国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列

铁矿石

• 基本面跟踪：8月20日Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量237.68万吨，环比减少0.52万吨；钢厂盈利率32.47%，环比下降1.3%。全国47个港口进口铁矿库存17360.60万吨，环比下降60.9万吨。8月24日全球铁矿石发运总量3298.9万吨，环比增加40.1万吨，其中澳洲发运量1932.6万吨，环比增加86.1万吨，巴西发运量736.9万吨，环比减少125.3万吨。
• 趋势强度：0。
• 核心观点：总发运量小幅回升，巴西发运下降明显。

螺纹钢、热轧卷板

• 基本面跟踪：8月20日钢联周度数据，螺纹钢产量-2.17万吨，库存-15.78万吨，表需+1.85万吨；热卷产量-4.52万吨，库存-1.06万吨，表需-10.63万吨。2026年6月我国出口钢材1032.0万吨，环比下降0.2%，出口均价710.8美元/吨，环比上涨1.9%。1-6月累计出口钢材5487.4万吨，同比下降5.6%。
• 趋势强度：0。
• 核心观点：板块情绪共振，关注利润变动。

焦炭、焦煤

• 基本面跟踪：CCI冶金煤指数显示山西焦煤价格波动。山西停产炼焦煤煤矿53座，涉及产能5750万吨。
• 趋势强度：焦炭1，焦煤1。
• 核心观点：焦炭二轮提涨落地，高位震荡；焦煤高位震荡。

动力煤

• 基本面跟踪：产地价格普遍上涨，港口价格易涨难跌。7月份全国原煤产量34321万吨，同比下降10.1%。
• 趋势强度：1。
• 核心观点：坑口成本抬升，港口易涨难跌。

原木

• 基本面跟踪：2609合约价格8288元/吨，周涨跌幅0.1%。低库存弱需求，价格震荡。
• 趋势强度：0。
• 核心观点：低库存弱需求，价格震荡。