惠科股份机构调研纪要

公司财务状况与经营表现

• 资产负债结构：报告期末总资产1,223.39亿元，同比增长21.17%；归母净资产343.87亿元，同比增长36.53%；合并报表资产负债率61.4%，较上年末下降1.4个百分点，财务状况良好，负债规模可控。
• 业绩表现：2026年上半年营业总收入205.16亿元，同比增长7.99%；归母净利润18.57亿元，同比下降14.07%；扣非后归母净利润14.14亿元，同比下降10.37%。净利润下降主要受境外销售毛利率下降及研发费用增长影响。

研发投入与技术布局

• 研发投入：上半年研发投入7.40亿元，同比增长20.76%，占营业收入比例3.61%，主要投向新产品、新项目研发。
• 技术路线：坚持多技术路线并存，包括OLED、Oxide、Mini LED等。已实现OLED手机显示面板小批量出货，Oxide技术已量产，Mini LED直显终端销售额同比增长225%，Micro LED持续研发储备。
• 专利布局：截至2026年6月30日，公司拥有专利8,771项，其中发明专利6,315项。

毛利率与产品结构

• 毛利率变化：上半年整体毛利率19.53%，同比下降2.05个百分点，主要受美元贬值影响。境内毛利率稳中有升，境外毛利率下降。
• 提升措施：将持续优化产品结构，提升高附加值产品占比，积极拓展新兴应用领域。

市场地位与新兴业务

• 智能显示终端：中国显示器品牌出货量市场占有率排名第三，自有品牌ANTGAMER销售额同比增长139%，电竞显示器市场地位稳固。电子纸、Mini LED直显终端增长迅猛，电子纸销售额同比增长248%，Mini LED直显终端销售额同比增长225%。
• 车载显示：报告期内车载显示面板销售额同比增长149%，成为新兴增长引擎。
• 超大尺寸面板：85英寸LCD电视面板出货面积全球首位，已实现116英寸LCD电视面板出货，持续巩固超大尺寸领域领先地位。

先进封装项目进展

• 成都惠芯半导体：设立全资子公司并启动建设，项目预算总投资35.72亿元，工程进度44.01%。与绍兴片区签署合作协议，计划建设12寸混合芯片先进封装及测试项目，实施主体浙江惠芯先进半导体有限公司已设立。
• 项目进展：截至目前尚未实现量产及营收，后续研发及建设进展存在不确定性。

其他事项

• 市场传闻：否认关闭手机代工业务及北海惠科精密业务传闻，称财务状况良好，现金储备充裕。
• 全球化布局：在多个国家和地区拥有产业布局，境外收入占营业收入51.10%，越南惠科为显示终端生产基地之一。
• 股价与回购：股价持续震荡，公司专注主业经营，未计划回购股份，但将严格按照法规履行信息披露义务。
• 股东与分红：截至2026年6月30日，总股东户数为430,552户。2026年半年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.9元（含税），现金分红金额约6.67亿元。已审议通过上市后三年股东分红回报规划。