中国汽研丨2026Q2增长提速强检需求持续扩

1）收入端：2026Q2营收12.33亿元，同比+20.50%，环比+52.35%。随着华东总部基地等产能释放及各业务板块持续开拓，叠加新能源及智能网联汽车开发和测评业务快速放量，公司营收重回快速增长通道；2）利润端：2026Q2归母净利润2.63亿元，同比+13.95%，环比+59.59%；扣非归母净利润2.59亿元，同比+15.69%，环比+73.36%。2026Q2毛利率为44.39%，同比-0.81pct，环比-1.59pct；归母净利率为21.30%，同比-1.22pct，环比+0.97pct，利润率维持在较高水平；3）费用端：2026Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为2.44%/5.72%/7.30%/0.77%，同比分别-0.94/-1.50/+1.40/+0.48pct，环比分别-1.25/-2.35/+1.70/-0.35pct。研发费用率同环比提升，主要系公司聚焦科技创新、加速布局前沿技术领域所致。 华东总部基地基建工程完工，设备陆续投入运营，产能持续释放，“材料—零部件—系统—整车”测试体系加快成形；南方试验场正式启用，获批筹建国家智能网联汽车质量检验检测中心（广东）及工信部《查找图书(查找图书)公告》场地备案资质，成为国内首个“路空一体”国家级测试验证平台，可支撑智能网联汽车、低空飞行器、新能源及整车4大类产品、100余种测试场景；中汽院浙江公司正式开业，全球规模领先的综合性汽车安全试验室、国内独有的海拔风洞试验室投入运营。 2026年6月，《查找图书(查找图书)智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准获批发布，拟于2027年1月1日起实施，填补我国组合驾驶辅助系统产品安全强标空白；《查找图书(查找图书)智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》由推荐性标准修订升级为强制性国家标准，组合辅助驾驶与自动驾驶两大准入标准体系加速落地，第三方检测需求确定性扩容。 汽车检测行业优质稀缺标的，具有资产和资质双重壁垒，汽车新车推出速度加快及产品升级有望驱动公司业绩成长。预计公司2026-2028年收入为55.42/64.53/74.87亿元，归母净利润为11.63/14.57/17.50亿元，对应EPS为1.16/1.45/1.75元，对应2026年8月26日14.40元/股收盘价，PE分别为12/10/8倍，维持“推荐”评级 #文字观点#