300206 理邦仪器 2026年8月27日投资者关系活动记录表

业绩概览

• 公司上半年基本持平，研发费用1.34亿元（同比下降11.65%），财务费用1200万元（去年同期为-1200万元）。

产品线收入表现

• 五大核心硬件产品线均实现正增长：超声（+21.97%）、体外诊断（+18.53%）、病人监护（+16.83%）、心电（+7.29%）。
• 唯一下滑的是妇幼业务（-约5%），受国内生育率下降及采购预算收紧影响，但海外业务同比增长约6.6%。
• 增长驱动因素：高附加值产品占比提升、技术迭代带动单价上行、国际市场放量。

汇率影响

• 上半年汇兑损失约1457万元（主要因人民币升值、美元贬值），若汇率维持当前水平，全年汇兑损失可控。

i500产品进展

• i500商业化销售阶段已出货约1200台，耗材累计出货约240万人份，目前处于推广期，耗材需求稳步增长，未来将进入快速放量期。

海外业务表现

• 二季度增速放缓但整体趋势未逆转，全年海外营收占比预计65%，增速仍快于国内。季度波动属正常商业节奏，下半年仍具增长信心，但需关注俄乌冲突等外部挑战。

渠道库存与国内市场

• 国际市场执行“零压货”策略，国内渠道库存健康。三季度国内业务压力较大，上半年仅个位数增长但已扭转负增长。公司通过组织优化等举措推动全年营收向两位数迈进。

集采政策应对

• 五大产线参与招标采购多年，但仅少数产品纳入集采。公司设有专职部门应对，将通过高品质、强服务赢得竞争优势，避免价格过度内卷，主张技术升级与临床价值回报客户。

体外诊断业务毛利率

• 毛利率下滑主因：原材料成本上升（芯片、贵金属等涨价）及血球业务中标价低于常规售价。血气耗材复购率较高，公司将通过工艺进步降本修复毛利率。

监护与超声业务毛利率提升

• 核心在于产品结构升级：超声高附加值机型占比提高，监护线高价值模块配置率提升。利润增速快于收入增速（因收入增长+结构优化+费用管控），但需关注下半年成本传导及费用攀升压力。

盖茨基金会合作

• 合作深化，追加300万美元赠款用于加速孕产妇AI超声产品市场化，此前在肯尼亚完成验证获国际认可。未来拟拓展至产科等领域，推动高性价比创新产品出海。

智慧健康子公司

• 定位为全产品线智慧医疗网络服务中心，业务包括智慧网络搭建（以心电网络为主）及C端电商直销。2024年集团医疗信息部并入，助力子公司融合AI、物联网等技术，成为放大产品生态影响力的关键载体。

全年业绩展望

• 上半年营收增长12.01%、净利润增长30.68%。全年目标受上游成本影响，需关注成本传导及费用控制。