招商港口：2026年半年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人徐颂、主管会计工作负责人黄镇洲及会计机构负责人（会计主管人员）刘士霞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告内涉及未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司已在本半年度报告“第三节管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”，描述了可能面临的风险因素及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》和巨潮资讯网为本公司选定的信息披露媒体，本公司所有披露信息均以在上述选定媒体刊登的信息为准。 公司不适用特殊行业披露要求。 公司经本次董事会审议通过的半年度利润分配预案为：以公司实施利润分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标..............................................................................6第三节管理层讨论与分析..........................................................................................9第四节公司治理、环境和社会................................................................................30第五节重要事项........................................................................................................34第六节股份变动及股东情况....................................................................................47第七节债券相关情况................................................................................................52第八节财务报告........................................................................................................56 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用√不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用√不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用√不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 截至披露前一交易日的公司总股本： 用最新股本计算的全面摊薄每股收益： 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用√不适用 六、非经常性损益项目及金额 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用√不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用√不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、主要业务及经营模式 本公司核心业务包括港口投资、港口运营、港口物流和智慧科技。 本公司已于中国沿海主要枢纽港建立较为完善的港口网络群，所投资或者投资并拥有管理权的码头遍布香港、台湾、深圳、宁波、上海、青岛、天津、大连、漳州、湛江、汕头等枢纽港，并成功布局六大洲，包括：亚洲、非洲、欧洲、大洋洲、南美洲和北美洲等地区。港口投资包括海外及国内的港口投资，重点在全球主要枢纽港、门户港以及市场潜力大、经济成长快、发展前景好的地区布局，捕捉港口、物流及相关基础设施投资机会，进一步完善全球港口网络。港口运营方面主要包括集装箱及散杂货装卸服务，聚焦强港建设和管理及服务提升等，为客户提供更优质的港口服务。 港口物流方面，通过创新的园区业务模式和服务，深入挖掘港口与园区协同价值，依托深圳前海综合保税区、青岛前湾综合保税区、天津东疆综合保税区、吉布提国际自贸区、汉班托塔产业园等园区为客户提供仓储租赁、报关、拆拼箱、单证等多元化的增值服务。推动港口拖轮服务、理货业务、工程监理和管理业务发展，并注重临港业务创新和供应链物流，通过整合港口生态服务资源，推动港口物流价值链上下游的协同与合作，以资源开放和共享为重要抓手，促进贸易顺畅发展，提升港口服务链的物流、信息流、资金流的高效运转，助力客户降本增效。 