一般公司债 A 联合信用 136526.SH 16亿阳05 亿阳集团股份有限公司 2017-11-01 A 2017-06-26 AA 一般公司债 A 联合信用 136252.SH 16亿阳03 亿阳集团股份有限公司 2017-11-01 A 2017-06-26 AA 一般公司债 A 联合信用 112454.SZ 16宜化债 湖北宜化化工股份有限公司 2017-10-31 AA- 2017-05-26 AA 一般公司债 AA- 联合信用 136863.SH 16丹港02 丹东港集团有限公司 2017-10-30 C 2017-06-07 AA 一般公司债 C 联合信用 136204.SH 16丹港01 丹东港集团有限公司 2017-10-30 C 2017-06-07 AA 一般公司债 C 联合信用 101573002.IB 15丹东港MTN001 丹东港集团有限公司 2017-10-30 C 2017-06-06 AA 一般中期票据 C 联合资信 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 3 2017年11月17日 2．主体评级下调 11月16日，无公司被下调主体评级或展望。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 145206.SH 16千里01 江苏保千里视像科技集团股份有限公司 2017-11-14 BBB 负面 2017-06-15 AA 私募债 BBB 鹏元资信 1382206.IB 13宜化MTN1 湖北宜化集团有限责任公司 2017-11-13 AA 稳定 2017-05-09 AA+ 一般中期票据 AA- 联合资信 031490803.IB 14宜化PPN002 湖北宜化集团有限责任公司 2017-11-13 AA 稳定 2017-05-09 AA+ 定向工具 联合资信 101354020.IB 13宜化MTN002 湖北宜化集团有限责任公司 2017-11-13 AA 稳定 2017-05-09 AA+ 一般中期票据 AA- 联合资信 041655029.IB 16宜化CP001 湖北宜化集团有限责任公司 2017-11-13 AA 稳定 2017-05-09 AA+ 一般短期融资券 A-1 联合资信 031667015.IB 16湖北宜化PPN001 湖北宜化集团有限责任公司 2017-11-13 AA 稳定 2017-05-09 AA+ 定向工具 联合资信 031491118.IB 14宜化PPN003 湖北宜化集团有限责任公司 2017-11-13 AA 稳定 2017-05-09 AA+ 定向工具 联合资信 122237.SH 12西资源 四川西部资源控股股份有限公司 2017-11-03 A+ 稳定 2016-06-20 AA- 一般公司债 A+ 联合信用 118419.SZ 15亿阳01 亿阳集团股份有限公司 2017-11-01 A 负面 2017-06-26 AA 私募债 AA 联合信用 136252.SH 16亿阳03 亿阳集团股份有限公司 2017-11-01 A 负面 2017-06-26 AA 一般公司债 A 联合信用 118866.SZ 16亿阳06 亿阳集团股份有限公司 2017-11-01 A 负面 2017-06-26 AA 私募债 联合信用 136526.SH 16亿阳05 亿阳集团股份有限公司 2017-11-01 A 负面 2017-06-26 AA 一般公司债 A 联合信用 118867.SZ 16亿阳07 亿阳集团股份有限公司 2017-11-01 A 负面 2017-06-26 AA 私募债 联合信用 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 4 2017年11月17日 二、国内经济 1. 北京房地产贷款同比增长14.9%，增速继续回落 据11月16日新京报讯，央行北京营业管理部今天公布的数据显示，10月末，北京市金融机构人民币房地产贷款（包括房地产开发贷款和个人购房贷款等）余额16107.1亿元，同比增长14.9%（前值16.2%），增速继续回落。 三、区域经济 无 四、产业经济 1. 房企负债高现金流压力隐现，销售回款压力增大 据11月16日世纪经济讯，全国房地产开发投资增速放缓，商品房销售面积及销售额增速亦持续下行，土地购置面积增速却达到了年内高点。楼市调整期来临，房企还在买买买，试图通过加大拿地，提升开发规模来保持自身的利润总量。买买买的背后，却是房企高负债的困境。 2. 医药电商风口已失：堆钱买流水，成一单亏200元 据11月16日第一财经日报报道，资本的加持并没能稀释行业发展的混沌，医药电商始终处于缓慢爬坡阶段。一方面，从业者并没有找到一种可以快速复制的商业模式，仍在成本与利润的漩涡中挣扎；另一方面，虽然“网售处方药”、“医保对接”的想象空间尚在，不过不断收紧的政策也在宣告着从业者等待的真正风口也在渐行渐远。 3. “饿了么”员工造假被判刑：伪造证照助无证商家上线 据11月16日中国广播网讯，为了完成业绩指标，一家知名网络订餐平台的区域经理通过淘宝，找人PS假证照片蒙混过关，在平台上线多家不符合规定的餐饮商户。订餐平台发现后向公安机关报案，此案由上海市普陀区检察院提起公诉，目前普陀区法院已经审结，两名犯罪嫌疑人均被判处三年以上有期徒刑，并处以一定的经济处罚。 五、公司新闻 1. 16凯迪02、16凯迪03、16凯迪01、11凯迪债、11凯迪MTN1：中诚信国际关注凯迪生态收到湖北证监局行政监管措施决定书 据11月16日香港万得通讯社报道，日前凯迪生态收到湖北证监局行政监管措施决定书，中诚信国际将关注上述事项进展及其对公司后续经营及整体信用状况的影响。 市场动态 5 2017年11月17日 2. 17鲁西SCP001：中诚信关注鲁西集团下属上市公司仲裁事项进展 据11月16日香港万得通讯社报道，鲁西集团下属上市公司鲁西化工称，与陶氏相关仲裁裁决结果明显不公正，公司将采取一切必要法律措施，最大限度减少对公司的负面影响。本次仲裁事项可能会对本期利润或后期利润产生影响，具体时间和成都尚无法确定。中诚信将持续关注上述事项后续进行及其对鲁西集团的影响。 3. 12博源MTN1：中诚信国际关注内蒙古博源控股集团“12博源MTN1”到期兑付存在不确定性 据11月16日香港万得通讯社报道，中诚信国际：关注内蒙古博源控股集团“12博源MTN1”到期兑付存在不确定性。相关债券：12博源MTN1。 4. 16神雾债、16神雾E1：神雾集团债券年报存多处错误遗漏 被北京证监局责令改正 据11月16日和讯网报道，北京证监局发布对关于对神雾科技集团股份有限公司采取责令改正措施的决定。经查，神雾集团存在可交换公司债券募集资金使用与约定不符，专户管理不到位、未及时披露重大事项、公司债券年度报告信息披露存在错误和遗漏等三方面问题。 6 2017年11月17日 分析师承诺 陈彦利 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 债券投资评级： 从安全性、收益性、流动性的三个角度，我们对债券投资价值的分类评级如下： 附表：上海证券债券投资价值评级分类 类型 内容 两全级 配置级 投资级 回避级 安全性 高 高 全分布 低 收益性 高 高 高 低 流动性 高 低 高 全分布 资料来源：上海证券研究所整理 按照我们的投资评级定义，由于机构投资特性的差异，不同债券的投资评级是适应不同机构需求的，对应关系通常有： 两全级——全序列机构：银行、保险、基金、券商、专业投资者； 配置级——配置主需求型机构：银行、保险； 投资级——收益主需求型机构：基金、券商、专业投资者。 投资评级基准： 安全性判断——主体评级+债项评级，经营、财务前景前瞻 收益性判断——市价与中债估值差距、STW。 流动性判断——融资适当性、交易规模（市场深度和广度）。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在