甲醇日报

本报告分析了内地甲醇价格普遍下跌但基差部分上涨的情况，鄂尔多斯动力煤价格稳定导致煤制甲醇生产利润小幅下降。隆众内地工厂库存下降，待发订单减少。港口方面，太仓甲醇价格下跌，基差收窄，CFR中国价格上涨。隆众港口总库存增加，各区域库存均有所上升。下游MTO开工率下降。地缘政治方面，伊朗与阿曼达成协议，霍尔木兹海峡通航临时重启，美伊局势从冲突转向谈判，甲醇地缘溢价回落。港口库存小幅回升，伊朗甲醇开工待回升，下游MTO开工率低，部分装置检修。内地煤头甲醇开工偏低，库存下降，订单分化，传统下游开工尚可，MTBE开工高位，醋酸开工反弹，甲醛开工偏弱。

甲醇市场受地缘政治影响波动，地缘溢价回落。港口库存上升，下游MTO开工率低，传统下游开工分化。煤头甲醇开工偏低，内地库存下降，订单分化。市场风险主要来自地缘政治、伊朗装置开工及下游MTO复工情况。报告显示，甲醇市场呈现供需分化态势，煤制与天然气制路线开工率差异明显，传统下游产品开工率分化，MTBE和醋酸开工率较高，而甲醛开工率偏弱。未来需关注伊朗装置重启对供应的影响，以及下游MTO开工率变化对需求端的传导效应。

报告重点分析了内地与港口甲醇市场库存变化及价格走势，包括鄂尔多斯动力煤价格对煤制甲醇利润的影响，隆众工厂库存与待发订单情况，以及太仓甲醇价格与基差变化。同时，报告深入探讨了地缘政治对甲醇地缘溢价的影响，分析了伊朗与阿曼协议重启霍尔木兹海峡通航后的市场反应。此外，报告还关注了港口库存回升、伊朗甲醇开工预期、下游MTO开工率低及部分装置检修等供需端变化，并对煤头甲醇开工率、传统下游开工率、MTBE、醋酸和甲醛等产品的开工情况进行了详细分析。

当前甲醇市场呈现供需分化态势，内地库存下降但港口库存上升，价格涨跌互现。内地甲醇价格普遍下跌但基差部分上涨，煤制甲醇生产利润小幅下降，隆众内地工厂库存下降，待发订单减少。港口甲醇价格下跌，基差收窄，CFR中国价格上涨，隆众港口总库存增加。下游MTO开工率下降，传统下游开工分化，MTBE开工高位，醋酸开工反弹，甲醛开工偏弱。地缘政治影响减弱，伊朗与阿曼达成协议后，甲醇地缘溢价回落。市场风险主要来自地缘政治、伊朗装置开工及下游MTO复工情况。

本报告提示了三方面主要风险：一是美伊地缘局势进展，霍尔木兹海峡通航重启后，美伊关系仍存在不确定性，可能再次引发市场波动。二是伊朗装置开工变动，伊朗甲醇装置重启后若出现意外波动，将直接影响全球甲醇供应格局。三是下游MTO检修及复工兑现速率，部分MTO装置检修可能导致短期需求下降，而复工进度不及预期则可能加剧供需矛盾。这些因素均可能对甲醇市场价格和供需平衡产生显著影响，需密切关注相关进展。