农产品投资策略分享板块轮动下的机会与风险20260827 原文

原文 2026年08月28日00:04 发言人00:00然后各位投资者，大家下午好。 发言人00:02今天的话主要是跟大家分享一下农产品市场的一些情况。 发言人00:07我们知道从去年开始的话，其实已经有一些品种是啊经历了比较大幅的行情，像有色、化工等等。 发言人00:15在这种整体的一个宏观情绪的一个轮动之下的话，其实我们可以看到就是市场也是经历了比较多的一个投资机会。 发言人00:26那现在的话，其实整整个市场的一个交易的重心，慢慢的开始有一部分资金向农产品这块倾斜。 发言人00:40其实我们去看目前商品市场上的像油脂油料，生猪养殖等等板块来说的话，其实之前也是在周期底部是差了比较长的时间。 发言人00:56 所以说后续的话是否会有一些比较好的这样一个投资机会，那现在也是市场比较关注的那首先的话，今年其实大家比较注意的一个热点的一个话题，就是关于厄尔尼诺这块影响。 发言人01:11那其实厄尔尼诺的话，它就是一个，整体来说就是全球的一个气候偏暖的这样子的一个现象。 发言人01:21在过往的厄尔尼诺的一个市场周期里面的话，也确实是带来了比较多的这种，关于种植类的产品的一些交易的一些机会。 发言人01:21在过往的厄尔尼诺的一个市场周期里面的话，也确实是带来了比较多的这种，关于种植类的产品的一些交易的一些机会。 发言人01:32所以今天的话，我们首先还是先关注一下，厄尔尼诺的一些表现给他会带来什么样的一个影响。 发言人01:40首先我们可以看到就是它的一个整体来看的话，就是一个厄尔尼诺南方涛动的一个循环。 发言人01:49那个暖湘味。 发言人01:50与之相对应的话，一个冷香味就是拉米娜。 发言人01:53厄尔尼诺跟拉尼娜的话，一般来说它是一个周期性的一个气候表现，大概每次是在2到7年会有一个周期性的这样子的一个轮动。 发言人02:04从它的名称来看的话，主要它的一个来源也是在西班牙语的话，是一个圣婴这样子的一个意思。 那是9世纪的话秘鲁当地的一个渔民发现每年圣诞节前后的话，沿海的区域会变得异常变乱，导致当地的鱼群大量减少。 发言人02:26所以说就把这个暖又叫做圣婴，也就是厄尔尼诺的一个名称的来源。 发言人02:32它的一个核心特征就是说吃到中东的太平洋海表气温的话，是会高于气候的一个平均值，大概0.5度以上。 发言人02:42 然后持续的时间会在五个月以上。这个是被判定为一次厄尔尼诺事件。那一般来说的话，厄尔尼诺还会持续的时间是比较长的，可能在一年左右，少数的深度达到两年以上的一个时间。 发言人02:48 那一般来说的话，厄尔米诺还会持续的时间是比较长的，可能在一年左右，少数的是能达到两年以上的一个时间。 发言人02:58我们可以看一下，就是左下面这图的话，它是一个厄尔尼诺一个现象发生的一个示意图。 发言人02:58我们可以看一下，就是左下面这图的话，它是一个厄尔尼诺一个现象发生的一个示意图。 发言人03:03其实也是很直观的。 发言人03:05 我们可以看到就是说在厄尔尼诺发生的这个过程当中的话，平均海温像右边这个橙色的图是能明显看到要比左边的一个正常海温，它是要高0.5到2两度的这样子的一个水平。 发言人03:19所以说对整体的一个全球的气候，还是会带来一个偏暖的这样的一个影响。 发言人03:25 对降雨，还有局部的一些干旱，都会有一些增加的这样子的一个倾向性。我们一般去观察这个厄尔尼诺的话首先参考这个指标就是这个OAI指数，就是海洋尼诺指数。 发言人03:37我们一般去观察这个厄尔尼诺的话首先参考这个指标就是这个OAI指数，就是海洋尼诺指数。 发言人03:45一般来说的话，这个海洋尼诺指数的话它的一个数据其实就是三个月的一个。 发言人03:52 你可以看下，他其实就是一个三个月的一个平均的一个均值的这样子的一个气温的一个跟这个正常的一个市场的相比的话，这样子的一个数值。 