华友钴业2026年半年度业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-25 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 上半年业绩：营收555.68亿元（同比增近50%）、规模利润35.07亿元（同比增近30%）、经营现金流21.48亿元（同比增1/3）、研发投入11.2亿元（同比翻倍），系历史最佳半年报；环比二季度扣非利润12.4亿元，较一季度降40%。 2. 二季度业绩下滑原因：美伊战争致硫磺价格大幅提升，津巴布韦金矿政策及税收扰动推高升发成本，印尼矿石与定价政策影响，华飞5月1日起停产，镍钴锂价格波动，内部管控工作对冲部分影响。 3. 公司下半年举措：制定五大维度挖潜行动，推进石膏制酸、硫铁矿制酸项目，保障原料供应，坚定布局新能源赛道，打造成本竞争力。 二、业务具体情况 1. 镍产业链：华飞因硫磺等影响5月起停产，当前开一条产线维持6万吨产能；年底脱硫项目投产，可解决华飞、华越40%硫磺供给，明年实现；福玛拉项目按进度推进，年底具备试生产条件，明年镍供给将提升。 2. 锂产业链：津巴布韦项目下半年产能释放，碳酸锂完全含税成本约8万元/吨，下半年因进口环节税费或小幅抬升；套保策略为看好时操作，当前谨慎观望；下半年碳酸锂销量较上半年明显增加；少数股东损益增加源于合资公司盈利提升。 3. 钴市场：二季度钴价下跌，因消费需求受电子领域存储芯片涨价影响、回收料占比提升至34%，后续钢钴管控或支撑价格，库存消化后需求有望向好。三、其他事项 1. 股东质押：控股股东及一致行动人质押率不到60%，均为低质押率的场外合作，风险可控；公司拟6-10亿元回购股份，因中报延后实施，后续择机推进。 2. 三元前驱体：上半年销量近乎翻倍，因核心客户稳定、产品研发突破，下半年至明年订单稳定，增长乐观；三元前驱体系列化拉练成本管控良好。 3. 资本开支：围绕福玛拉项目、华西项目、脱硫项目、硫酸锂项目等，下半年资本开支约110亿元 四、风险与关注 1. 印尼政策变动影响原料供给与成本；2. 镍钴锂价格波动影响业绩；3. 项目投产进度受不确定因素影响；4. 大宗商品价格变动风险。 二、音频原文（转写） 欢迎大家参加公司2026年半年度业绩交流会。感谢大家一直以来对公司的关注和支持。呃，首先我介绍一下参加今天会议的公司的领导啊，主要是我们高级副总裁、财务总监王军总。呃，陈木良董事长呢，因为临时有重要的会议啊，参加不了。 那么还有我们财务中心的马总啊及相关同事。今天的这个交流会呢，我们也是分两个部分。呃，首先呢是第一项议程，事情王军总介绍今年上半年的一个。情况好，第二项卫生是投资者互动。 那么王总，谢谢。好的啊，谢谢李总啊，各位亲爱的新老朋友，我一看很多都是熟人啊，呃，非常高兴大家再次见面，尽管是有电话会议啊，但是看到很多熟人还是挺高兴的啊。呃，那我想呢，先简单的就公司上百年的业绩情况呢，跟大家就的做一些补充和要点的分享啊。呃，八月十八号业绩发布以后呢，我看很多投资分析师呢，非常关注，也问了一些问题。 一 あ。我想呢，主要是基于上半年的一些业绩的一些数据呢，做一些补充。那么从上半年的运营情况来看。啊，总体上来说呢，我们同比应该是向好啊，也实现了。 华友自成立以来，呃，业绩最好的一个半年报啊，嗯。呃，但就环比方面呢，我们又有所劣化啊，跟我们一季度啊，跟到各位投资分析师预期的事项呢。有一些。呃，对。 嘘。变化的表现啊。那从数字上来看呢，我们 呃，上半年呢，实现了收入是 五百五十五五点六八亿 啊。啊，基本上增长了接近五成。 呃，实现规模呢，利润呢，我们实现了三十五点零七亿。呃，同比呢应该是增长了接近三成啊。这一这一组数据，经结果数据。另外呢，从经营的质量上来看呢，公司的经营现金流实现了二十一点四八亿啊，同比呢应该增加了嗯嗯三分之一啊。 嗯，另外一块呢，就是研发方面。呃，上半年整个研发的投入达到了十一点二亿。