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这份研报的核心内容是什么？
这份研报分析了华沿机器人在2026年上半年的业绩表现及下半年增长预期。报告指出，公司1H26收入1.74亿元，同比+0.6%，但归母净亏损5,690万元。协作机器人收入同比+8.3%，中国内地收入同比+62.4%，但核心运动部件收入同比-18.8%。海外订单后移拖累整体增速，三项费用率同比提升约6.7ppts至57.5%。报告看好2H26欧洲订单恢复及新业务放量，包括具身智能、精密运动平台等新品。维持2026年收入预测不变，但下调2027-28年收入预测至10.15/13.13亿元。下调盈利预测及目标价，维持买入评级。
机器人行业的发展趋势如何？
机器人行业正经历快速发展，尤其在工业自动化、智能制造等领域需求持续增长。协作机器人市场增长迅速，中国内地市场表现突出。具身智能、精密运动平台等新技术不断涌现，拓展工业应用场景。同时，行业面临激烈竞争和较高的研发投入，企业需持续创新以保持竞争优势。欧洲市场认证落地后有望逐步恢复，但新业务规模化放量仍需时间。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了华沿机器人的业绩表现、业务结构及未来增长点。报告详细解析了1H26各业务板块的收入及费用情况，特别是协作机器人、核心运动部件及海外市场的表现。同时，报告关注2H26欧洲订单恢复及新业务放量，包括具身智能、精密运动平台等新品的市场拓展。此外，报告还分析了公司费用率变化及盈利预测调整情况。
当前市场对华沿机器人的判断是什么？
当前市场对华沿机器人的判断是谨慎乐观。报告承认1H26业绩增长乏力，但看好2H26欧洲订单恢复及新业务放量带来的增长潜力。协作机器人市场表现良好，中国内地市场增长迅速。公司正推进具身智能等新品的市场拓展，但新业务规模化放量仍需时间。考虑到海外业务占比及新品收入结构变化，新业务爬坡阶段仍需较高投入，因此下调了未来几年的盈利预测。
研报提示了哪些风险？
研报提示的主要风险包括：欧洲业务认证落地后仍需逐步恢复，订单交付存在不确定性；新业务规模化放量仍需时间，且爬坡阶段需较高投入，可能影响短期盈利；海外市场拓展面临激烈竞争和较高的研发投入；汇率波动可能对报表利润产生较大影响。此外，公司费用率同比提升约6.7ppts，主要受销售团队扩充、海外推广及具身智能研发投入增加影响，可能对盈利能力造成压力。