智慧科技业务聚焦大数据、物联网、人工智能等新一代信息技术的应用，推动“数智化”和“绿色化”升级，持续赋能港口的生产、管理、服务、生态等核心业务，智慧科技为港口企业发展注入新动能。 本公司的主要业务板块如下： 2、报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位等 （1）宏观经贸格局 2026年上半年，全球经济增长保持稳定且强于预期，但呈现不均衡态势。中东战争引发的供给冲击与人工智能驱动的技术红利构成方向相反的两股力量，正对各国经济产生不对称的双重影响。地缘冲击正在拖累能源进口国和脆弱经济体，而人工智能驱动的需求则提振了融入全球技术价值链的国家的经济增长。受全球产业链与供应链重构、通胀压力及人工智能驱动等多重因素影响，发达经济体与新兴经济体增长呈现分化态势。其中，发达经济体增长不均衡，美国经济复苏动能显著增强，而欧洲经济增长势头放缓。根据美国商务部数据，2026年第一季度美国GDP环比增速上修至2.1%；根据欧盟统计局数据，同期欧盟GDP环比下降0.1%。新兴经济体增长韧性较强，其中东南亚市场表现尤为突出，2026年第一季度，越南、印尼及马来西亚GDP同比分别增长7.8%、5.6%和5.4%。贸易方面，人工智能发展促进相关贸易活动增加，全球产供链重构带动结构性需求增长，以及贸易前置效应部分对冲美国关税 政策的扰动，全球贸易保持温和增长。根据WTO数据，2026年第一季度全球商品贸易量同比增长3.2%。 2026年上半年，面对全球贸易政策不确定性加剧、地缘冲突持续等复杂国际环境，中国坚持稳中求进总基调，有效实施积极有为的宏观政策，经济顶住压力运行在合理区间。根据中华人民共和国国家统计局数据，2026年上半年中国GDP同比增长4.7%，经济发展韧性持续彰显。贸易方面，中国外贸保持良好运行态势，稳规模优结构成效明显，出口结构持续优化，机电产品、高技术产品出口占比提升，市场多元格局进一步成型。根据中华人民共和国海关总署的数据，2026年上半年货物进出口总额25.47万亿元，再次突破同期历史规模，同比增长16.9%，稳居全球货物贸易第一大国地位。其中，出口总额14.73万亿元，同比增长13.4%；进口总额10.74万亿元，同比增长22.1%，进口增速高于出口增速8.7个百分点；对共建“一带一路”国家的进出口总额为12.97万亿元，同比增长14.8%，占外贸整体比重达到50.9%。 展望2026年下半年，贸易转移或失衡可能促使更多经济体提高关税或增设非关税限制，导致贸易紧张局势再度升级，进而拖累全球经济增长。IMF预计2026年全球经济增速为3.0%。其中，发达经济体2026年的增速有所降低，从2025年的1.9%降至2026年的1.7%，欧元区增速从2025年的1.4%降至2026年的0.9%，但美国增速从2025年的2.1%升至2026年的2.3%；2026年新兴市场和发展中经济体的经济增速预计3.8%，同比降低0.7个百分点，亚洲新兴市场和发展中经济体增速为5.0%，同比降低0.6个百分点。受持续的地缘政治不确定性、通胀压力和贸易成本上升影响，全球贸易增长将放缓。IMF预计2026年全球贸易量（货物和服务）增速3.5%，同比降低1.5个百分点。 2026年下半年，宏观政策效应持续落地显效，中央将根据形势变化针对性出台更加积极有为的举措，新动能对经济增长的贡献持续提升且保持强劲发展势头，经济结构持续优化。但是，外部不稳定不确定因素较多，国内供强需弱矛盾突出，经济向好基础还需巩固。下阶 段，宏观政策将坚持稳中求进、提质增效，加大逆周期和跨周期调节力度，持续扩大内需、优化供给，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。 （2）港口航运业趋势分析 2026年上半年，全球集装箱运输市场受地缘冲突、贸易政策及供需结构性变化等多重因素影响，国际航运价格呈现震荡上行走势。供给端方面，航运咨询机构Alphaliner数据显示，截至2026年6月底，全球正在运营的集装箱船总运力约为3,432万TEU，上半年全球集装箱船队因新船交付新增运力约2.0%，预计全年集装箱船舶运力增速约为4.2%。需求端方面，根据航运咨询机构Clarksons的预计，2026年全球集装箱海运量同比增长约为2.4%。运力增速持续高于需求增速，但受红海及中东航线绕航影响，上半年有效运力阶段性收紧，远洋航线运价震荡上行。下半年随着贸易前置效应消退的需求动能减弱和新船交付转化的供给侧冲击，运价存在回调压力，但地缘不确定性仍将对运价形成底部支撑。另外，主流班轮公司为顺应客户日益多元化的服务需求，积极调整经营策略，着力打造覆盖全链路的端到端物流服务能力，加快数智技术与航运业务深度融合，加速新能源船舶布局与船队脱碳转型，全面提升航运服务能级。 全球主要区域枢纽港的集装箱业务量呈现积极增长态势，东南亚和拉美地区等新兴市场表现亮眼，但中东地区集装箱市场在地缘冲突影响下运量大幅下降。根据航运咨询机构Drewry的预计，2026年上半年，亚洲港口完成吞吐量2.8亿TEU，同比增长5.0%。其中，东南亚地区港口完成吞吐量7,580万TEU，同比增长7.2%。中东港口完成吞吐量1,488万TEU，同比下降34.9%。欧洲和北美地区港口分别完成吞吐