呃，同比呢是翻倍的。じゃんけん。 上述这些数据呢？呃，能看到呃，华为在上半年呢，围绕我们。经营的主基调啊。呃，做了很多。 细致的、艰苦的努力工作啊。取得这样的一个历史上的最好成绩。呃，应该是不容易的啊。我说这句话呢，还是有感而发啊。 うん。之所以大家对公司呢，业绩呢，还是有诸多的问题，我想更 更关心的是大家关注到。呃，完美。我们的数据指标呢是一个绿化。 啊，那么主要体现在呃一个方面呢，是呃收入呃。进行三百亿呃，环比呢增加了百分之十五。但是呢，就规模利润来说呢，呃，我们我们按这个扣非啊，扣非我们是十二点四个亿。那么叫去年啊，叫上呃。 一季度呢。啊，下降了四成。啊，这就是大家比较关注的一个680的。核心指标。 那么从现金流的角度上来说呢，基本上是。呃，稍有下降啊，百分之十一。啊 那对于这样的一些指标的出现呢？呃，我想呢，提前就作为草稿时间给大家就直接呃分析一下啊。 那么一个原因呢？啊，是由于受到呃这个美伊战争啊，就是二月二十八号，呃，基本上就是体现在我们。啊，很激动。あ。 嗯，这样呢。嗯，直接出具的是我们司法项目的呃。这个硫磺价格的大幅提升啊，这个是透明的啊。那么另外 一块呢，就是经发那边呢。 由于所在国呢，对于呃这个产品的。不能。今后。啊，呃，这政策出台以及税收的呃，征收使得我们在金发锂矿方面的成本呢。 也是呃，一是呃成本上升，另外一个呢，其实是呃生产受到了一定的呃扰动啊。呃，第三个原因呢，就是印尼本身。ああ 这个所在两国呢，呃，也出台了一系列的围绕矿石和定价方面的政策。这方面呢，确确实实对于呃华野这边来说呢，呃影响还是比较大的。 所以我们依据我们判断呢，对于 呃，硫磺的价格上涨以及呃，印尼这边政策的扰动，我们对华飞呢自五月一号开始停产啊，这个停产呢就 啊，造成了我们。对于成本方面的分开方面的上升啊。所以我想呢，呃，二季度之所以比一季度下降，归纳起来一个方面呢，就是由于刚才说的硫磺。啊，以及税收方面哪方面的成本上升造成的？ 第二个呢？就是刚才说到我们生产呃以镍为代表的一条产业链呢，华为的停产对于我们嗯出的销量方面有减少。第三个方面呢，就是呃市场价格呢，镍钴锂呢有波动啊，这一方面呢，呃。啊，也是比较。 总体来说有有这个影响。呃，第四个方面就是我们管控方面呢，还做了一些工作，所以尽管 呃，二季度呢环比是略化，呃，但就市场方面和管控方面还是对冲了一些啊。所以我一直坚信的一句话是。啊，内部管理挖挖潜这方面呢。 啊，只要有努力做了。给公司的这个呃效益方面呢，还是有贡献的啊。这是上述我针对上面的一些一些这个呃这个分析啊。那么从呃数据上来看呢，公司 总体上呢，呃，我们这个行业的基本面应该是呃，向好的。 大家也看到我们的呃，公告的一些数据，新能源行业这个赛道呢，还呈现了百分之十五以上的呃，在材料端方面的增长。但是主要是受益于。ああ 新能源汽车以及相关呃呃需求的拉动啊。那么另外一方面呢，就是公司在呃下端的也表现出来，就是我们在材料端方面啊。 嗯。哦。除了具体材料，几乎呃销量。啊，实现了近一倍的增长。 那么在前驱力方面呢，也有百分之九十四的增长。啊，这也是一个我们看到的信心，因为毕竟华友是一体化的公司，啊，通过下游一体化的拉动，啊，整个我们对于这个产业链的。啊 也验证了我们的判断，这个行业其实是向好的啊。呃，对于呃，上述上半年的工作应该说是多方面的，除了大家看到的产供销这些数据的直接反应。 呃，更多的我们还是在下面方面主要做了从事呃科技方面的嗯。这个突破，以及我们在产能布局高质量发展。呃，项目化以及呃重点项目的推进 包括我们管理变革、运营质量的提升啊，公司都做了一些大量的工作啊。同时呢，对于ESG这种传统的公司，持续这些啊，一直坚持在这个赛道上。 啊，继续深耕细作。啊。呃，上述这些工作啊，呃，基本上是按照一个条文推进。那么面对下半年。 ああ。哦，特别是三季度啊。这个市场的一些扰动，包括流黄的冲击。啊，那么我们公司呢，在这个赛道上呢。 依然是坚持我们既有的打法。呃，下半年呢。需要补充说明的就是，针对当前市场的冲击以及公司。