国金汽车中国汽研更新半年度业绩符合预期L2强标已正式

事件与业绩预告：汽研发布2026年上半年业绩预告，营收20.4亿元（同比+6.9%），归母净利润4.3亿元（同比+5%）；单Q2收入12.3亿元（同比+20.4%），归母净利润2.6亿元（同比+14.3%）。Q1业绩同比下滑主要因确收节奏，整体上半年业绩符合预期。

L2强标进展：

• 资质扩项：2-3个月完成，目前开始摸底检测，完成后可公告业务。
• 试验场：大足和中德改造完成，后续规划大王山、焦作等。
• 价值量：公告检测单车型100-200万元，摸底检测单次约100万元（含折扣）。
• 市场特点：L2强标判定严格，初期产能稀缺。

华东基地进展：

• 进度：零部件Q2爬产较快，新能源Q2试运行，通软较慢。
• 转固及折旧：年底至明年Q1完成转固，2026年华东+南方折旧1-2亿元，明年约3亿元。
• 盈利能力：华东基地今年单一主体可实现盈亏平衡。

观点重申：

• 预计智驾强监管政策落地+华东基地产能释放将推动2027-2028年业绩增长，稳态每年利润增量约3亿元，预计26-28年业绩分别为10.6/13.5/16亿元。
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