均胜电子20260827 导读

核心观点与关键数据

全球汽车市场回顾及新能源汽车发展趋势

• 2020年上半年，全球汽车市场需求承压，中国和北美市场销量下滑，而欧洲市场受益于新能源汽车政策推动，销量有所上升。
• 全球新能源汽车销量约为960万辆，同比增长5.5%，其中欧洲区域新能源汽车销量增长较快。
• 原材料价格上涨及政治事件影响，导致汽车行业成本上升，对产业链运营带来挑战。

公司上半年经营韧性与财务表现分析

• 公司上半年收入略有下降，但净利润实现7.4元，同比增长4.4%。
• 主营业务收入约为280亿元，其中安全业务贡献约180亿元，汽车电子业务贡献约100亿元。
• 国外市场收入占比76%，国内市场占比24%。
• 毛利率保持稳定，通过全球降本增效措施，成功保持了毛利率的相对稳定。

公司毛利率与净利润提升策略及成效

• 通过全球整合优化、成本端管控及费用结构优化等措施，毛利率由8.8%提升至18.2%，净利润实现7.4元，费用整体呈下降趋势。
• 优化费用结构，降低利息费用，管率上升但表现健康。
• 债务结构优化，负债率下降，财务状况稳健。

公司上半年新业务订单与海外拓展进展

• 新业务订单全生命周期金额接近450亿元，保持高位。
• 国内自主品牌及新能源车力成为增长主要动力，智能驾驶业务持续取得项目。
• 积极拓展海外汽车智能化市场，与大众、日系、韩系主机厂合作，产品覆盖欧洲和美洲市场。
• 加快核心技术升级，布局下一代光通信和智能网联，产品覆盖欧亚市场。

公司业务战略升级与机器人、能源管理领域拓展

• 自2025年起向机器人领域布局，拓展至能源管理和新智能体领域。
• 产品涵盖车载电源元、智能机器人部件等，已与外部企业合作。
• 成立宁波必电转换单位，聚焦固池等，未来将进关产化，已切入北美及部分企业供应。
• 机器人池管理预计九月推出，并接客户需求，配置资源以业务产计。

智能驾驶业务增长与海外市场拓展

• 智能驾驶新增收入和增力展，主要源于自主品牌智能化配置提升及中对话围绕驾驶业务订单长驱动。
• 智能项目已在多市利投，包括与上汽合作的国车驾驶项目。
• 海外方面，公司正重布局南美、欧洲等区域，利用中方方案的辅驾驶系统实现产点东亚太欧区国模化和成本优，以及海外生准的熟悉，推品出海。

智能网联汽车国标影响及公司应对策略

• 国标对L2至L4自动驾驶业务的影响，公司通过提前布局标准与、体系建和产品合，化全球智能域的核心响应。
• 提高产品要求和市挑战，应对国标带来的挑战和机遇。

公司下半年业绩展望与海外大客户合作进展

• 下半年整体表现比上半年要好，尤其是海外地占比高，欧洲地区表现极向好。
• 海外大客户项目接近成型，客户量变化化奏保持极度，项目发户项处验证阶段。
• 公司正与客密通，准定方案后量模具，在墨西哥软胶样为进调，随时备锁启动产和美地计划。

新品发布与市场拓展策略分享

• 新发布的云霄手品展，采用新的第四代对话围绕发，产开详细绍术势市场馈续计产创混合方案，立足于收听景定，已得多意向。
• 公司正极跟化，同拓展行类驱动场义获订单积进转订单时业头部客，划通持迭代品足不同景需求，推增。

公司能源管理业务的核心优势与增长潜力

• 借在汽车行业累的源管理、系解方案能力、量体系优及全球客源，切入能凭车业积电经统级决质势户资。
• 能源管理被定机器人后的新增曲，因其与领备显势业务义为继长线AI、据中心数、低空等域高度相，市需持增，技可移复用，展期增力。

新兴领域产品与未来收入贡献探讨

• 公司在新域的研品、客及未对话围绕兴领发产户订单现状来3到5年收入期展。
• 提及机器人池管理预开电、商航天星源管理系及业卫电统AI据中心能源管理品，机器人与数产强调AI据中心的市力，以及商数场潜航天批量生划。

中国车企出海策略与全球化优势探

• 中企在全球化背景下的出海策略，本土化生和供本地化的重要性。
• 公司自2011年起深耕全球化，通过优化架构、成本控制等措施，已形成成熟的客服模式，具品供过组织户务备产、配套及本地化服的优。
• 相于外企，中企的成本控制和效率提升，使品应运运营势较国业国业经营产竞争力在海外中逐步，毛利率的化体了一。

投资者询问期间费用与所得税率趋势

• 公司通过优化全球管理体系和加用管控，已所得用和支的有效降低。
• 展望未，公司税务强费实现税费运营开将来将坚质增方向，深化全球源整合和构整优化，提高高附加值品，优化客构和域布局，长资业务结调产业务户结区提升全球效率和同能力，相措施落地，有信心未盈利能力仍有提升空。