呃，业绩方面的嗯。 这个努力努力创下啊，公司特别制定了我们的扭亏挖潜啊，不不不。挖掘空间行动啊，分别从我们的。うん。你看。 运营、经营、采购以及人效这五大方面啊。立足攻坚啊，制定了相应的目标。最近呢，我带着我们相关的团队呢，正在制定行动计划和相应的措施啊。同时呢，是穿透到我们各级管理。 单元以及产业集团啊，上市工作呢，将因此呢通过我们这种内部挖潜的形式来对冲市场对我们的这个冲击。嗯。在硫磺方面呢，我们加快了石膏制酸、硫铁矿制酸这方面的工作啊。所以这方面呢，也是呃，有核心的这个啊。 呃，我想呢跟大家报告的一些事项呢，就是呃，想再次明确，呃，公司对于新能源这个赛道，特别是材料这个赛道，是保持着坚定的信心。公司所采取的措施也是。这样清晰的。啊，保有人呢会对自己在工作时始终抱着这种。 呃，这个啊。呃，做好。啊，做强啊，给投资者呢更好的回报。哎，咱们上述的报告呢就做啊。 不想出啊。具体的各位有什么样的问题？和我们相关的同事呃，给大家答复啊，谢谢大家。好的，谢谢丁总。 那下面我们进入第二部分，呃，就是我们投资者互动交流环节。那么，呃，有问题的投资者，请您在这个随机会议上举手提问。我们首先有请啊，方正金属甘家饶甘家饶甘静提问。呃，好的，呃，感谢魏总，感谢金总啊。 呃，我这边的话呢，呃，首先是恭喜公司今年上半年是在在诸多不利的冲击下，还是取得了非常亮眼的这个业绩啊。然后我这边的话，围绕可能我们也比较。看好下半年呃，能够看到一些变化的两块业务跟领导再请教一下。一块是关于流房这边啊，就是我们目前呃，上半年测算下来的话，可能流房涨价对咱们市场这边的成本啊，影响到底可能算到三吨的话有多大啊？ 我们目前的流房库存啊，还有什么几个月的一个水平吧。然后再就是我们自建的流房产呢，刚才俊总也提到了，就什么时候可以啊，补充进来去摊低我们的这个流房的成本。然后第二呢，是关于碳酸锂这边啊，嗯，就是一个呢，是我们下半年在考虑公司理业务的时候，还需要把套保作为一个呃需要考。考虑进来的问题嘛。 啊，然后这就是我们。金巴这边的配额啊，因为上半年当时给到的配额是按照半年来说的嘛。啊，那么下半年和明年的这个我们怎么去展望？啊，谢谢。 嗯。啊，好的，甘总非常感谢啊。您实际上问了我们非常核心的两大业务，一是镍镍的这条产业链的业务，另 外一个就是锂的产业链的业务。啊，我先回答一下您针对 比较关心的硫磺对我们的影响啊，前面我在呃 呃，说明过程中已经提到过这个因素啊。 就数据来说啊，呃，硫磺呢，确确实实。呃，对于公司的冲击巨大。以前呢，我们硫磺在我们的成本里面呢，也就是不到十五啊，就十五到二十这个样子啊，活动。现在呢，刘皇已经。 远远超出我们矿石在。呃。M H P里面成本了。呃，那么。 从硫磺的这个影响来看。呃，我当时也是拉了一下啊。呃，从二季度和一季度对比呢，我们的成本呢上升了大概是在三千到三千美金以上啊，这样的单吨的影响啊，所以他就直接对于公司的效益方面有了呃，构成了比较大的影响啊。那围绕这个流氓方面呢，公司是呃两件事。 啊，一个方面呢是。在一季度。呃，和二季度期间我们对于库存补库存方面呢，是千方百计啊做了一些呃大量的工作，也体现了华友在呃硫磺这个 呃，主要主要的这样的一个嗯。うん。 硫磺的这个用户吧，我们在市场上面呢，呃，集中采购和呃 大大客户呢，床单方面的约定，以及在保供方面做的做的工作所体现出来的工资，在留工方面呢。呃，采购的成本应该说。呃，还是要同行来说呢，有这个两三百块钱的优势啊。那具体来看呢，呃。 二季度所表现呢，我们库存是充充分的。呃，但是库存呢毕竟是有限，所以我们在呃二季度期间，包括未来呢都要补一些库存。你要你要问到说公司这个现有的库存能保障自己呃多长时间？呃，我想回答两件事。 第一，公司的库存里面呢，依然有一些老老的硫磺硫矿硫磺呃硫磺矿。呃，另外一块呢，就公司的现在的通道已经是打通的啊，随时可以采购到足够的硫磺。来保障我们后续的生产、生产运营。这两个点呢，就要补充一下。 嗯。也就说下半年公司围绕着M H P华飞华