市场回顾与业务回顾
2026年上半年，全球纺织及成衣业面临地缘政治紧张、关税不确定性及下游零售商审慎采购等多重压力。美国贸易政策波动和能源成本上升推高了原材料及物流开支，加剧了通货膨胀压力。消费者信心疲弱和库存补货放缓导致美国服装进口同比收缩近12%。中国内地消费情绪依然脆弱，尽管规模以上企业成衣及针织品零售额同比增长6.7%，但整体经济增长放缓至历史最低水平。人民币兑美元升值3.1%，为出口企业带来挑战。
上半年，锦兴国际的纺织及成衣业务受全球宏观不明朗因素影响，客户订单周期缩短、规模缩小并降低生产效率。第二季度，美国与伊朗的地缘政治对抗推高全球石油及燃料价格，人民币持续升值进一步加剧成本负担。这些不利影响削弱了公司的财务表现。整体收益同比减少约3.7%至约1,774,700,000港元。然而，得益于早前的结构优化及严格成本控制措施，普通股本持有人应占溢利同比增加114.4%至13,700,000港元，每股基本盈利为1.6港仙。
前景展望
2026年下半年，全球经济复苏仍显疲弱，预计全球国内生产总值增长率仅为3.0%，低于历史平均水平。新一轮贸易政策调整及中东地区持续动荡进一步加剧供应链复杂性。上半年人民币升值趋势预计将持续，对中资制造商及出口商构成运营及利润率压力。管理层对下半年前景持高度审慎态度，将严格执行运营纪律及运营资金管控措施，多元化客户组合至非美国市场，并采取保守态度对待未来资本开支。
财务回顾
期内整体销售收入约1,774,700,000港元，同比减少约3.7%。毛利约209,900,000港元，同比增加约0.2%，毛利率上升至约11.8%。其他收入及收益，净额约45,800,000港元，主要包括污水处理服务收入、租金收入、货运服务费收入、补助收入及银行利息收入。销售及分销开支减少至约53,000,000港元，行政开支减少至约129,500,000港元。其他经营开支，净额约38,800,000港元，主要包括污水处理经营开支、出售物業、廠房及設備项目之虧損及汇兑虧損。融资成本约19,400,000港元，包括银行贷款之利息、贸易贷款及贴现票据之利息、定期贷款之银行费用摊销及租賃負債之利息。溢利淨额约13,700,000港元，主要归因于非营业收入增加，以及在各项运营中严格控制成本，令销售及行政开支下降，以及融资成本减少。
财务状况
截至2026年6月30日，流动资产净值约800,600,000港元，现金及现金等同项目约708,400,000港元。银行借款总额约993,700,000港元，净债务资产负债比率约41.3%。资本结构并无变动，长期贷款约396,700,000港元。中期股息董事会决议不派付任何中期股息。
风险管理
公司承受因货币风险而产生的外汇风险，主要与人民币有关。管理层将密切监视外汇变动，并在需要时采取合适的对冲措施。公司之借款主要以浮动利率计息，管理层将留意利率变动情况，并以审慎及专业方式使用必要的对冲工具。
其他信息
报告期内并无进行股本集资活动或出售库存股份。员工政策方面，公司根据员工表现及公司业绩给予酌情花红，并为所有香港员工设立定额供款退休福利计划，并参与多项定额供款计划及保险计划。
财务报表
简明综合损益表显示，期内收益约2,31,774,724港元，毛利约209,857港元，其他收入及收益，净额约345,773港元，销售及分销开支约52,988港元，行政开支约129,533港元，其他经营开支，净额约38,819港元，融资成本约19,362港元，期间溢利约13,065港元。简明综合全面收益表显示，期间溢利约13,065港元。简明综合财务状况表显示，流动资产总值约2,279,954港元，流动负债总值约1,479,393港元，资产总值约2,160,656港元，资产净值约1,703,919港元。简明综合权益变动表显示，期间溢利约13,065港元。简明综合现金流量表显示，经营业务所得现金流量净额48,892港元，投资活动所用现金流量净额(109,721)港元，融资活动所得现金流量净额103,338港元，现金及现金等同项目之增加净额42,509港元。
營運分部資料
就管理而言，公司根据其产品及服务划分业务单位，并有下列三个可呈报营运分部：(a) 布料分部，(b) 成衣分部，及(c) 「其他」分部。分部表现乃根据作为经调整除稅前溢利/虧損而计量之可呈报分部溢利/虧損来作评估。分部间销售及转撥乃参考向第三方进行销售时所用之售价，并按当时之市价进行。主要客户之资料来自客户佔本集团总收益的10%以上之收益。
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www.kamhingintl.com
Cricket SquareHutchins Drive, P.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands
3TML23A
Conyers Trust Company (Cayman)LimitedCricket SquareHutchins DriveP. O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands
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5%
3,1513,2403,2863,518552361
485
13.51B(1)
13.51B(1)
01993
13.51B(1)
XV352C3
1.332,600,000ExceedStandard LimitedExceed StandardExceed Standard1,000,000
352
XV23
XV23
Exceed StandardPower Strategy
336
C1
C3
1.1
34D2
1.2
9797–11179107
2.
(a)
(b)
(c)
2.
(a)
2.
10%
3.
3.
3.
3.
4.
5.
16.5%16.5%2,000,0002,000,0008.25%8.25%16.5%16.5%
25%
15%
600,000583,00012%
20%20%
6.
7.
13,744,0006,411,000869,919,000869,919,000
8.
822,04282,217(74,950)(5,302)
8.
300,000500,00014,400,00016,000,000
9.
9.
10.
11.
239,796,000172,976,000
12.
(a)
(b)
21,282,00035,431,000
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13.
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