发言人04:07 我们可以看到的话，一般来说就是当这个滑动平均的海温的大于0.5度，超过五个月以上的话，我们就会把它定义为一轮厄尔尼诺事件。 发言人04:23如果是小于0.5度的话，持续五个月上的话，会定义为一个拉一达事件。 发言人04:29我们可以看到从2000年以来的话，到现在也是经历了比较多轮的拉英大跟厄尔多这样的一个轮动的一个周期了。 可以看到的话就是一般来说的话像他这个标蓝的这个时间阶段的话，就是拉尼娜的一个情况。 发言人04:50然后标红的话就是鄂尔多的一个事件这个情况。 发言人04:54所以说当他的这个值突破了这个距平均海温这个值突破了0.5度以上的话，我们就要开始注意了。 发言人05:03连续五个月之后的话，就会被评判为一次厄尔尼诺事件。 发言人05:08 今年的话，其实我们可以看到，从大概34 5月份，就是这三个月的一个平均的话，已经是达到了一个0.5的这样的一个敏感的一个边界值。 发言人05:22到最近来看的话，这三个月其实它的整个海温的一个巨皮零的这样子的一个滑动平均的值是在快速的一个增加，从0.5到0.93到1.4。 发言人05:35那所以说也可以看到本次厄尔尼诺的话，它还是一个相对来说来势比较汹涌的这样的一个做。 发言人05:44所以说的话，也会对全球的一些气候会造成一些比较异常的表现。 发言人05:51这个就是我们为什么要去关注它的一个核心的原因，因为它会改变全球降水和温度的分布。 发言人06:00说对于农产品的话，是直接会影响它的一个生长条件的。 发言人06:05我们知道很多农产品的话，它还是一个看天吃饭的这样子的一个行情。 发言人06:10 尤其是像大豆油脂，然后还有糖等等这些品种的话，他们在整个厄尔尼诺的这个周期里面，可能受到干扰还是会比较明显的。 所以说也是我们小区重点去关注的那在过往的这个历史的一个回数来看的话，这个厄尔尼诺大概是分为四个等级。 发言人06:33一般就是若尔尼诺，它的一个OAR范围的话就是0.5到0.9。 发言人06:33 一般就是若尔尼诺，它的一个OAR范围的话就是0.5到0.9。 发言人06:38中等的话是1.0到1.4度，强人度的话就是一点5度到1点9度，超强的话就是大于两度的这样子的一个是啊一个市场表现。 那我们也看到其实2000年以后的话，目前整体来说的话气后的一个还是集中在一个，比较少发生这种超强的这种厄尔尼诺。 发言人07:00但是我们可以看到今年的话，整体来说现在已经是1.4的一个一个巨屏的这样子的一个海洋气温了。 发言人07:08 所以说的话可以看到后续的话大概率是要发展我们一个强温度，甚至不排除要继续往超强厄尔尼诺的去走的这样一个趋势。 发言人07:20那很多机构也是对这个厄尔尼诺今年的鄂尔多做了一些评估，认为可能是有50年以来最强的这样一个厄尔尼诺一个情况。 发言人07:30所以说的话，对于未来的整个市场的是否会带来一些供应端的一些大的一些变化，这个是市场目前比较期待的一些情况。 发言人07:41我们介绍一下厄尔尼诺它的一个形成的一个机制。 发言人07:45首先正常状态下的话，它就是一个正常的一个沃克环流。 发言人07:50一般东南信风会将赤道太阳表层暖水的吹向西部，就是从阿根廷还有智力这块的一个海域的话，他把这个水流是带到印尼这块。 发言人07:50 一般东南信风会将赤道太阳表层那个暖水瓶的吹向西部，就是从阿根廷还有智力这块的一个海域的话，他把这个水流是带到印尼这块。这个时候的话，暖水被吹走了之后的话，下面的一个冷水就是东太平洋这块这个冷水它会往慢往上去翻涌，使得南美的这个海岸气温它现在说是比较偏低的。 发言人08:05 这个时候的话，暖水被吹走了之后的话，下面的一个冷水就是东太平洋这块这个冷水它会往慢往上去翻涌使得南美的这个海岸气温它现在说是比较偏低的。