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卫宁健康2026H1营收利润表现如何？
2026年上半年公司实现营收9.94亿元，同比增长18.50%；单季度营收5.97亿元，同比增长20.80%，环比增长50.19%。归母净利润为-1.76亿元，扣非净利润为-1.86亿元；经营性现金流净额0.15亿元。利润端主要受减值及费用影响，信用减值及资产减值损失合计超1.17亿元，人工成本增加导致管理费用提升较多，联营企业投资损失等拖累利润。
AI医疗赛道发展趋势如何？
AI医疗赛道正加速商业化落地，卫宁健康推出WiNEX、区域卫生解决方案、WiNGPT4.0医疗大模型、WiNBOT与WiNTALK等全栈解决方案，为医疗卫生机构提供智能化服务。WiNGPT医疗大模型经过真实医疗数据与严格验证，提供可解释推理过程；WiNBOT结合本地算力与医疗AI能力，辅助医生病历处理、诊疗及科研；WiNTALK将智能交互融入医护日常，实现自然语音交互。WiNEX系列产品商业化加速，多家医疗机构上线，如长春中医药大学、天津市口腔医院等。
报告重点分析了哪些业务方向？
报告重点分析了公司核心业务及AI业务进展。软件及服务收入8.28亿元，同比增长16.55%，毛利率36.26%；系统集成业务收入0.67亿元，同比增长1.73%；互联网医疗健康收入0.99亿元，同比增长58.32%。公司聚焦核心业务、提质增效，优化业务结构，提升核心业务收入增速。AI业务方面，WiNEX系列产品商业化加速，市场份额持续扩大。
当前医疗信息化市场现状如何？
当前医疗信息化市场竞争激烈，卫宁健康在2025年中国医院核心系统市场中市占率11.9%，市场份额第一。公司通过WiNEX、区域卫生解决方案等系列产品，为医疗卫生机构提供全栈解决方案，推动医疗信息化智能化进程。但市场仍面临终端需求疲软、新业务拓展不及预期等挑战。
研报提示了哪些风险？
研报提示了市场竞争风险、宏观政策风险；终端需求疲软风险；新业务拓展不及预期风险。利润端主要受减值及费用影响，信用减值及资产减值损失合计超1.17亿元，人工成本增加导致管理费用提升较多，联营企业投资损失等拖累利润。公司需关注市场竞争加剧及宏观政策变化对业务的影响。