申科股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-16 申科滑动轴承股份有限公司成立于1996年,是国内滑动轴承行业最大的研发、生产、销售企业。公司是中国发电设备服务中心轴承轴瓦生产基地,也是国家重点高新技术企业、国家火炬计划重点企业、全国滑动轴承标准化技术委员会委员单位。2011年11月在深圳交易所上市成功,股票代码为002633。目前,公司有两个厂区,占地约16万平方米,分重工和轴承智能制造车间。重工车间集焊接、大型结构件加工为一体,主要为水电、风电等清洁能源配套加工,年焊接产能可达15000吨。轴承智能制造车间则是在传统轴承加工工艺基础上,引进高端设备,结合现代化技术,实现轴承加工过程智能化。申科股份公司的主要产品为厚壁滑动轴承,主要配套于汽轮机、燃气轮机、水轮机、发动机、电动机、鼓风机、水泵、压缩机、风机等各类旋转机械,涉及能源(火电、水电、核电)、冶金、石化、军工等多个行业。配套主机从几百千瓦到上千兆瓦,单套轴承重量从百余公斤到20余吨,共6大系列,150余规格,2800多个品种。公司的合作客户包括哈尔滨电站设备集团、上海电气、东方电气等央企,以及西门子、GE、福伊特、通用电气、阿尔斯通等知名公司。公司以“以人为本、诚信天下”的经营理念,本着“客户满意、互惠双赢”的宗旨,发扬“求真务实、开拓创新”的申科精神,努力把申科股份公司打造成“国内第一、国际领先”的大型现代化企业。 投资者关系活动主要内容介绍 问题1:公司未来收入增长的主要驱动领域有哪些? 答:公司未来收入增长主要聚焦三大业务领域:发电装备、船海装备、工业装备。其中,发电装备市场需求旺盛,公司尤其看好核电及燃气轮机领域的增长空间。从行业宏观趋势看,我国用电量预计年均新增5000-6000亿千瓦时,未来10-15 年仍有较大发展潜力。此外,工业装备和船海装备预计将实现稳健增长,传统领域如火电、抽水蓄能水电则预期保持稳定。 问题2:公司在燃气轮机领域的海外合作进展及海外市场布局情况如何? 答:公司已与西门子、东方电气等企业建立合作关系。公司计划与GE、三菱、西门子等国际一线燃气轮机企业进一步沟通,推动从零部件供应向系统性深度合作升级。在海外市场布局方面,公司正积极推进国际化人才招聘、销售代理渠道建设及海外资源整合等举措,以拓展国 际市场。 问题3:公司在深海风电技术方面的突破情况如何? 答:目前深海风电技术路线尚在探索阶段,公司保持谨慎乐观。从行业趋势看,深海风电滑动轴承技术正在快速发展,在大功率深海风电领域具有滚动轴承不可比拟的优势,公司已经组织力量全力攻关。 问题4:公司燃气轮机业务未来两年的收入目标,以及主要客户和产品情况? 答:公司已在内部明确燃气轮机业务作为公司的主要发力点之一,争取与全球三大及国内东方等主机厂实现系统性深度合作。公司当前在该业务上已经有气缸、燃烧室、透平缸、轴承等在配套。 问题5:核电业务的现状与未来发展目标是什么? 答:目前中国核电规划年新建设量约为10-12 台,全球年装机量约为 20 台。公司目前在低压外缸领域仅具备年配套约2台机组的产能,枣庄基地建成后,争取实现累计3-4 台机组的规模。公司正在优化焊接、机加工等工艺流程,以提升交付质量与生产效率。 问题6:公司预计未来三年的利润率目标如何? 答:从离散制造行业来讲,行业平均净利率不应该低于12%—15%,公司计划通过优化成本结构、提高运营效率等措施,持续提升盈利能力。 问题7:公司在滑动轴承领域的技术优势如何?与海外差距主要体现在哪些方面? 答:公司在国内滑动轴承领域处于领先地位,在发电、工业装备等领域具有技术优势。与海外顶尖企业相比,略有差距,主要差距体现在品 牌影响力、材料及工艺方面。公司目标是在较短时间内缩小与主要竞争对手的差距,持续改进品牌形象与工艺水平。 问题8:台儿庄新股东的投资目的是什么?公司增长战略与分红规划如何? 答:股东的投资目的首先是实现国有资产保值增值,其次是发挥产业协同效应以提升综合效益。关于分红,因公司目前未分配利润为负,暂不具备分红条件,未来将努力提升利润水平。 问题9:各业务板块的占比情况如何?增长重点是什么? 答:目前电动机、发电设备业务板块占比较高,这两个行业、特别是电力行业增长速度较快,市场空间较大。公司更关注自身业务的增长速度。公司重点在发电装备及工业装备中的专业装备领域进一步提升市场份额。 问题10:应收账款和账期情况如何?有何改善措施? 答:截至 2025 年末,公司应收账款为1.74 亿元。下游发电装备领域大客户账期一般为6个月,部分按比例调整。公司计划将平均账期进一步压缩,并增加预收款比例以改善现金流。同时,公司积极发展海外出口业务,海外业务回款速度相对较快,以提升整体财务水平。 问题11:公司当前利润率低的主要原因是什么?如何改善? 答:当前利润率偏低的主要原因包括采购成本偏高、销售费用及管理费用偏高。公司通过全面提升管理水平、优化产品结构、提高周转效率、改进采购流程等务实措施,降低综合成本,提升整体盈利能力。 问题12:公司当前面临的主要挑战有哪些? 答:主要挑战包括:提升交付能力与产品质量、改变固有认知习惯两个领域。 问题13:公司管理层对未来发展的整体态度如何? 答:公司管理层目标明确,决心坚定,致力于推动公司转型与可持续发展。管理层将全力以赴推进各项改革与经营工作,对公司未来发展充满信心。