公司信息更新报告：巴西及国内玉米业务承压，育种优势持续深化

2026年半年度报告显示，巴西玉米种子业务收入同比大幅下降38.21%，主要受极端天气和农资成本上升影响，农户种植积极性减弱。国内玉米种子业务收入同比锐减72.67%，受供需压力影响明显。巴西业务下滑导致整体营收和利润承压，成为公司业绩的主要拖累因素。

水稻种子业务表现稳健，2026年半年度营收7.15亿元，同比仅下降8.22%。优质稻销售放量，产品结构优化带动营收和利润增长，成为公司业绩的稳定支撑。尽管整体业绩承压，但水稻业务基本盘保持良好发展态势。

公司下调2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为3.00/3.70/4.16亿元，EPS为0.20/0.25/0.28元，对应PE为43.3/35.1/31.2倍。尽管短期业绩承压，但维持“买入”评级，主要基于水稻业务稳健及转基因玉米品种储备优势。

当前农林牧渔行业面临商品粮价格波动、制种成本上升等挑战。公司玉米业务受国内外市场环境双重影响，但水稻业务保持稳定，产品结构优化提供增长动力。行业整体需关注供需平衡及品种创新，公司育种优势持续深化，具备长期发展潜力。

研报提示的主要风险包括商品粮价格变动、制种成本上升等。巴西业务受极端天气影响较大，农户种植积极性减弱导致种子销售下滑。国内玉米市场供需压力加剧，收入大幅下降。此外，农资成本上升和市场竞争加剧也可能对公司业绩产生不利影响。