那么西太平洋这块的话，就是暖空气上升，然后东太平洋的话干很多同学下沉，形成这样子的一个沃克环流，那也保证了西部的这块的一个降水，以及东部的这块的一个气温的一个适宜性。 发言人08:21 那么西太平洋这块的话，就是暖空气上升，然后东太平洋的话干很多东西下沉，形成这样子的一个沃克环流，那也保证了西部的这块的一个降水，以及东部的这块的一个气温的一个适宜性。但是进入到厄尔尼诺的这个状态之后的话，就会因出现这种信封转弱的这样的一个情况。 发言人08:38 但是进入到厄尔尼诺的这个状态之后的话，就会因出现这种信封转弱的这样的一个情况。就是它本身是要往印尼这块吹的，这个信风的话它是没办法吹过去了，甚至是反向的这样的吹回来了。 发言人08:44 就是它本身是要往印尼这块吹的，这个信风的话，它是没办法吹过去了，甚至是反向的这样的吹回来了。 发言人08:55那这个时候的话，就会导致说这个东太平上升的上升这个气流被抑制。 发言人09:02那这样子的一块话，下面的一个冷水也没有办法去得到一个上翻。 发言人09:10所以说导致这个海温的话会进一步的升高。 发言人09:14 所以说就导致东部的这块的一个海温的温度是会比较高的。 发言人09:14 所以说就导致东部的这块的一个海温温度是会比较高的。而西部这块的话，它面临的就是他的一个水分没有得到一个充分的一个补充，湿润度会有所减弱。 发言人09:20 而西部这块的话，它面临的就是他的一个水分没有得到一个充分的一个补充，湿润度会有所减弱。所以说导致的就可以看到，就是可能会西部这块是出现一些干旱，而东部这块的话有可能会出现一些过多的一些降水等等，局部地区可能也会出现干旱。 发言人09:30 所以说导致的就可以看到，就是可能会西部这块是出现一些干旱，而东部这块的话，有可能会出现一些过多的一些降水等等，局部地区可能也会出现干旱。所以说整一个环流的这样子的，不论是海洋这块儿，还是说是大气环流这块的话，它的整个流向都是会被改变的。 发言人09:42 所以说整一个环流的这样子的，不论是海洋这块还是说是大气环流这块的话，它的整个流向都是会被改变的。所以说就是一个正常的这样子的一个雨水跟气温的一个环境就会被打破。 发言人09:52所以说就是一个正常的这样子的一个雨水跟气温，那个环境就会被打破。 发言人09:59那二名额的话它就是通过改变热带太平洋的一个海温分布，导致全球的一个大气流的一个异常。 发言人09:59二名额的话，它就是通过改变热带太平洋的一个海温分布，导致全球的一个大气流的一个异常。 发言人10:08所以说降水和温度的话都会重新出现一些变化。 发言人10:12在这种情况下，一般来说北美地区的话，像巴西的东北部就会出现严重的干旱，而巴西的南部跟安亭就会 出现一些暴雨洪涝，像地乳、厄瓜多尔等等就会有一些强降雨。 发言人10:26 而南北区的话，又是大玉米、甘蔗的一个核心的产区，所以说也会带来一些异常的这种异常的这种天气影响。 发言人10:37 北美的话，其实整体来说影响会比较有限，它的整个中西部主产权的话还是会趋于温和湿暖，那对于整个大豆、玉米还有小麦的生长其实是比较有利的那亚太地区的话，其实最核心的就是东南亚这块区域，它会面临着一个干旱的一个影响。 发言人10:40 它的整个中西部主产权的话还是会趋于温和湿暖。对于整个大豆、玉米还有小麦的生长其实是比较有利的那亚太地区的话其实最核心的就是东南亚这块区域，它会面临着一个干旱的一个影响。 发言人10:55那中国的话，其实也会出现一些南涝北旱的这种情况。 发言人10:59 其实今天我们可以看到就是南方地区的话，整个雨水确实是非常的，充沛，甚至是啊比较过剩的这样子的一个雨水的格局。 发言人11:10所以说确实也可以看到很异常的这样一个天气的格局。 发言人11:14非洲跟欧洲的话也会出现一些暖干天气的一些影响。 发言人11:19 所以说的话就是一些核心产区的话出现这种这样子的异常，或者是温度的一些异常的话，就会对它的单产以及虫害病虫等等会带